转稳迹象显现 港股震荡格局料延续

图片来源：视觉中国 香港恒生指数上周触底回升，周初回落至25000点关口后强劲反弹，后半周重上26000点之上，走势显示中期跌浪已有转稳迹象。不过50日均线持续下移，仍制约着大市向上步伐，在没有显著利好提振下，区间震荡格局料延续。短期波动范围初步在25000点至26500点之间，若能突破此前反弹高位约26500点阻力，可展望下一目标27500点附近。 在连续下跌6个月后，港股继续大幅向下的风险降低。近期市场乐见调整，资金参与超跌反弹意愿浓厚，只是缺乏冲关的动能，整体仍持谨慎态度。上周港股大市波动，腾讯股价发挥了较大影响，周初曾回踩260港元关口，下半周在利好业绩提振下，股价单日飙升5.8%，带动大市气氛也忽高忽低。板块方面，近期医药股及石油股走势相对落后，后半周还出现低价股崩盘及教育股全线下挫行情，反之5G概念股相对强势，中资地产股及博彩股上周也出现不错的反弹。 外围市场方面，内地A股过去一周反弹，但是沪指延续区间运行，未有明显突破。底部迹象明显，对港股带来信心支持。美股上周高位回落，道指连跌四日累计跌幅超千点，后半周在利好经济数据提振下略有收窄。美国重磅数据10月零售大超预期，一定程度上给市场注入强心剂，但月底G20会议及下月美联储加息等不确定因素仍将影响投资气氛。而且，美股高位调整需求不减，重拾强势料仍需要时间。 恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证合共获得约9829万港元资金净流入部署，恒指熊证也有约1445万港元资金净流入，上周四单日净流入约1.04亿港元资金。街货方面，截至上周四，恒指牛证街货重仓在收回价25000点附近，24900点至25500点之间累计相当约2706张期指合约。恒指熊证街货在收回价26100点至26700点之间，相当约3162张期指合约。 个股资金流数据，腾讯的相关认购证过去一周获得约1.23亿港元资金净流入，同时牛证亦获得约6820万港元资金净流入部署；反观，看空腾讯的资金套现离场，认沽证及熊证分别出现约1.29亿及1420万港元资金净流出。此外，平保及中海油相关认购证及牛证也分别出现约3030万及1640万港元资金净流入博反弹。 权证引伸波幅方面，指数权证引伸波幅个别发展，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅上升0.4个波幅点至21.3%，国企指数的引伸波幅上升1.3个波幅点至22.9%；个股板块方面，信息科技股腾讯的引伸波幅下跌约1.5个波幅点至34.2%；国际银行股汇丰的引伸波幅上升约0.5个波幅点至19.3%；港交所的引伸波幅上升约0.6个波幅点至25.9%。 港股过去一周先跌后回稳，期权市场的引伸波幅略为回升，并没有进一步往下调整，反映市场对后市波动性仍有忧虑。上周外围市场偏弱，但港股屡次试底均能即日收复失地，做空资金不太积极，反映短期后市料较大机会逐步回稳，预料权证市场的整体引伸波幅仍会较大机会倾向回落，暂不太适宜利用权证部署多仓。个股权证方面，腾讯业绩公布后相关产品引伸波幅回落，部署认购证多仓的投资者利润或许未如理想。反之，利用牛证部署的投资者相对获利不俗。然而，选择牛熊证时宜审慎挑选收回价，如在业绩前选择了较贴价的条款，例如收回价260港元以上的条款，在业绩公布前已不幸被收回，便无法享受业绩后正股反弹带来的回报。