嘉实投资重金领投，这家生物技术公司为何被相中？

每经记者 李蕾    每经实习记者 任飞    每经编辑 肖芮冬    

一直以来，生物科技公司因研发投入大、运营成本高等因素，市场对其估值的前景并不乐观。

不过《每日经济新闻》记者昨日（9月14日）注意到，在“融资难”的困境下，一家归属医疗健康分类的公司完成了近亿元人民币的B轮融资。而此次重金领头的企业表示，“看好其创新能力与其独有的CTC产品”。

那么，这到底是一项什么技术，是不是真的如外界所言，能给患者和企业乃至投资者带去实实在在的利益呢？

患者想“抓住”癌细胞

9月14日，河北德路通生物科技有限公司（以下简称德路通）完成近亿元人民币的B轮融资。此次重金领投的企业为嘉实投资，是一家对医药行业情有独钟的公司，共有3次针对该行业的投资，在所有投资行业中次数最多。根据CVSource数据，德路通是嘉实投资在医疗健康领域的一次探索，投资金额为6000万元。

《每日经济新闻》记者发现，德路通之所以会被青睐，原因或是其掌握一套名为“CTC检测”的技术流程。这到底是一项什么样的技术呢？

“癌细胞是正常细胞突变的，基因上有些位点跟正常人体细胞不同，患者希望把这个癌细胞‘抓住’，因为这不仅可以找到基因突变的位点，还决定着要使用哪种靶向药物进行治疗。”一位德路通内部人士向记者表示。

公开资料显示，CTC即循环肿瘤细胞，是指自发或因诊疗操作，从肿瘤病灶脱落进入外周血循环的肿瘤细胞。通俗来讲，就是患者体内的癌细胞扩散到了血管里。由于进入循环的肿瘤细胞绝大多数在短期内死亡，只有极少数具有高度活力、高度转移潜能的肿瘤细胞在循环系统中存活下来。因此，患者如果在外周血中检测到肿瘤细胞，就预示着有可能发生肿瘤转移。

该内部人士表示，他们公司的做法是在患者静脉血管中放一根“针”，持续半小时，“随着血液流过，就可以捕捉到CTC，然后再‘读数’。”所谓读数，就是对细胞进行分析，然后选择合适的药物。

据了解，目前市面上能做CTC检测的机构有很多，但操作手法不同。一种是抽血检测，另一种是基于CellCollector技术的检测手法。但由于CTC在全身分布稀少且不均匀，常规的抽血检测在业内人士看来并不精确。“人体有4000ml血，抽血只有400分之一，不可能代表他全身的情况。”广州某肿瘤专家如是告诉记者。

前述内部人士表示，“（德路通的做法）因为样本量很大，埋在血管中半个小时血不停的经过，捕获率高。”

值得注意的是，CellCollector是德国Gilupi公司研发生产的CTC检测技术，也是全球唯一一家拥有CTC体内捕获产品的公司，已被德路通于2013年收购。

难怪嘉实投资会对此标的如此青睐。正如嘉实投资CEO仇小川所述，“我们非常看好德路通团队的创新能力与其独有的CTC产品，将会成长为中国肿瘤诊断及个体化治疗领域最具价值增长潜力的平台型企业之一。”

标本需“外送”抬高成本

直接“收割”技术“塔尖”，此举对于德路通来说，或许是个独领风骚的大机会，但现实情况是，该公司目前的业务还得靠各地医院。那么，德路通的盈利水平到底如何呢？

前述内部人员向《每日经济新闻》记者透露，尽管他们早在去年6、7月份就拿到了国家食品药品监督管理局的三类CFDA注册证，意味着可以在医院销售。但目前，他们依然走在进院的过程。

奈何非得进医院？

该内部人员表示，德路通的CTC检测必须要由护士来操作，目前只能依靠医院来扩展业务，“但进医院的流程没有那么快，大约多久得看医院的态度，有合作意愿的就快一些。”他说。

值得注意的是，目前该公司在一线城市的布局似乎也着墨不重。以深圳为例，该内部人士表示还没有布局，“南方没有那么快。”其中缘由他却未透露太多，但在前述广州肿瘤专家看来，“技术是成熟的，但现在很多医院都习惯了使用CT等宏观手段的评估，不太在乎这项技术。且类似的已深入分子医学领域的技术要推向临床，需要反复验证、拿批文、审定收费，过程很漫长。”

记者还了解到，目前德路通与医院的合作仅限“外送”，即医院协助采集标本后，需要送回总部（石家庄）进行读数，才能完成最终的检测报告。该公司内部人士坦言，这也推高了人工成本和设备损耗。

据透露，德路通针对个人的CTC检测报价每次在6000元人民币左右，包含读数费用。记者考察了市场上提供CTC检测的医院和机构的报价发现，此费用在2000元~6000元。一般来说，专业医学机构的费用会比普通医院收费高，且有的地区已经纳入医保报销范围。因此，德路通的价格并不低。

尽管价格不菲，但利润几何呢？该内部人士告诉记者，由于得考虑耗材的进口关税以及综合产权的费用，所以成本也高；此外，费用也有调节空间。

如果调价只是为了吸引客户，在成本高企的当下，这样做是否会进一步摊薄利润呢？

记者进一步询问了该公司可覆盖患者的数量，但该人士没有透露。不过他说，未来随着进院效率的推进，价格还有调整的空间。“如果未来医院可以自己读数，这一块就不归我们管了，可能会便宜一点。”

从德路通的CTC检测来看，企业为肿瘤诊断及个体化治疗提供了更多技术支持；但从企业盈利的角度来分析，目前德路通定价偏高、成本不菲且在全国尚待推广普及的现状，确有待市场进一步检验和观察。