A股上市公司纷纷自救：有公司承诺员工增持第一年保底8%收益

在股市持续下跌之际，针对上市公司股份的增持、回购阵营持续扩容，甚至有“兜底式”增持倡议潮悄然兴起。

仅今日，就有多家公司倡议员工和高管增持，其中不乏的奇葩倡议书。

有的承诺兜底：跨境通董事长、副董事长倡议员工增持，承诺保底第一年8%收益，第二年12%收益；塞力斯董事长向公司员工发出增持公司股票倡议书，承诺兜底；巴安水务、东华软件实际控制人向公司员工发出增持公司股票倡议书，承诺兜底。

这也就是所谓的“兜底增持”。兜底增持是指，上市公司实控人鼓励员工购买公司股票，并承诺：赔了由其本人补偿，收益归员工所有。

有的全体出动：鹏博士全体高管计划11月1日起6个月内增持，每名高管增持不低于100万元。

另外，还有天泽信息公司、康美药业、联美控股、国新健康等公司纷纷发布增持公告。

昨日还有三维丝、旷达科技、东方雨虹、航锦科技、洲明科技多家公司相继宣布兜底增持，以期重塑市场信心。除兜底增持外，包括来伊份、三聚环保、越秀金控在内的多家公司公告了增持计划。

其中，李军利亚德董事长更是“深情鼓励”员工增持公司股票，并承担兜底并保证只赚不赔，“让生活不易的同事向财务自由迈出勇敢的一步，向遭股灾重创、在严冬里痛苦挣扎的公司大小投资者送上坚强的支持、春天的气息、内心深处的关怀和感恩！”

李军还在声明中说，相信刘主席“股市春天不远了”的预言，一定会让股市成为提振经济的发动机、印钞机并救投资者于水火！

可歌可泣，可谓是A股最“奇葩”兜底申明。

增持之外，针对上市公司股份的回购阵营也在持续扩大。

今日，软控股份、以岭药业、新城控股、中电兴发、诚志股份、巨人网络、金固股份等多家公司加入股份回购的阵营。其中，新城控股称将最高回购8.36亿元。

昨日晚间，有方正证券、超讯通信等多家公司发布回购声明。其中和邦生物回购总额上限最高，达到10亿元。

上市公司进行回购意味着上市公司认为自身股票价格被明显低估，由此采用回购股票的方式来表明对公司价值的认可和股价的信心。随着资金的流入和股票供给的减少，对于市场资金面也有显著的改善作用。正如证券日报评论称，回购成上市公司稳股价的重要手段。

兜底式增持风潮背后：大股东质押风险隐现

兜底式增持的主要逻辑就是，董事长或者大股东们对未来的公司前景有信心，目前的股价已经跌过了他们的心理价位，可能存在非理性低估。

一旦股价下跌较多，在高位质押的股权势必对相关股东造成不小压力，倡议兜底式增持并不需要立刻掏出现金，对股价也能形成一定的拉升作用，有助于改善质押压力。

在2015年7月-9月也发生过一次浩浩荡荡的兜底式增持大潮，那时正值股灾期间。券商中国称，彼时正值A股大跌后的艰难期，大盘近几年的低位也是在那时创下的，而之后众所周知，从当年9月开始，A股迎来了长约4个月的中级反弹行情。

根据历史情况总体来看，宣布兜底式增持的诸多公司，其股价都有较为明显的相似之处――较前期高点已然下跌不少，重要股东也都存在股权质押的情况；而相关消息发布后，公司股价均出现一定的上涨。

兜底式增持风潮背后：大股东质押风险隐现

兜底式增持的主要逻辑就是，董事长或者大股东们对未来的公司前景有信心，目前的股价已经跌过了他们的心理价位，可能存在非理性低估。

今年以来随着A股持续下跌，股票质押风险逐渐暴露，成为当今中国经济里最急迫的风险之一。

Wind数据显示，截止10月17日，两市共有2422家上市公司大股东存在股权质押未解押，占全部A股的68.2%；质押总股数5984.73亿股，较2018年初总质押4197.03亿股出现增长，质押股数占A股市场总股本略低于10%；市场最新质押总市值为3.95万亿元，较年初4.57万亿缩水近14%。其中，两市共约600只个股股价低于相关股东质押的平仓线。

质押人多为上市公司大股东。在当前融资偏紧的情势下，手中可补仓的资产或资金并不多，平仓被迫成为主要解决手段。

据不完全统计，9月以来，已有华录百纳、雏鹰农牧、华谊嘉信、华业资本、全新好等至少16家上市公司发布股东质押股份触及平仓线、被动平仓或股票被强制卖出的风险提示公告。其中，合力泰、未名医药等8家上市公司的控股股东股份部分被强制平仓。

 “强平”无论是大宗交易还是二级市场减持，都给股市增加了大量抛压。因此，很多上市公司与大股东的股权质押进入了质押——濒临爆仓——补仓——再次濒临爆仓的死循环。

而倡议兜底式增持并不需要立刻掏出现金，对股价也能形成一定的拉升作用，有助于改善质押压力。

兜底式增持是否有效？

兜底式增持其实并非新鲜事。此前几次市场急跌时，都出现了类似的举动。

在2015年7月-9月就发生过一次浩浩荡荡的兜底式增持大潮，那时正值股灾期间。券商中国称，彼时正值A股大跌后的艰难期，大盘近几年的低位也是在那时创下的，而之后众所周知，从当年9月开始，A股迎来了长约4个月的中级反弹行情。

根据历史情况总体来看，宣布兜底式增持的诸多公司，其股价都有较为明显的相似之处――较前期高点已然下跌不少，重要股东也都存在股权质押的情况；而相关消息发布后，公司股价均出现一定的上涨。

而且，事实上，上市公司董事长或控股股东的兜底期限多是一年时间。尽管股价在短期内存在不确定性，多数公司在一年内是上涨走势，并未触发兜底条款，也就不需要掏钱补偿。

此次“兜底式增持”风潮中，就发布最“奇葩”兜底申明的利雅得来看，其股价表现也不负李军所望。17日早盘，利亚德股价涨停。在午间收盘前约10分钟，利亚德突然遭遇大单卖出，涨停被打开。下午开盘约40分钟后，利亚德再度封上涨停。盘后数据显示，许多机构投资者纷纷买入。

华尔街见闻 郭昕妤