腾讯京东苏宁联手救乐视网？32万股东先别高兴，还有这个“隐形炸弹”

每经记者 肖达明    每经编辑 任芷霓 李净翰    

虽然身处漩涡，乐视网的融资能力仍然出乎所有人意料。

乐视网今年1月提出为其目前的业务核心新乐视智家电子科技（天津）有限公司（以下简称新乐视智家）进行增资，4月18日公告显示，不超过30亿元的预期目标目前基本完成。不但使被拖欠货款的供货商进行债转股，还成功拉来腾讯、京东、TCL、苏宁等助阵。

而32万名乐视网股东先别高兴，因为还有一个“隐形炸弹”不得不防：此次各大巨头增资将让乐视网对新乐视智家的持股将被大比例稀释，乐视网就在公告中表示，“公司存在因控股子公司部分股权被司法拍卖而导致失去对控股子公司的控股权的风险。”

多家巨头参与融资

4月18日公告显示，乐视网为新乐视进行不超30亿元增资的事宜出现进展。

在此前公告中，乐视网的增资看上去更像是在免除债务负担。原定方案中，深圳市金锐显数码科技有限公司（以下简称金锐显）以债权换股权。2016年年报显示，金锐显是乐视网第五大供应商。而在3月29日的进展公告中，乐视网表示，其第二大供应商江苏设计谷科技有限公司（以下简称江苏设计谷）也加入了债转股。截止当时，完成的增资目标不到30亿元的一半。

在这个过程中，新乐视智家的估值被下调了30亿元至90亿元。

但4月18日公告显示，截至目前，已达成投资意向的投资方一下子多出了林芝利创信息技术有限公司（以下简称林芝利创）、江苏京东邦能投资管理有限公司（以下简称京东邦能）、苏宁体育文化传媒南京有限公司（以下简称苏宁体育）或其指定其他主体、TCL集团股份有限公司或其控股子公司、深圳市佰亿投资有限公司（以下简称佰亿投资）——这五家公司出资整齐，都以3亿元的的价格表示参与增资的意向。

这些股东的背景也引人注目，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者发现，林芝利创背后的深圳市利通产业投资基金有限公司，公开资料显示后者具有腾讯产业基金背景。就在不久前，腾讯还宣布与乐视网进行内容版权上的合作，如今两者合作深度提升。此外，参与增资的还有京东邦能背后的京东，苏宁体育背后的苏宁。

除了上述几家巨头，还有世嘉控股集团（杭州）有限公司拟以现金增资人民币2亿元；弘毅弘欣（深圳）股权投资基金合伙企业（有限合伙）拟以现金增资人民币0.5亿元；深圳市金锐显数码科技有限公司以现有债权作价1.46亿元及现金377.14万元投入合计人民币1.5亿元。共计19亿元。

TCL与乐视渊源颇深。新乐视智家2016年当年还认购了TCL多媒体科技控股有限公司新发行的3.49亿股股份，每股标的6.50港元，总金额折合人民币19.06亿元，股权占比20.10%。如今TCL参与增资，可谓投桃报李。

对核心业务掌控力再度削弱

对于目前整个乐视网来说，新乐视智家已经成为核心中的核心。

4月4日，乐视网新上任两位高管，一位是融创中国背景的刘淑青；一位是联想背景的李宇浩。专业方面，一个是资深的财务、风险管理高管；一个则或许倾向于经营互联网相关业务，分别对应了乐视网现在正亟待解决的财务问题和互联网电视业务问题。

这两个问题的关键都在新乐视智家上。首先，截至2017年底，乐视网应收账款账面余额为71.81亿元，关联方应收账款占期末应收账款总额的比重为65.81%，乐视上市公司体系以外的公司欠款巨大，而乐视控股持有新乐市智家18%的股权，由于债务问题处于冻结状态，且部分或全部将进入司法拍卖程序。

乐视网公告表示，“公司存在因控股子公司部分股权被司法拍卖而导致失去对控股子公司的控股权的风险。”此外，乐视网已于2017年11月将新乐视智家34.94%的股权质押给天津嘉睿和融创房地产。

不管怎样，新乐视智家通过此次增资可以喘上几口气，根据一季度业绩预告，乐视网公司的广告收入、终端收入以及会员收入相较上年同期均出现大幅度的下滑，再度亏损。

而在4月18日回复问询函中，乐视网表示：

“新乐视智家处于竞争激烈的市场，既面临传统电视制造企业和互联网企业的激烈竞争，又面临着市场潜在进入者的潜在竞争，同时考虑到上游面板等原材料价格的波动，企业面临的经营环境较为严峻，经营空间不断承压。”

值得一提的是，复牌以来，乐视网股东户数大幅增加，新增股东以中小散户为主，超大户和机构持股占比减少。

乐视网4月17日放量涨停，龙虎榜数据显示，当日买卖的资金均来自游资营业部。另据证券时报报道，乐视网目前股东户数已从复牌前的20.69万户上升至32.73万户，新增股东12.04万户，其中个人投资者增加12.07万户，机构投资者减少354户，新增的个人投资者中，中小散户占比为94.81%。从持股占比来看，中小散户持股占比较复牌前上升13.52个百分点，超大户和机构投资者持股占比分别较复牌前减少6.32个百分点和7.12个百分点。

一位资深业内人士表示，普通投资者对于乐视网股票不应心存侥幸，要注意风险，建议不要盲目跟风买入。另一位券商人士也指出，近期乐视网成交逐渐活跃，其最终结局尚未可知，但其中风险不言而喻，这时候火中取栗，小心伤了自己。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）