A股节前红包抢不抢？复盘近期聪明钱操盘动向，或能寻得一些启示！

每经编辑 作者：火山君    

还有两个交易日就到春节了，小伙伴们归心似箭，哈哈，火山君也是这样的。

还在值班的火山君瞧了瞧今天的A股，涨得还不错啊，尤其是创业板指，大涨3.49%，不过上证50指数还是绿的。

个股是涨多跌少，充满着节日气氛，2970只个股上涨，164只个股下跌，从板块表现来看，大金融板块（银行+保险+券商）跌幅靠前。

那么A股是否就此企稳了呢？想搞明白这个问题，有必要对导致上周下跌的原因进行深度的研究，这样才可能得出相对准确的答案。

首先火山君想到的是，这次下跌幅度和下跌的板块还是超出火山君的预期，虽然在1月25日就指出股市阻力重重。在1月25日晚，火山君曾发表文章《有投资者喊出5178不是梦！眼下，首先跨过这道坎再说吧！》，里面指出资金线是阻力重重，资金线涨到了去年11月22日和去年4月12日的位置，并且指出了沪指两种可能的走势，一种就是重演去年11月22日后和去年4月12日后的调整走势，另一种就是慢牛走势。在1月29日的文章之中，火山君提到，思索了几天，也没想出答案，市场会选择哪种走势。

其中对于2月2日之前的走势，应该都是预料之中的，既然资金线阻力重重，那么肯定得调整一下呀，不过对于上周的下跌幅度却是超出了火山君的预期，那咱们再来捋一捋吧。

火山君发现，在这次下跌之中，境外资金再次显示出灵敏的嗅觉，从1月29日到2月2日，沪股通资金每天都是净流出的，而2月5日（上周一）和2月6日（上周二）沪股通资金合计净流出超过100亿元，在上周的大跌中，沪股通净流出116亿元，而中国平安、工商银行、农业银行等22只金融股遭北上资金减持，合计净流出金额超过66亿元，占比较大。

境外资金嗅觉灵敏这个无需做过多解释，那么问题就来了，以前很多机构都在说大金融价值低估，为何这次境外资金大举卖出大金融呢？

招商策略是这样复盘分析的，2017年境外资金大规模流入A股，成为A股市场重要的增量资金。截至2017年12月末，境外机构和个人所持股票资产已经突破万亿，达1.17万亿，较2017年初增长约5255亿元；占同期A股自由流通股市值的5.18%，占比较2017年初提升1.97%，境外资金对A股的影响力逐渐加强。

此外，境外资金持股中近一半通过沪深股通实现。2017年末沪深股通持股5306.3亿元，占A股自由流通股市值的2.34%，占境外资金所持A股的45.2%； 2018年1月末沪深股通持股6004.3亿元，占同期A股自由流通股市值的2.58%，持股规模和占比均持续提升。沪、深两市持股分别为3727亿元和2278亿元，约62%集中在沪市。

当全球市场调整，风险偏好下降，不可避免导致境外资金同步减持A股。一个典型的例子就是2月6日，美股市场单日跌幅超过4%。次日，沪深股通净流出近100亿。2月6日当日上证指数下跌近3%。类似的，2月8日道指下跌4.15%，次日（2月9日）沪深股通净流出超过26亿元，上证指数下跌幅度超过4%。

A股第二轮调整开始于2月6日，抛售的主力变为以上证50为代表的蓝筹，前面已经论述，美股大跌将会直接导致沪深股通抛售A股，而沪深股通对A股的持仓基本以大市值权重股为主，行业集中在金融和消费。

此时，由于蓝筹过去两年持续上涨，A股机构投资者持仓已经开始过于集中在蓝筹，并与沪深股通持仓重合度较高。此外，部分个人投资者在过去两年持续风格分化中也开始以蓝筹持仓为主。当美股暴跌，沪深股通卖出，蓝筹开始出现调整，导致A股投资者也开始抛售止盈。从而引发市场出现踩踏，也是市场快速调整的原因之一。而此前入场参与蓝筹行情的融资资金，在持续下跌的大背景下，融资余额快速平仓，2月初至2月8日，融资余额减少483.4亿元，加剧了蓝筹的波动。

火山君发现，而从2月5日到2月9日的融资净卖出金额来看，排名靠前的基本上都是大蓝筹。

从上面的分析可以发现，境外资金对于A股的影响力日渐加强，需要经常关注沪深股通的资金流向；A股与美股的联动性增强，需要经常关注美股股市走向，美股企稳利于A股企稳；融资资金流向也比较重要，也需要进行关注。

另外，从资金线来看，目前处于牛熊分界线下方，由于跌幅不大，所以目前还是受到牛熊分界线的支撑作用；今日资金线小幅上涨0.6%，显示资金线流入幅度很少；由于春节即将来临，估计剩余两个交易日，成交不会太活跃，因此参考意义不强，在节后，市场才会逐步的明朗。

关注美股的小伙伴，美股期指走势也是一个不错的参考，截止今晚8点半，美股道琼斯指数上涨1.25%，火山君希望节前的A股都上涨吧，哈哈。

作者：火山君 每经编辑 吴永久