春节因素消失 下周行情或生变——道达对话牛博士

每经编辑 何建川

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来源：道达号（微信号：daoda1997）

节后两个交易日，大盘连续两天反弹，算是给春节后的行情开了个好头。不过，明天开始，A股可能才算是真正意义上开启了狗年行情。

那么，这个周末，消息面出现了怎样的变化，下周行情又会如何？今天，牛博士和道达就节后行情展开讨论。

牛博士：达哥，新年好，总算过完春节了。刚刚过去的两个交易日，很多人都还没进入状态，所以今天想先听听你对本周市场的看法。

道达：牛哥，新年好。虽然本周只有两个交易日，交易量也比较小，但行情其实还是比较精彩的。节后第一个交易日，积压已久的多头情绪得到宣泄，沪指高开高走，最终大涨2.17%。而周五，虽然盘中走势较为波折，但沪指还是上涨20点，以3289.02点报收，重新收复年线关口。能够初步收复年线，对于行情而言，意义非常重要。但能否有效站稳年线，下周的行情就比较关键了。

从盘面看，本周热点比较多，个股也是普涨局面，海南板块、航空股、有色股等热点对市场人气有不小的提升。但这些热点的持续性有待观察，比如海南板块在周五就出现了回落，这个板块主要还是受春节海南旅游市场火爆的刺激。

对于本周的行情，我认为大盘反弹的最主要原因，还是受节日期间海外市场走势较强的影响。而接下来，市场多空双方可能将围绕沪指年线展开激烈争夺。

牛博士：周末，消息面出现大动静，这个消息与股票发行注册制有关，你对此怎么看？

道达：这个消息确实关注度比较高。根据新华社的报道，为了稳步推进实施股票发行注册制改革，进一步发挥资本市场服务实体经济的基础功能，第十二届全国人民代表大会常务委员会第三十三次会议决定：2015年12月27日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定施行期限届满后，期限延长二年至2020年2月29日。国务院应当及时总结实践经验，于延长期满前，提出修改法律相关规定的意见。

如果你问我对注册制有何看法，我个人倒还真不好发表评论。看了一些其他机构的观点，主要还是比较正面的。比如，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，股票发行注册制授权决定期限延长二年，体现了管理层对市场呵护态度，相当于给投资者吃了个定心丸，有利于A股市场走强。我相信，对于这个重要消息，明天市场自然会给出相应的回应。

牛博士：春节前后几个交易日，市场成交量非常小，沪市成交量都只有1000多亿元。但下周，假期因素将消失，交易量将提升，对于下周的行情，你怎么看呢？

道达：春节之后，2月行情也进入尾声。实际上，今年的二月行情，确实是不太理想的。虽然在道达号（微信号：daoda1997）第一期《股月奇谈》的文章中，达哥明确提出了2月行情将进入调整。但从真正的走势来看，市场下跌的力度确实还是超出了很多人的预料。

不过，春节之后，我认为A股市场行情将从下周发生变化。其实，从2月12日开始，大盘已经展开反弹，沪指从3100点下方反弹到了3289点，初步从2月的“惊魂”中恢复了过来。因此，我认为接下来大盘可能会进入修复期，前期比较恶劣的市场环境可能会逐渐过去。

不过，大盘究竟是就这么上去，还是要反复折腾，这还存在不确定性。毕竟，2月22日，沪指留下了较大的跳空缺口，理论上讲，即便大盘不再回到前期低点，那么也是有可能回去补缺口的，也只有补了缺口，市场向上运行才会更加稳健。

另外，还需要强调一点就是，大盘初步站上年线，这个位置也会反复争夺，不会一蹴而就。以去年5月行情为例，当时沪指跌破年线之后，一个月的争夺，才最终成功收复年线。

▲2017年4-8月沪指走势图

对于多方而言，要想继续维持升势，还需要关注一个重要因素，就是海外市场的走势。不过比较好的是，周五美股表现很强劲，道琼斯工业平均指数大涨347.51点，以25309.99点报收，涨幅1.39%，这对下周行情是一个不错的信号。

沪深300指数仓位参考

日期：2018年2月25日

今日仓位：六成

明日仓位计划：六成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

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