5过1 IPO过会率降低对市场有何影响？——道达早评

每经编辑 何建川

（图片来源：摄图网）

来源：道达号（微信号：daoda1997）

继周三IPO上会“7过1”之后，昨日投行圈再次崩溃，5家IPO上会公司，最终审核结果是3家被否，1家暂缓表决，仅1家公司获得通过。短短两天，IPO上会出现“12过2”的情况。

根据wind数据统计，截至1月24日，今年以来发审委共审核39家企业，过会仅14家，19家被否，3家取消审核，3家暂缓表决，过会率仅为35.90%。这样的过会率，可以说已经相当低了。为什么IPO上会通过率会如此之低？

实际上，在新一届发审委成立之初，当时证监会层面就已经定下了基调，就是要对“带病上会”企业坚决投反对票，绝不让问题企业进入股市。既然基调已经定好了，那么发审委自然也就成为市场关注的焦点。在新股发行常态化的背景下，必然会有越来越多的公司要发行上市，而发审委肩负的责任将越来越重。企业、媒体、投资者，都会盯着发审委。所以，大家看到的结果就是，新年以来，IPO上会企业的过会率越来越低，发审委也是坚决对有瑕疵的企业投反对票。

那么，新股过会率不断下降，对市场有怎样的影响？我个人认为，近期中小创个股行情出现升温，与这个因素也有关系。另外，发审委严审核，新股过会率降低，对于次新股的反弹，也是有刺激效果的。因为IPO监管越严格，过会难度越大，那么说明这些刚刚上市的次新股的质量是没有太大问题的，甚至可以说，这些次新股的质量，比以前次新股质量更好。

再看其他消息，据媒体报道，监管层近期对概念炒作和市场操纵再次有所表态，表示“一直严加盯防”。近期，资本市场炒概念之风骤起，有些企业跟风炒作区块链概念，有些企业通过资产重组、狂收补贴、突击卖资产“花式”保壳，其中不少带有市场操纵的影子。对于近期市场概念炒作、市场操纵行为，证监会已有所关注，监管层严密盯防各类异常交易线索，对于可能存在的违法违规行为严厉打击，投资者要遏制非理性炒作，以价值投资参与市场交易。既然监管层表示一直严格监管，那么，今天概念炒作会不会因此而降温，值得关注。

（张道达）

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