外光锥专访丨软银中国宋安澜：独特技术是投资AI初创公司的重要判据

每经记者 李蕾    每经编辑 肖芮冬    

AI行业的投资有多热？

公开数据显示，2015年之后，AI投资规模开始大幅度增长；2017全年AI投资频率超过2016年，2018上半年该领域的融资额度超过2017全年；今年以来，AI行业更是诞生了多笔巨额融资，引起全市场关注。

在这个领域，软银中国资本（SBCVC，以下简称软银中国）算得上一个积极的参与者。自2000年成立以来，软银中国围绕着TMT、医疗、新能源新材料、消费和产业升级等四大方向进行布局，目前管理了5只美元基金和几只人民币基金、管理总规模约为20多亿美元。在近日举行的“第18届中国股权投资年度论坛”现场，软银中国管理合伙人宋安澜接受了《每日经济新闻》记者的专访，详细阐释了软银中国在AI行业的投资逻辑，以及这个行业未来将走向何方。

人工智能是未来大方向

在宋安澜看来，AI无疑是未来的一个大方向。“TMT的发展经历了几波浪潮，第一波是2000年的PC互联网，第二波是2010年的移动互联网，下一波就是人工智能，也是投资机构的兵家必争之地。”

具体到中国市场，宋安澜认为，中国AI行业的发展有几点较为明显的优势。首先是人才优势，中国人工智能专家数量是全球最多的，且中国理工科学生毕业生的数量在全球排第一，因此能保证AI人力资源池不断有新鲜血液流入，这个优势是别的国家没有办法比拟的。第二是政策优势，可以看到，现在政策是大力支持发展人工智能的。第三是研发和资金的优势，研发上，2017年开始中国人工智能的科研论文数目已经超过了美国，专利申请数也超过了后者；资金上，中国在人工智能上的投入占全球总投入的60%。

也是在这样的大背景下，AI在中国迎来了快速发展，不仅向各领域渗透，带来提高效率、降低成本的变化，还带来新的产业和新的商业模式，例如自动驾驶、机器人等。而这些也是软银中国看到的机会，宋安澜介绍，目前软银中国在四大投资方向的投资比重分别为TMT（包括AI）占比超过40%、医疗健康领域约20%、新材料约20%、其他行业20%左右。“可能会进一步调整，把TMT再增加一些，其他的再压缩一点”，重视程度可见一斑。

另一方面，宋安澜坦言，新技术诞生后，市场期望值往往非常高，随后回归正常增长曲线。“中国很多人工智能项目目前都处于技术成熟度曲线峰值部位，如机器学习、自然语言处理等，人们对其期望值很高，期望值高意味着估值也很高。在我们看来，目前AI整体估值上还是有一定泡沫，项目估值都偏高。”这个时候，机构选择项目的标准以及一套完整而精准的投资逻辑，就显得更为重要。

软银中国的投资逻辑

针对AI行业，软银中国主要有两大投资策略，“第一是投应用，也就是AI+垂直领域。在垂直应用这个领域里，我们要找到那个领域的领头羊，它要有足够好的数据，同时勇于拥抱新的AI技术。第二是投技术及服务。我们看了很多细分领域，芯片也好、平台也好、数据服务也好……判断的依据是，一个好的团队本身就是一个很好的成功因素，企业家本身的商务能力很重要；其次，它最好已经有客户，且技术已经在应用中得到了验证。”

投资案例是这些理念最好的佐证。例如，在垂直领域，软银中国2017年在中国投资了第一家人工智能企业码隆科技，后者成立于2014年，是一家做深度学习与计算机视觉的公司。宋安澜介绍，码隆科技的团队有很多独特的人工智能算法，包括弱人工监督学习算法。

“一般的机器学习，人要把数据标签打好让机器来完成，人还是要指导，比较费劳动力、费资金。通过这个新的算法，可以把这部分劳动力替代了，机器可以自己完成学习。产品识别领域有先发优势，其准确性、成本、速度优于人。他们现在把算法应用到很多领域，比如无人超市、新零售、制造业升级、安保等，市场前景非常广阔。”宋安澜这样说道。

宋安澜还进一步强调，是否有独特的技术，将成为AI领域初创型公司有无发展前途的分界点。“投资AI的要点是，整体看好但投资一定要有选择性，不是风口来了都要去赶。另外，也不是所有的AI项目都有经济价值，要深入去看、加以区分。对于初创项目，我们希望它的技术一定要有突破性，且这个技术是可以专利保护的，这是我们的一项基本判断依据。”