17只MSCI主题基金收益全部为负 基金经理长期看好

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昨日凌晨，MSCI宣布将实施纳入A股的第二步，把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%，提升后占明晟新兴市场指数的权重为0.75%。事实上，基金公司较早时候捕捉到了MSCI带来的投资机遇，但由于今年基础市场行情表现不佳，这些基金表现受到了一定的影响。一位基金经理表示，但从长期看，A股入摩所带来的变化有望改善A股市场的投资者结构和投资风格，A股入摩带来的增量资金也有助于提升A股市场活力。

多数MSCI主题基金

跑赢基准指数

据Wind统计显示，目前市场上有17只MSCI主题基金，其中，今年以来共成立了14只，建信、易方达、南方、招商、景顺长城、华泰柏瑞、平安大华、创金合信等公司年内均有相应产品成立，其中，景顺长城、建信、南方、平安大华成立的数量都在两只及以上。

由于今年基础市场行情表现不佳，大部分个股泥沙俱下，MSCI主题基金的表现也因此受到影响。数据显示，目前市场上存量的17只MSCI主题基金年内均取得负收益。不过，由于成立时间和建仓时点不同，跟踪的标的指数也有差异，相关基金表现差异较大，表现最好的仅亏损1%左右，最差的跌幅超过15%。

具体来看，有6只年内的净值跌幅不足5%，有6只跌幅超过10%，其中，跌幅较大的基金多为跟踪MSCI中国A股指数和MSCI中国A股国际指数。不过，值得一提的是，大部分MSCI主题基金期间都跑赢了基准指数收益率。

此外，值得一提的是，华安MSCI中国A股国际ETF自7月27日开始发行，目前正在发行中。另据证监会公布的基金募集申请公示显示，待批MSCI主题基金数量明显减少，目前只有3只等待准生证。不过，也有获批基金尚未开始募集。这或许与当前行情表现不佳有关。

长期利好A股

短期影响有限

据某MSCI主题基金经理表示，多数被动型基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合。以A股纳入的MSCI新兴市场指数体系为跟踪标的，或以其为业绩基准的资金，会根据标的指数成分股及其权重的变动进行相应调整，以期风险和收益特征将更能与标的指数保持基本一致，因此，随着A股纳入MSCI权重提高，会吸引越来越多的资金加大对A股的配置力度。

在该基金经理看来，A股入摩，以及富时罗素或将在9月决定纳入A股，都表明A股国际化的进程越来越深。随着A股市场的完善和开放程度的提高，凭借A股的市值和中国经济的体量，未来权重肯定会进一步提升。

另有基金经理表示，从长期来看，A股入摩所带来的变化有望改善A股市场的投资者结构和投资风格，在当前A股比较萎靡的情况下，A股入摩带来的增量资金也有助于提升A股市场活力。不过，短期内难以形成明显提振。“根据测算，按照5%的市值纳入因子，2018年被动增量资金可能达到1000亿左右。而且由于A股市场目前面临的海内外不稳定因素较多，短期内市场出现较大反转的可能性不大。”

（证券时报 孙晓辉）