全国股转公司：对无合理理由长期停牌的9家公司实施强制复牌

每经记者 陈玉静    每经编辑 陈星    

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近日，全国中小企业股份转让系统（以下简称全国股转公司）发布定期排查长期停牌公司情况，全国股转公司表示，为加强对挂牌公司股票停复牌行为的管理，保护投资者交易权利，维护市场秩序，前期，全国股转公司已要求主办券商督促停牌超1年的公司（IPO、终止挂牌除外）尽快披露相关事项并及时复牌，同时对无合理理由长期停牌的9家公司实施了强制复牌措施。

今年4月20日，股转公司曾发布公告，自4月23日起对ST枫盛阳、嘉达早教、ST昌信、汉镒资产、ST明利、ST温迪、华硕精瓷、留成网、颂大教育9家挂牌公司恢复转让。

Choice统计数据显示，截至2018年6月15日，新三板共有854家公司停牌，其中停牌在365天以上的共有55家，800天以上共有5家，最高的为有友食品（831377.OC），累计停牌912天，停牌原因为IPO受理。

根据《每日经济新闻》统计，在854家停牌公司中，仅有67家因IPO受理停牌，占比为7.85%。因未如期刊登定期报告而停牌的有380家，居各类停牌原因之首，因刊登重要公告而停牌的有200家，因拟终止挂牌而停牌的有133家，因拟筹划重大资产重组而停牌的有71家，因重要事项未公告的有3家。

全国股转公司表示，将定期排查长期停牌公司情况，督促相关主办券商和挂牌公司做好信息披露工作。对无合理理由停牌的公司，全国股转公司将根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》有关规定，对其股票实施强制复牌，并要求主办券商在复牌前进行风险提示，要求相关挂牌公司在复牌后及时披露事项进展。

目前，全国股转公司正按照“审慎停、及时复、充分披”的原则修订《全国中小企业股份转让系统挂牌公司暂停与恢复转让业务指南》《全国中小企业股份转让系统非上市公众公司重大资产重组业务指引》，进一步完善挂牌公司股票停复牌制度，鼓励公司及时信息披露。

新鼎资本董事长张驰对《每日经济新闻》表示，新三板公司任意无理由的停牌，有多种因素作用，例如年报不好看，会采取停牌的方式防止市场砸盘，不过，最根本或者最普遍的原因是通过停牌的方式将价格停在高位，以便更好的融资或者质押。去年新三板交易制度改革后，企业人为操纵价格变得不太容易，以目前的竞价交易方式来看，只要买卖双方达成一致就可成交，随之产生的是价格波动比较厉害，所以企业更有动力长期把价格停在高位，使企业拥有高估值，不愿复牌，另一方面，复牌后价格的下降也会令投资者对公司不满。而长期无理由的停牌也无法反映企业的情况，虽然新三板整体流动性较弱，但长期无理由停牌，使得不多的流动性也冻结了，而这会侵害中小股东的利益，因为交易没办法进行。