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债务漩涡中利源精制债券评级遭下调 9月将面临超5100万利息兑付

每日经济新闻 2018-08-15 00:41:41

每经记者 肖达明    每经编辑 赵 桥    

为实现“造动车”理想,大股东质押股票遭冻结,上市公司银行账户被查封,利源精制(002501,SZ)和其董事长“王民”在上演资本市场的另一段蒙眼狂奔,公司正面临上市以来的最大挑战,而随着时间推移其压力或许还将加码。

《每日经济新闻》记者注意到,发债10亿元的利源精制9月份将迎来新一轮付息日,将要兑付的利息超过5000万元。今年6月份,联合信用评级有限公司(以下简称联合评级)为利源精制发行的公司债维持了“AA”级信用评级,随后其表示关注到异常情况。在债务问题不断发酵之下,8月14日,联合评级宣布将上述债券的信用评级下调。

债券评级首次被下调

利源精制上市之后开始谋划转型轨道装备制造商,接连发起三项相关募投项目,但募集资金无法弥补项目本身全部所需资金,导致项目开始建设后公司流动性出现下降。

为解决“转型”过程中的流动性问题,2014年,利源精制发行总额为10亿元的“吉林利源精制股份有限公司2014年公司债券”(以下简称14利源债;债券代码112227,SZ)来偿还银行贷款、补充流动资金。

8月14日晚间,联合评级发布公告表示,根据公司近期情况,决定将利源精制的主体长期信用等级由“AA”下调至“A”,并将其发行的债项由“AA”下调至“A”,同时将利源精制主体长期信用等级及其发行的“14利源债”债项评级展望调整为“负面”。

利源精制当日也回复深交所关注函,表示截至2018年8月10日,公司存在债务逾期37笔,金额共计21.61亿元,占公司最近一期经审计净资产的26.67%,相关债务包括民间借贷、银行借款、大股东借款及融资租赁借款等,且逾期债务规模大。同时因涉及债务纠纷,公司被司法查封的固定资产金额合计1.65亿元,已知悉的公司及其控股股东涉及的诉讼、仲裁金额合计10.27亿元。

利源精制向联合评级最新提供的企业信用报告显示,截至2017年7月27日,公司一经发现欠息3笔,金额合计476.03万元;关注贷款3笔,金额合计3.50亿元。

联合评级认为,上述经营现状表明,公司整体流动性非常紧张,已经对其生产经营、债务支付存在明显的不利影响,且大规模的债务逾期,将对公司外部融资形成阻碍,进一步加剧公司资金链的紧张情况,并且削弱公司自身的整体偿债能力。

《每日经济新闻》记者注意到,这是“14利源债”发行至今联合评级首次下调评级。

公司即将面临新一轮付息

2014年到2018年,为“14利源债”信用等级评级的联合评级,一直给债券“AA”级评价。今年6月25日,联合评级也维持了“AA”级评级。但事实上,联合评级早已注意到公司在短期债务偿债能力上发生了变化。

利源精制2015年开始建设“轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目”,利源精制试图通过这一项目来获取轨道列车整车制造能力,完成其上市转型梦想。Choice数据显示,也就是在2015年,利源精制流动性大幅下滑,流动比率和速动比率由2014年的1.61和1.57下降为0.21和0.15。

虽然2016年成功为项目进行定向增发融资30亿元,但利源精制未根本改变流动性趋弱的情况,联合评级也注意到了这一点,在此后的评级报告中提醒利源精制存在短期偿债能力较弱的问题。

8月14日公告显示,截至8月10日,利源精制及其子公司因未及时对债权人还本付息、支付工程款等引起超过10项诉讼,涉及资金超过5.3亿元,公司已经收到因部分案件发来的执行通知书、逾期借款催收通知书等。

据记者了解,“14利源债”目前债券余额为7.4亿元,利息为7%。到今年9月22日将迎来新一轮付息日,经计算届时需要支付利息5180万元左右。

8月3日,联合评级发布公告表示正在关注公司异常情况之后,记者与联合评级取得联系,针对评级下调预期、公司兑付利息能力进行采访,对方回复表示:关于“14利源债”本年度付息安排,目前所了解情况为公司付息意愿强烈,相关付息资金已着手统筹安排,相关具体筹措情况等,利源精制将于近期予以对外公告。联合评级也将密切与企业就还款计划的落实情况及时保持沟通,一旦出现异常,联合评级将及时给出信息披露。

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