控股股东再启动混改 重庆百货控制权可能发生变更

每经记者 陈晴    每经编辑 姚治宇    

图片来源：视觉中国

每经记者 陈晴 每经编辑 姚治宇

重庆百货（600729,SH）控股股东再度启动混改。4月9日晚间，重庆百货公告称，公司控股股东商社集团拟以公开征集方式引进两名战略投资者、实施混合所有制改革。

这是重庆百货或商社集团近两年内的筹划第三次试图混改。继此前两次混改无果告终后，此次混改将有何变化，能否顺利实施？ 

控股股东将出让自身55%股权

根据重庆百货公告，此次混改方案已经获得重庆市人民政府原则同意。混改完成后，商社集团的股权结构将发生重大变化，即重庆市国资委持股45%，一名战略投资者持股45%，另一名战略投资者持股10%。无任何一个股东能够单独实现对商社集团和公司的实际控制，公司控制权可能发生变更。

此次并非重庆百货或者商社集团近两年首次筹划混改。早在2017年10月，重庆百货曾公告称商社集团正在筹划重大事项，拟引进战略投资者以推进商社集团开展混合所有制改革相关工作。不过，时隔半个多月，此次事项便宣布终止。据当时公告，终止原因系当时引进战略投资者推进混合所有制改革条件不够充分、方案论证不足，商社集团决定终止本次重大事项。

此外，2016年10月，重庆百货自身也曾拟通过非公开发行的方式进行混改，以引进物美投资和步步高两家民营战略投资者。据当时方案，若发行完成，物美投资和步步高持有上市公司股份的比例分别为21.32%和10.91%。不过，在再融资相关政策调整背景下，2017年2月20日晚间，重庆百货宣布取消对非公开发行股票相关议案的表决。

此次混改框架初定，对于引进战略投资者的类型和条件有何要求？就相关事项，4月10日，《每日经济新闻》记者致电重庆百货董秘办，工作人员表示，此次事宜目前正在推进中，除公告外，自己并不了解其他的具体信息。若有进展，公司方面将及时公告。

2016年非公开发行事项将正式终止

根据商社集团官网，其成立于1996年，2017年实现销售收入582.8亿元。截至2017年底，集团拥有总资产206亿元，从业人员9万人，网点322个，经营面积213万平方米。其控股的重庆百货方面，2017年公司实现营业收入329.15亿元，同比下降2.75%；归属于上市公司股东的净利润为6.05亿元，同比增长44.59%。

对于重庆百货控股股东的混改，市场颇为关注。据中金公司4月10日发布的研报分析，此次集团层面再推混改方案，预计资金交易规模更庞大，股权转让幅度更宽广，混改影响层面更深入，显示了商社集团及重百持续推进混改的决心。

对此，重庆百货公告称，商社集团本次混改将通过公开征集方式引进战略投资者，能否征集到战略投资者以及征集何人为战略投资者目前尚未可知，也未能就未来商社集团及公司董事会设置进行安排。此外，本次混改后续能否取得有权部门的批准仍存在不确定性。

值得一提的是，随着商社集团此次启动混改，2016年重庆百货非公开发行也将正式宣布终止。据4月9日晚间公告，根据商社集团引进战略投资者、实施混合所有制改革的总体部署，鉴于公司2016年度非公开发行方案已不符合中国证券监督管理委员会2017年2月发布的相关规定，公司拟召开董事会审议终止实施2016年度非公开发行方案。