新兴市场遭遇“美元劫” 阿根廷政府紧急向IMF求助

每经记者 蔡鼎    每经编辑 赵庆    

越来越多的投资者押注，美联储会将此轮加息周期进一步延长，美元兑多数新兴市场货币汇率在过去一个多月内飙升。北京时间周二下午，美元指数突破93，创2017年12月28日以来新高，过去三周已累计涨超4%。

面对美元强势上涨，一些新兴市场的政策制定者坐不住了，阿根廷央行在八天内连续三次“绝望式”加息，将基准利率推升至40%。最新消息称，阿根廷正向IMF请求300亿美元的资金支持，以防止比索暴跌。

野村证券董事总经理兼拉美固定收益策略主管莫登（Siobhan Morden）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，向IMF寻求援助是阿根廷目前唯一可行的解决方案，他还称，阿根廷目前需要找到市场融资的替代品，并减少对短期资本流入的依赖。

撑不住了？阿根廷向IMF求援

《每日经济新闻》记者注意到，4月中旬后美元开始持续走强，美元指数自低位强势上攻，截至发稿，美元指数报93.30。

上周，MSCI新兴市场货币指数下跌0.6%，为连续第五周下跌，创下2015年8月以来的最长连跌周数。同期，MSCI新兴市场指数下挫1.74%。

根据国际清算银行的数据，全球发展中经济体的美元债务近年来激增，导致新兴市场货币承压。去年一年中，这些经济体的美元债务上升了10%，致使国际债券发行量增加了22%。

国际金融研究所（IIF）的分析指出，阿根廷是外汇储备和贸易弹性等方面最脆弱的发展中国家之一。

BBC报道称，阿根廷将于当地时间本周三开始与IMF就一项融资协议展开谈判，前者正在寻求300亿美元的资金。阿根廷财政部长尼克拉斯·杜乔文（Nicolas Dujovne）也已动身飞往IMF驻美国华盛顿的办事处。值得一提的是，这次会谈是在阿根廷与IMF断绝关系12年后达成的首次谈判。阿根廷总统毛里西奥·马克里（Mauricio Macri）也表示，IMF的援助将促进阿根廷经济增长，并帮助其渡过危机。

莫登在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“阿根廷因其外部赤字和财政赤字而显得脆弱不堪，在经历了两年的债券发行后，其对金融调整的兴趣逐渐减弱，这导致美联储加息和美元走强对阿根廷带来巨大冲击。但这只是一部分问题。阿根廷政府的经济团队已经犯了一些政策方面的错误，因为在大举发债后，他们对融资的兴趣减弱了。”

莫登表示：“近期阿根廷央行三次绝望式加息和启动外汇储备，对稳定比索所起的作用有限。如果政府不能尽快稳定市场信心，那么风险就会蔓延到实体经济。此外，进一步加息将是非常困难或者无效的，而且没有多少流动性缓冲可以进一步干预外汇市场了。”

新兴市场遭遇猛烈抛售

上月底，美国10年期国债收益率自2014年1月以来首次突破3%的整数位心理关口，这不仅吸引了外国投资者的注意力，也将给新兴市场的货币带来压力。IMF上月还警告称，在过去的六个月时间内，全球金融稳定的风险有所上升。

《每日经济新闻》记者注意到，最近新兴市场资金外流压力已显露苗头。追踪基金动向的EPFR Global数据显示，截至5月2日当周，投资者从新兴市场债券基金撤出了10亿美元资金，为今年2月初全球市场抛售潮以来的最大撤出规模，也是16个月以来首次出现连续两周资金净流出。

EPFR Global数据还显示，上周从拉美股市基金撤出的资金为1.29亿美元，也是连续第二周净流出。其中，阿根廷债市遭遇的抛售最为猛烈，阿根廷世纪债券价格也创历史新低，收益率涨至8.199%，而2017年6月份拍卖时的得标利率仅为7.125%。

如果投资者对新兴市场的抛售加剧，那么这些新兴市场的央行可能必须以加息来应对，新加坡Maybank Kim Eng Research高级经济学家Chua Hak Bin在接受彭博社采访时表示。

就在当地时间本周二，美联储主席杰罗姆?鲍威尔（Jerome Powell）在瑞士首都苏黎世发表演讲时表示，尽管美联储自2015年12月以来已经6次上调基准利率，但美国金融市场状况已变得更加宽松。鉴于美国经济的规模，美联储政策对其他经济体的溢出影响是可以预期的。

鲍威尔还表示，市场不应该对美联储的举动感到震惊，新兴市场经济体的任何波动，都不应归咎于美联储的渐进式加息，因为这些经济体都很好地应对了美联储货币政策的逐步收紧。

记者注意到，就在鲍威尔讲话后不久，美元指数冲破了93。

瑞银全球财富管理新兴市场首席投资官豪尔赫·马里斯卡尔（Jorge Mariscal）认为，阿根廷央行的加息，再加上宣布收紧财政目标，是阿根廷朝着正确方向迈出的第一步，但面对美元的走强，比索仍然非常脆弱。