增加流量导入端口 深圳惠程再购优质标的下周一复牌

5月25日晚间，深圳惠程（002168）完成对深交所例行问询函的回复并公告5月28日正式复牌。在完成了对哆可梦的收购后，深圳惠程增加流量导入端口，拓宽互联网文娱业务产业链，拟作价12.38亿元收购爱酷游64.96%股权。

据深圳惠程公布的预案，公司拟通过发行股份及支付现金方式向交易对方浑璞一号投资、金浦新兴基金、郭鹏、张强等31名股东购买其合计持有的爱酷游64.96%股权，并拟以询价方式向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，募集配套资金总额不超过6亿元。募集配套资金在扣除相关中介机构的费用后，将全部用于支付本次交易的现金对价。

爱酷游是一家移动互联网应用软件的渠道商，以自主研发的移动互联网平台软件为核心，通过网络会所获取移动互联网用户，最终向客户提供综合性的移动互联网分发与推广服务。

从财务数据可以看到，深圳惠程此次拟收购的标的公司又是一家盈利能力超强的优质标的。爱酷游财务数据显示，标的公司2016年和2017年分别实现归属于母公司所有者净利润3579万元和8036万元，2016年和2017年业绩分别同比上涨了300.05%和124.5%，2017年毛利率达到75.58%、全面摊薄净资产收益率为48.76%。2014年至2017年业绩呈现翻倍增长，同时爱酷游的经营活动净现金流每年都为正且快速增长，这些财务数据是很多上市公司都无法达到的。

在本次交易中，交易对方承诺资产在2018-2020年每年实现的净利润不低于1.55亿元、2.1亿元、2.5亿元，如果本次交易在2018年10月31日后完成，将延长承诺期，即承诺2018年、2019年、2020年及2021年1-6月分别实现的净利润不低于1.55亿元、2.1亿元、2.5亿元和1.25亿元，根据爱酷游历史年度业绩优异表现和良好的现金流，并且拥有腾讯、网易等互联网知名企业这样优异的客户，加上交易对方对爱酷游发展的信心，表明爱酷游业绩承诺是合理的，也具有可实现性。

对于此次收购对公司主营业务的影响，深圳惠程表示，爱酷游具备移动互联网垂直入口和自有流量优势，能够为客户提供应用软件分发和推广服务，与深圳惠程现有游戏研发、发行及精准流量运营业务具有明显协同效应，本次收购将有助于夯实公司的互联网文娱产业，进一步提升公司的盈利能力。

2017年 12月，深圳惠程以支付现金方式收购哆可梦77.57%股权完成了股权过户及交割，哆可梦成为公司控股子公司，深圳惠程自此从传统单一的电气业务公司变成电气设备+互联网文娱产业的双轮业绩驱动企业。从深圳惠程2018年业绩显示看，深圳惠程转型效果显著，转型前的2017年，公司实现归属于上市公司股东净利润为-1.08亿元，转型后的2018年第一季度，深圳惠程就实现了归属于上市公司股东净利润1.56亿元。同时2018年一季报预测今年上半年将实现归属于上市公司股东净利润在2.3亿元至2.5亿元之间。以此来看深圳惠程转型是成功的，此次收购爱酷游将加大公司转型的步伐，进一步提升公司发展速度。

业内人士表示，上市公司停牌重组非常普遍，很多重组在复牌前就夭折，也有部分重组被监管层否了，还有很多重组完成之后，业绩不及预期，没有实现重组的整合效应，而类似深圳惠程这样不仅重组成功，并且标的业绩亮眼的重组非常难得，继哆可梦之后，深圳惠程再次寻找到爱酷游，未来业绩有望迎来爆发式增长。

深圳惠程股票将在下周一复牌，投资者对复牌后公司股价表现也会非常关注，公司股票因连续进行两次重组而停牌，部分投资者会面临着资金流动性需求，存在抛售的压力，同时近两年部分上市公司重组复牌后股价下跌是市场的普遍现象，因此复牌后公司股价存在下跌压力，但深圳惠程正是通过这两次重组，装入优质资产，转型很成功，未来业绩将实现大幅增长，并且公司实际控制人和控股股东承诺增持公司股份，股票投资就是看未来发展，这些都可能会让公司目前股东加码，也会吸引许多未进场的投资者。深圳惠程业绩向好、发展前景明朗和实控人对公司未来发展的信心，都为股价上涨提供了强有力的支撑。

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