白马股频现业绩不达预期 沪指创两年来最大月跌幅——道达投资手记

每经编辑 何建川

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来源：道达号（微信号：daoda1997）

今天是2月份最后一个交易日，沪指下跌32.66点，以3259.41点报收。2月份以来，沪指累计下跌6.36%，创下近两年来最大月跌幅。与此同时，创业板市场则继续逆势走强，创业板指数今日上涨10.09点，以1753.63点报收，涨幅0.58%。而创业板指数二月份也逆势上涨1.07%，这也是创业板少有的涨幅超过主板的情况。

值得注意的是，今年以来，已有多只白马股业绩不达预期，这也成为白马股持续陷入调整的重要因素。

1月底，海能达业绩不达预期，股价遭遇连续两个跌停，这也拉响了白马股的警报。而昨天，老板电器同样因为业绩不达市场预期的原因，股价遭遇“一字板”跌停。今天，负面影响仍在发酵。今日上午，老板电器继续跌停板开盘，此后虽然一度有反弹，但最后还是死死封在跌停板上。深交所公布的交易公开信息显示，深股通专用席位卖出2亿元，另外还有三家机构专用席位合计净卖出超过3亿元。

老板电器和海能达，此前都是海外资金极其看好的白马股，而且被重仓。不过，在业绩不达市场预期之后，从走势和机构的动作就可以清晰的看出，海外资金的态度也会非常坚决，那就是减持。其实，还有一只家电类白马股近期走势也比较糟糕，同样是被海外资金重仓的飞科电器。但从近期港交所公布的数据显示，海外资金减持飞科电器也很厉害。

除了上述几只个股外，今天早上的道达号（微信号：daoda1997）早评文章中，我们还提到了白酒股中的洋河股份。洋河股份公布的业绩快报显示，公司去年第四季度净利润仅有10亿元，数据上严重拖累了去年全年业绩。所以，虽然去年全年洋河的净利润依然有13.23%的增长幅度，但还是低于预期。今天，洋河股份放量大跌7.25%。不仅洋河股份跌得惨，其他白酒股表现都差，水井坊、沱牌舍得、古井贡酒的跌幅也都超过4%。

有句话说得好，优等生经常考100分，但是偶尔考一次90分，就得挨板子。近期这几只业绩不达市场预期的白马股的走势，已经说明问题。不过值得注意的是，机构对白酒股的态度，似乎和家电股有些不同。今天，机构席位和深股通资金展开惨烈博弈。深股通席位卖出洋河股份1亿元，但也买入了1.45亿元，净买入4500多万。另外，还有四家机构席位合计净买入超过2亿元，其他四家机构席位合计净卖出4亿多元。

今年6月，A股将被正式纳入MSCI指数，到时候大规模的海外资金将进入A股市场，而白马股是海外资金重点买入的对象。所以，大方向上看，白马股中长期走势是值得看好的。但在这样的背景下，还有三个月海外资金即将进场的情况下，白马股中的一些“问题学生”，可能在这个时候会被“淘汰”下来。而现在，正是大家交成绩单的时候，所以大家在关注白马股走势的同时，更要关注他们的基本面。

另外，现在正是机构调仓换股的重要时间窗口，加上几只白马股遭遇业绩不达市场预期的情况，这或许也更加坚定了部分资金转入中小创。最近几天，很明显的感觉就是热点切换很快，多以题材炒作为主，所以尽管沪指又跌了回来，但创业板指还是很坚挺。

现在这个环境，大盘就是围绕年线反复震荡，而盘中的热点确实不断涌现。今天，钴概念股、锂电池板块、芯片概念股等，还是有所表现。只要有热点，谁都想去参与一把，这很正常。不过，对于散户而言，关键一点是，不管你参与什么题材，一定要想好这是短线，该止盈时要见好就收，该止损要认赔，切莫短线炒成长线。

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沪深300指数仓位参考

日期：2018年2月28日

今日仓位：六成

明日仓位计划：六成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。