华尔街见闻 2018-12-19 19:18:27
2018年公募基金业绩“奇葩”迭出。从最高收益率看，年内公募基金的最高收益率超过258%，有20余只基金收益率超过16%，不过这些基金的正收益大部分来自大额赎回后的赎回费补贴等项目。剔除这些因素后股票型基金全部亏损，无一赚钱。
往年的年末，正是意气奋发的基金经理们晒业绩、做年终冲刺的好时点，但今年不然。
据数据显示，截至12月19日凌晨，剔除转型基金、及年内成立新基金后，股票型基金全部负收益！混合偏型基金倒是有收益超过258%的，但收益来源或为大额赎回造成的异常收益（赎回费补贴）所致。而在债基队伍中，另类的“违约债券偿付收益”促使部分基金排名靠前。
1年前的12月底，股票型基金年度收益不到20%的都排不上前1/3，而2018年的年底，股票型基金年度收益前1/3位置的基金年内收益界限落在——“-19%”之上。
根据东财choice数据，截至12月19日凌晨，剔除年内转型而来的基金和年内成立的基金，普通股票型基金年内收益均未负数，全军覆没。
此时距离年末仅剩8个交易日。随着12月19日三大股指纷纷收跌，股票基金距离正收益，更远了一步。
放眼全部基金，在年初已经成立的基金序列中，前20名基金个个“奇葩”。
华尔街见闻盘点后发现，其间绝大多数基金，在年内都出现单日净值异常涨幅。而这种收益形态多半预示着相关基金年内存在大比例赎回。
按照基金契约规则，基金在赎回时应缴纳赎回费，短期内申购并赎回的更须缴纳“惩罚性”赎回费。若基金存在超大比例的赎回，则大量赎回费计入基金资产后，由很少量的存续股东分享，因此会造成基金单位净值的暴涨。
类似的“天外飞财”，还有债券基金因违约债券获得追偿后的收益率回补。
比如，诺安双利债券基金虽然没有单日异常暴涨，但净值走势也显得十分奇怪，每过一段时间蹿升一下。
这或许与其持有的15山水SCP001债券有关。这只债券自2016年四季度成为诺安双利债券基金的重仓首位。这只债券之前出现了违约的情况，截至三季报，诺安双利债基金依然在报告中将山水水泥集团应支付债券本金、违约金、案件受理费等判决信息作为重要信息。
不过该债券三季报时不再出现在重仓债券中，偿付或许相对顺利。违约债券偿付带来的收益或许是这只基金业绩的重要来源。
由于今年大量收益前列基金，均伴有大额赎回，所以必然的，部分领跑基金的持续经营也出现问题。
中邮尊享是前20名中唯一净值趋势没有出现明显异常的，原本大概率会摘得年末混合型基金桂冠。但据其近期公告，该基金可能在合同生效日满三年之日2018年12月25日因基金资产净值低于2亿元触发基金合同终止的情况。加上该基金正处于封闭期，无法进行申购，基金公司也难有招数保住这只基金，或只能提前清盘，并与冠军席位失之交臂。
从年内排名靠前的基金来看，不少混合偏股型基金得益于外部原因导致的空仓的行为。
股票型基金中，剔除年内成立的基金，年内唯二收益为正的股票基金诺安策略精选与金鹰信息产业股票A都是由其他基金转型而来。两只基金分别在6月30日与4月17日进入6个月的转型期。
诺安策略精选在转型前，一季度末只有不到2%的股票配置，二三季度末甚至完全空仓。更早进入转型期的金鹰信息产业股票仓位也非常低，二三季度末分别约为10%、27%。
空仓者胜，尽管一定程度反映了2018年的现实，但是从历史上看，仍属少数的奇葩做法。历史数据显示，A股基金成立至今二十年，只有2008年和2018年两年，绩优基金是因单纯的股票低仓位而获胜的。
（华尔街见闻 陈嘉懿）
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