“iPhone X比iPhone8需求还糟糕” 摩根大通下调苹果一季度预期

继野村、大西洋证券等投行纷纷下调苹果评级后，华尔街另一家巨头摩根大通也表示，由于iPhone X表现太差，2018财年一季度乃至上半年，苹果的销量和营收都将遭到重创。

摩根大通周二预计，由于iPhone X表现不佳，iPhone在2018财年一季度产量或将下挫50%。虽然没有下调苹果股票评级，但摩根大通调整了多家苹果供应商的评级。

摩根大通技术和半导体领域的分析师Narci Chang称，iPhone X的订单已经表现出了越来越多的低迷迹象，甚至比iPhone 8和iPhone 8 Plus的表现还要差。Chang预计，2018财年一季度，iPhone产量或将环比下挫50%，营收或将环比下挫25%。

Chang还预计，苹果面临的低迷并不仅仅是一个临时性现象，而是会持续2018年上半年。Chang认为，其背后的原因是“高端手机已经明显进入平台期”。

去年11月2日，苹果发布2017财年四季报，其营收为526亿美元，同比增长12%，其中62%来自美国以外的海外市场；EPS为2.07美元，同比增长24%。2018财年苹果一季报将在2月1日出炉。

此外，摩根大通认为，由于市场对iPhone X的期待已经反映在定价上，同时由于新款苹果产品在设计上的突破有限，2018年的“苹果周期”出现稳定增长的可能性不大，本轮“苹果周期”见顶的时间比预计的要早。

虽然没有对苹果直接下调评级，但摩根大通对诸多苹果供应商的预期进行了调整。

摩根大通降低了对稳先半导体（Win Semi）、美律实业（Merry）、大立光电（Largan）、鸿海集团（Hon Hai）、瑞声科技（AAC）等公司在一季度的预期，下调了LG的全年目标价，并下调了索尼的评级。

周二，苹果股价在大涨之后涨幅收窄，最终微涨0.02%，至177.04美元。部分苹果供应商股价重挫，其中菲尼萨下跌3.51%，报收19.51美元；Lumentum下挫2.43%，跌至44.1美元；II-VI下跌1.03%，至47.9美元。

华尔街见闻曾提到，去年12月，野村首先将苹果股票评级从“买入”下调到“中性”，并将目标价由185美元下调至175美元。

上周三，Longbow Research将苹果股票评级从“买入”下调至“中性”，预计苹果在2018财年的iPhone出货量将低于预期。该机构分析师Shawn Harrison称，“我们只看到了一个还算不错，但算不上超级好的iPhone周期。”

本周一，大西洋证券（Atlantic Equities）周一将苹果股票评级从“增持”下调为“中性”。大西洋证券分析师James Cordwell在给客户的一份报告中表示，有迹象表明iPhone需求已经开始走弱，限制了未来iPhone周期的爆发潜力，并对该智能手机目前在消费科技中所处的核心地位带来了挑战。

华尔街见闻 曹泽熙