嘉楠耘智登陆港交所遇阻 谁又会是矿机上市第一股？

每经实习记者 刘晨光 记者 郭荣村    每经编辑 胥帅    

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11月14日，根据港交所最新消息，中国第二大比特币矿机制造商嘉楠耘智提交的IPO申请已经失效，这也意味着公司此次IPO流程将不再继续。

事实上，这并不是嘉楠耘智第一次在资本市场之路上“折戟”，此前，嘉楠耘智就拟登陆A股未果，而后拟在新三板挂牌也没有成功。

《每日经济新闻》记者注意到，除了嘉楠耘智之外，仍有比特大陆以及亿邦国际等“矿机股”等待上市。嘉楠耘智IPO未果的影响仍需进一步观察。

进军资本市场受挫

11月15日，一个关于嘉楠耘智登陆港交所遇阻的消息在网络上流传开来，今年以来，被资本市场关注的“矿机股”终于有了新的消息。

根据披露易给出的关于拟上市公司的最新信息显示，比特币矿机生产商嘉楠耘智IPO申请已失效。

公开资料显示，嘉楠耘智于2013年成立，据其招股书披露，公司2017年全球比特币挖矿机预计总出货量29.45万台，占出货量全球市场份额的20.9%，位列全球第二大比特币矿机生产商。

此前嘉楠耘智曾计划寻求10亿美元规模的资金，但据路透社8月报道称，嘉楠耘智融资计划的规模，减少到约4亿美元。

《每日经济新闻》记者注意到，实际上在登陆港交所之前，嘉楠耘智已经多次尝试进入资本市场，不过都未能如愿。

2016年，嘉楠耘智就开始资本运作，A股上市公司鲁亿通（300423，SZ）拟约30.6亿元收购其100%股权。

不过该项方案多次被深交所发函询问。并购方案显示，交易完成后，前两大股东持股比例接近，被质疑“借壳”，同时嘉楠耘智估值和业绩承诺过高，最终交易也被暂停。

2017年8月，嘉楠耘智又申请挂牌新三板。全国中小企业股份转让系统对其进行三轮问询，虽然嘉楠耘智对每次问询都进行了回应，但最终仍然没有成功。

《每日经济新闻》记者拨打公司公开电话，拟与嘉楠耘智取得联系，并询问关于IPO暂停的相关事项，但公司相关人士称只是销售人员，其不方便回答问题。

分析人士：还可通过其他渠道融资

那么嘉楠耘智此番上市未果的原因主要是什么？

“从港交所上市流程来看，招股书过期失效的常见原因是材料不齐全，可能是公司客观原因导致某些材料无法在6个月内递交给港交所，也可能是某些主观原因令某些材料不适合在当前主动披露。”寰盈证券首席策略官赵璞对《每日经济新闻》记者解释。

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赵璞认为，从过往历史看，也发生过特殊情况，比如拟上市公司陷入某类纠纷，或者自身存在某种缺陷，针对这种情况，港交所往往会发函提问，要求进行解释或者补充相关材料，“如果公司没能在6个月时间内回复或者回复情况没能满足交易所要求，也可能导致招股书过期”。

“从港交所自身角度，也会考虑递交材料企业的业务模式合规性以及相应的政策风险，一般会要求企业递交所属地监管的合规证明，但也会有其他考虑。”赵璞说。

华盛证券特约评论员GT周认为：“被拒的原因是中国香港证监会对其业务模式前景担忧，可能不太看好加密货币。”

GT周表示，嘉楠耘智同样可以通过其他渠道融资（如ICO），上市不成功或不会对其造成太大影响。

矿机上市第一股会是谁？

除了嘉楠耘智之外，在港交所排队上市的还有亿邦国际以及比特大陆。

公开资料显示看，嘉楠耘智主营业务为专用集成电路（ASIC）芯片及其衍生设备的研发、设计及销售，并提供相应的系统解决方案及技术服务；比特大陆专注于设计用于加密货币挖矿和人工智能的ASIC芯片；亿邦国际为一间具备ASIC芯片设计能力的区块链技术公司，主要是设计、生产及销售区块链处理器。

实际上，三家矿机生产商主要收入来源都是矿机销售。2017年，比特大陆最大收入来自矿机销售22.63亿美元，营收占比89.9%；亿邦国际2017年收入来自区块链和电信两块业务，营收占比分别为94.6%与5.4%，在区块链业务中，收入主要来自销售BPU与BPU相关服务及配件；嘉楠耘智2017年营业收入主要来自销售系统产品AvalonMiner矿机，占比99.1%。

因为比特币价格上涨，三家矿机生产公司大获其利，仅以比特大陆为例，2015年到2017年，其收入从1.37亿美元增长到25.18亿美元，净利润则从4860.3万美元增长到7.01亿美元。

不过进入2018年，以比特币为首的加密货币行情并不如意。如比特大陆在招股书中表示，加密货币的价格有较大变动，公司取得加密货币减值损失约为1.03亿美元。根据比特大陆招股书，比特币的价格从2015年的400多美元，增长到2017年底的14000美元，如今比特币的价格跌破6000美元。

与此同时，当下加密货币政策也存在着一定的不确定性。比特大陆在招股书的风险提示中表示，公司也会面临“发布有关经营所处加密货币行业的新法律、规则和法规并加强对现有法律规则和法规的执行”的风险。

“嘉楠耘智这类企业有其特殊性，和数字货币之间的关联性以及其对市场的影响力，让矿机企业并不能单纯被认定为硬件厂商，因此不排除行业因素导致交易所有所顾虑。”赵璞认为，“矿机股”的未来还要看比特大陆和亿邦国际能否成功登陆港交所。

那么究竟谁将成为港交所矿机上市第一股，还需要时间来检验。