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专访中信建投陈萌:2019年坚守必需消费品 跨境电商再迎利好

每日经济新闻 2018-12-28 12:13:25

新零售在2019年将继续快速发展,技术赋能线下门店的趋势将更加明显。

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图片来源:视觉中国

  每经记者 张斯 实习编辑 王丽娜

  新零售以数据驱动人、货、场的重构,对传统零售实体及其上游供应链进行整合和改造,推动了线上线下融合,提高物流、管理、营销效率。而经过一年的发展,2018年当之无愧地成为新零售全渠道融合发展的一年。

  站在岁尾年头,2019年新零售板块,将会迎来哪些发展机遇,又将会遇到哪些风险提示?为此,《每日经济新闻》专访了中信建投中小市值&海外前瞻首席分析师陈萌,提前把脉2019年曙光最有可能潜伏的区域。

  化妆品行业下半年不如预期

  随着中国经济增速的持续下行,“口红效应”日渐体现出来。前阵子,故宫“口红”成新晋网红,引发现象级销售热潮,使“口红效应”下的消费创新,引发新一轮关注。

  公开资料显示,“口红效应”是指因经济萧条而导致口红热卖的一种有趣的经济现象,也叫做“低价产品偏爱趋势”。口红作为价格相对便宜的“奢侈品”,在经济下行收入减少期,买低价的替代品,对消费者无疑起到了安慰作用。

  那么,在此背景之下,明年会有哪些品类具有增长性?或者潜力呢?为此,陈萌表示,“具体到化妆品的细分领域,我们还是比较看好一些海外小众口碑品牌引入国内分享国内市场这块大蛋糕,比如意大利的KIKO平价彩妆,本身在海外知名度还不错,而且在当前经济不景气环境下,我们觉得国内平价彩妆也是很有潜力的。”

  同时,陈萌指出,在新消费行业中,母婴行业下半年的增长符合预期,化妆品行业下半年表现不如预期,原因主要在于线上红利有所消退、经济三季度不景气。普遍来看,三季度整个A股消费板块的业绩增速是远低于上半年的,展望明年,还是坚守必需消费品。

  线下零售多了“一双慧眼”

  提到新零售的变革,不得不提线下场景的改造。近年来,AI技术已经进入到应用阶段,各行各业都在推动AI+应用场景的落地。尤其是在零售领域的线下场景应用中,这里的机会可能不仅局限在巨头,无人便利店、无人智能终端等新兴商业的产生带动了相关个股的持续增长。

  明年基于AI+零售上下游有哪些值得关注的企业呢?为此,陈萌认为,无人便利店、无人智能终端等新兴商业都离不开智能视频客流量统计分析系统,它给了线下零售“一双慧眼”。

  “智能视频客流量统计分析系统利用垂直向下的摄像头来对视频监控画面中特定区域(如大门、楼梯口等)的人头、肩等特征部位进行识别,以此来区分人和其他物体,并能根据其运动轨迹来判断人的出入关系,最后得出进入店铺人数量、离开人数量、保有量、客流密度等统计数据(准确率达到95%以上)并生成相关统计报表,甚至对未来客流作预测。”不过,陈萌也指出,风险方面主要是目前业务模式还是销售系统为主,向数据服务商转型仍需时日。

  根据陈萌提供的信息显示,从国内来看,视频客流量统计分析系统萌芽于2003年,并于2012年逐渐迈入快速发展期,目前主要用于购物中心、连锁零售商店、会展、旅游景区等。在美国和日本,视频客流统计在国外已经发展20余年,覆盖率超过80%,远超国内不到20%的渗透率。海外视频客流统计分析系统行业领导者ShopperTrak(索博客)2016年视频客流统计业务收入超过8亿美元。

  2019年展望:新零售不断孕育新消费业态

  作为“新零售”概念的提出者,2018年阿里巴巴大力推动新零售的发展,入股了居然之家、汇通达、美味不用等,收购了饿了么,并将饿了么与口碑合并组成的本地生活服务公司。而在新零售战略的推动下,陈萌认为,新零售作为一个平台,正在不断孕育新的消费业态。

  “比如盒马、无人零售、门店配送、扫码购物、本地生活服务等。线上线下的边界逐渐模糊,两者不断融合。”同时,陈萌表示,“明年的居民消费还将保持平稳增长,有利于新零售的发展。首先消费业态不断推陈出新,有很多新消费业态并未统计进入现有的统计数据中,所以很多统计数据其实是低估了居民的真实消费水平的。比如国家统计局公布的社会消费品零售总额仅包含实物商品和餐饮服务两部分,没有包含现在增长比较快的服务消费、虚拟消费等。”

  此外,陈萌认为,在政策层面上,跨境电商零售进口监管政策放宽,行业再迎利好。公开资料显示,2019年1月1日开始,跨境电商零售进口监管将政策适用范围从之前的杭州等15个城市,再扩大到22个城市,单次交易限值由目前的2000元提高至5000元,将年度交易限值由目前的每人每年2万元提高至2.6万元。

  风险和挑战方面主要在于,将在2019年1月1日执行的《电子商务法》。《电子商务法》要求原先不用交税的个人卖家在产生合法收益后也需办理税务登记,如实申报纳税。“不过《电子商务法》对B2C电商无实质影响,因为他们在成立时需办理工商登记和税务登记。”陈萌强调,“整体来说,新零售在2019年将继续快速发展,技术赋能线下门店的趋势将更加明显。”

  潜力品种简介:

  (1)腾讯控股

  成立时间:1999年

  主营业务:腾讯是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一,也是中国服务用户最多的互联网企业之一。腾讯把为用户提供“一站式在线生活服务”作为战略目标,提供互联网增值服务、网络广告服务和电子商务服务。

  推荐券商:中信建投证券

  推荐理由:短期而言腾讯面临的压力还在增加,较大的短期压力也为腾讯提供了战略转型的动力。游戏版号已开启存量出清的讯息,为后续游戏版号审批的放开提供了确定性依据;小程序带来的微信流量红利只是微信生态的冰山一角。微信小程序广泛连接线上线下的需求场景,并通过微信支付最终形成商业闭环。小程序是腾讯通往线下的宝贵钥匙钥匙;未来腾讯将依托微信生态和“三张网”助力交通、教育、零售、医疗、金融等行业的数字化,腾讯云在零售、金融、制造等各个领域都创造了大批数字化转型成功的案例。

  风险提示:版号时间窗口延后风险、政策监管继续趋严风险;用户增速放缓,流量流失风险;汇率风险;金融政策变更风险;投资不达预期等。

  (2)阿里巴巴

  成立时间:1999年

  主营业务:阿里巴巴集团是中国最大的电子商务企业,旗下拥有淘宝、天猫、全球速卖通等平台,业务覆盖零售、批发贸易、云计算等。

  推荐券商:中信建投

  推荐理由:作为国内最庞大的互联网生态体,公司已经形成了零售、物流、批发、云计算和金融科技服务的完整商业基础设施闭环,同时形成了电商、线下消费、外卖、到店消费、旅行、文娱消费的消费场景闭环,无论是对B端还是C端,阿里巴巴目前都可以提供以消费者为中心的一站式解决方案。此外公司利用数据驱动“人、货、场”重构新商业模式,向传统零售业输出基础设施服务能力,通过自营和外延布局完善新零售版图,提升公司在整体零售领域市占率。公司全球化发展也在加速布局,电商、云计算、物流、文娱多领域出击协同作战,东南亚、印度和“一带一路”成为主战场。

  风险提示:社交电商快速崛起可能导致公司电商平台市线上市占率下降风险;线上流量红利消失,电商获客成本增加;电商征税对C2C电商中小卖家受影响较大;海外市场竞争激烈、国际贸易摩擦。

  (3)拼多多

  成立时间:2015年

  主营业务:公司定位C2B拼团第三方社交电商平台,以低价拼团模式吸引用户自发在微信、朋友圈等发起拼团,用社交关系引流。

  推荐券商:中信建投

  推荐理由:拼多多主打低价的独特社交拼团模式契合用户需求,另外腾讯作为拼多多第二大股东持股近18%,两者深度合作使得拼多多背靠10亿微信低成本流量,并且其“电商+游戏”模式开发微信低线闲时流量效率更高,社交电商自传播模式可极大节省营销费用,所以拼多多用户可以快速增长。根据“电商收入=活跃买家数×客单价×平均年下单次数×货币化率”公式,目前拼多多的低获客成本使其已经积累了基数庞大用户人群,下一步就是提高人均GMV和货币化率。对标阿里、京东等成熟电商,老用户在平台上的人均GMV要显著高于新用户,所以我们认为拼多多的GMV还将保持较快增长。

  风险提示:活跃买家数增速不达预期、人均GMV增速不达预期、货币化率增速不达预期。

  每经声明:本文内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责编 王丽娜

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中信建投 陈萌 2019年 必须消费品 跨境电商
最新评论(2)
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    西门吹水 2018-12-29 11:54:54

    经济下行,必现口红效应

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    昵称待审核r 2018-12-28 20:01:01

    又有一波出海潮?

    [0]

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