鄂中生态IPO申报稿更新突然冒出两大“新”客户 关联交易必要性成疑

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每经记者 王琳 每经编辑 张海妮

2018年1月23日，证监会官网披露了湖北鄂中生态工程股份有限公司（以下简称鄂中生态）拟登陆上交所的招股书申报稿（预披露更新）。

将2016年的客户按照分销和经销分类后，突然冒出两大“新”客户，这一令人诧异的事情就发生在鄂中生态身上。在关联交易的必要性上，《每日经济新闻》记者也在招股书申报稿中发现了互相矛盾的说法，这到底是怎么回事呢？

冒出两大“新”客户

鄂中生态前五大客户名单在预披露和预披露更新的前后两份招股书申报稿中存在一些差异——按照证监会反馈意见的要求，公司将客户按照直销和分销进行了分类，令人诧异的一幕出现了：从销售额看，2016年突然冒出了两大“新”客户。

在2017年7月公布的招股书申报稿（预披露）中，鄂中生态2016年第四大客户和第五大客户分别为湖北载德农业生产资料有限公司和隆尧县丰田农化有限公司，销售额分别为2892.12万元和2705.76万元。

而鄂中生态更新后的招股书申报稿显示，经销方式下，亚美洛巴贸易有限公司（AMEROPA AG）为发行人第四大客户，销售额为2978.9万元；直销方式下，鄂中生态2016年第一大客户为陈家辉旗下的武汉中农国际贸易有限公司（单独销售3201.04万元）及其关联方迪斯科化肥（湖北）有限责任公司，销售额为4255.21万元。

对比招股书申报稿（预披露）可以发现，从销售额看，两者该进入2016年的前五大客户名单的，但没有进入。

对此差异，《每日经济新闻》记者于2018年1月29日向鄂中生态董秘办发去采访函，但后者并未给予正面回应。

关联交易有无必要性

被鄂中生态纳入关联方管理的复润贸易较引人注目。

成立于2014年12月1日的复润贸易在当年即向发行人销售3319吨氯化钾，销售额696.99万元；2015年和2016年又分别获得发行人1.66亿元和1.86亿元的原材料采购；2015年、2016年和2017年上半年，鄂中生态还分别向复润贸易销售了3100.43万元、3280.07万元和3167.37万元磷铵。

报告期内，鄂中生态主要从复润贸易处采购尿素、钾肥等原材料，并向复润贸易销售磷铵。发行人对该关联交易的合理性解释为，公司钾肥采购相对被动，虽有较为稳定的钾肥供应商，但供货量无法完全满足公司生产需求，缺口只能临时通过市场询货询价方式购买，采购量、产品质量、供货时间、采购成本控制较差，公司急于寻求更多稳定的钾肥供应商。

但公司在介绍发行人主要原材料的采购情况时却总结称，“上述原材料多为大宗商品，市场供应充足。近年来，我国化肥行业产能过剩，基础化肥供过于求，价格持续低迷。”

值得注意的是，从鄂中生态向复润贸易的销售来看，报告期内，除2015年其销售价格较鄂中生态磷铵销售年平均单价高出1.19%外，其在2016年和2017年上半年销售价格分别较公司磷铵销售年平均单价低出14.75%和15.96%。鄂中生态对此解释称，2016年和2017年上半年向复润贸易销售的为普通磷铵，其价格远低于工业级磷铵。 

天眼查信息显示，鄂中生态的关联人蔡运祥还在发行人2016年第五大供应商荆门佳顺化工有限公司中占股10%，并担任该公司监事一职。

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