穆迪上调农行等12家中资行基础信用评级 7家维持不变

每经记者 肖乐    每经编辑 毕陆名    

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“2017年影子银行资产增长近乎停滞。全年名义GDP增速自2012年以来首次超过影子银行资产增速，导致影子银行资产在GDP中的比例下降。”穆迪金融机构部副总裁诸蜀宁在近日举行的“穆迪-中诚信国际2018年信用展望研讨会”上表示，由于监管趋严，2018年广义影子银行资产的增长仍将受到制约。

诸蜀宁表示，杠杆率下降的同时经济持续增长，银行体系宏观因素有所调整，而银行体系宏观因素调整对基础信用评估（BCA）具有正面影响。日前，穆迪对19家中资银行采取了评级行动，其中上调了农行、交行等12家银行的BCA。

调整19家中资银行评级

伴随着一系列的监管行动，金融行业去杠杆正逐渐深入。穆迪指出，中国银行业已进入资产增长放缓期，并根据总体指导原则缩减监管套利、不透明投资和其他影子银行活动。

来自穆迪的统计显示，2018年以来，社会融资总量和总贷款同比增速放缓，同时社会融资总量增速比贷款增速减缓幅度更大，反映了影子银行活动减少。

但影子银行活动增速下降和企业继续去杠杆也为银行业带来挑战。穆迪指出，对影子银行监管趋严的影响之一是此前部分表外交易作为贷款回到了银行的资产负债表，因而对资本和拨备有较高的要求。此外，去杠杆导致更多边际企业借款人的违约风险上升。

基于宏观环境的调整以及银行应对监管的能力，穆迪近日对19家中资银行采取了评级行动，将中行、建行、工行、农行、邮储银行、交行、招行、上海银行、宁波银行、兴业银行、苏州银行和平安银行的基础信用评估(BCA)上调一个子级，维持广州农商银行、中信银行、光大银行、南京银行、浦发银行、广发银行、浙商银行的BCA。

对于BCA得到上调的银行，穆迪认为，系统性风险下降的效益可以抵消去杠杆对其造成的过渡期挑战。大型国有银行和招行等零售业务较强的银行可能会有更大的灵活性来应对趋严的影子银行和同业活动监管。

预计银行盈利增幅不大

对招行之外的中型股份制商业银行以及较小型的城市和农村商业银行，穆迪认为其个体信用质量的分化加剧。其中穆迪上调BCA的银行对过渡期的应对管理能力较好，原因是其资本实力较强、负债结构较好。此外，对于面临过渡期挑战较大以及系统性风险下降不足以提升其个体信用基本面的银行，穆迪维持其BCA。

例如，对于兴业银行，穆迪认为其对市场资金和影子银行活动的依赖性已从与同业相比相对较高的水平有所下降，通过此前定向增发后资本水平得到加强，良好的盈利能力使其能够应对过渡期的挑战。

而在BCA未被上调的银行中，中信银行和光大银行的资产负债状况发生了积极、迅速的转变，对市场资金和影子银行活动的依赖性下降，但是，这两家银行的资本状况不强，并且因风险加权资产增速超过资产增速而面临进一步压力。

《每日经济新闻》记者注意到，截至2017年末，中信银行的核心一级资本充足率为8.49%，较2016年有所下降，风险加权资产比上年末增加3530.54亿元，增长8.91%，而其资产总额比上年末下降4.27%。

风险加权资产增幅与总资产增幅相差越大，说明风险资产规模增速相对越快，那么在资本充足率的约束下，意味着资产扩张需要消耗越多的资本。穆迪认为，随着资产增长放缓，受评银行的资本压力将普遍下降。然而，银行将资产组合从风险权重较低的影子银行产品投资转向风险权重较高的贷款，风险加权资产的增速可能会超过资产增速。

穆迪表示，总体而言，受银行将表外资产转回贷款影响，2017年流动性小幅收紧。尽管同业融资减少，但银行的批发融资持续受到债券和同业存单发行增长的支撑。鉴于年初以来监管收紧，银行已开始缩减同业存单的发行，预计2018年批发融资将更广泛下降。

在这种情况下，银行对存款的价格竞争将会加剧，对于缺乏强大存款业务的银行，盈利能力将受到负面影响。不过，由于对正规融资的需求上升，监管机构采取更适应市场需求的流动性管理政策，因此银行能够提高贷款价格，可能会抵消盈利能力受到的负面影响，但鉴于信贷成本相对较高，穆迪预计银行盈利能力的提升幅度不大。