别只盯着意大利 法国的预算也不符合欧盟规定

虽然市场紧盯着意大利预算草案危机，但实际上欧盟第二大经济法国也收到来自欧盟的警告信，警告其财政预算草案与之前与欧盟达成的协议不符。

根据法国提交的草案，其2019年预算草案预计今年的结构性赤字(支出与收入之差，不包括一次性项目)将下降0.1%，2019年将下降0.3%。而今年4月，法国与欧盟达成的协议是同意每年削减0.6%（GDP）的结构性赤字。

虽然相对于意大利，欧盟对于法国的措辞较为温和，但实际上两个国家的问题相似点多多。

Tressis Gestion的首席经济学家和投资官丹尼尔·拉卡勒(Daniel Lacalle)在接受CNBC采访时称：“法国2019年的预算表明：“政府严重依赖非常乐观的收入预期来实现财政重整，支出已经再次失控”，“就法国而言，欧盟委员会很难接受它的预算，因为法国自1974年以来一直没有一个平衡的预算，而且已经有11次超过自己的赤字目标。”

之前意大利也因在2019年预算计划中对经济做出非常乐观的预期而受到批评。

欧盟统计局的数据显示，自1978年开始收集法国数据以来，法国从未出现过预算盈余。而自1995年提供数据以来，意大利也从未出现过预算盈余。

虽然两国财政状况看似相似，但分析师指出二者预算草案其实存在巨大的差异。

摩根大通资产管理公司全球市场策略师文森特•朱文斯(Vincent Juvyns)表示，改革承诺是法国和意大利之间的一大差异。在预算草案中，法国政府希望继续推进改革，而意大利现任政府则直接放弃了上届政府实施的关键性改革，包括对养老金制度进行全面改革。

Berenberg的经济学家Florian Hense指出，从表面上看，法国的预算计划看起来并不比意大利好多少，甚至更糟。但法国正在可靠地努力提高其长期增长潜力(通过加强经济的供求两方面)，意大利却在做相反的事情(考虑降低退休年龄和通过消费而非投资渠道的财政支出)。

在法国方面，法国的债务将在2018年达到GDP的98.7%，但预计2019年将下降0.1个百分点至98.6%。而意大利政府的债务比率将从2017年占GDP的131.2%下降到2021年的126.7%。

根据欧盟的财政规则，其建议各国不应超过60%的负债率。但欧盟从没有因为预算问题制裁过其成员国。

但本周二，欧盟似乎打算其打破其惯例：欧盟委员会要求意大利重新提交政府预算，这在之前从未发生。如果意大利政府拒不妥协，那么局势就会向制裁的方向发展，届时，另一场欧洲危机将不可避免。

（华尔街见闻 许超）