昔日乐视“死忠粉”，最高点出逃狂赚四倍的私募再发声：乐视复牌标志一个时代的结束！

每经编辑 每经记者 刘海军    

眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。

经过长达九个月的等待，乐视网终止收购乐视影业，今日，乐视网董事长孙宏斌等高管在深交所互动易平台上进行了一场关于公司终止重组和经营情况投资者说明会，会上，有投资者问“现在还觉得搞不好新乐视会是一辈子的遗憾吗？”孙宏斌表示，“我会尽力，希望不留遗憾。但如果仍然没有办法，那也只能遗憾了。人生有很多遗憾。”，另外他还表示“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输”。

乐视网将在明日（1月24日）复牌了！复牌后，无论多少个跌停，乐视网18万多的投资者也只能坦然面对了。

曾几何时，乐视网是创业板“四大天王”之一，有着众多粉丝，其中就包括众多公募、私募基金经理和市场名人。乐视将在周三复牌了，这些投资大佬怎么审视曾经对乐视的投资？又怎么研判乐视的未来？

近日，火山君（微信号：huoshan5188）联系并采访到了一位曾在2014年重仓过乐视网、并且在上面赚了四五倍，又在2015年股市大跌前卖掉乐视大部分仓位的一中小私募老板——来自深圳的牛经理（化名）。曾经，牛经理可谓是乐视的“死忠粉”，买乐视股票、用乐视手机、看乐视电视，逢人必吹乐视，甚至他几年前的朋友圈到处都是对乐视和贾跃亭的祝福。

火山君在此对牛经理的访谈整理出来，来听听他曾经的乐视投资历程和对乐视系的理解。一家之言，仅供投资者参考。

观点精选：

1，在现在这个阶段来看，乐视系的最后结局应该是99%概率失败。除非再有大的财团给乐视注资。

2，我认为贾跃亭失败的本质原因是太冒进了，不该太早转型去做汽车。

3，有人说老贾是在搞庞氏骗局，我不这么认为。

4，有一句话叫做“墙倒众人推”，而且喜欢看笑话的人太多了。我做私募也是在创业，经历过很多坎坷，中间亏亏赚赚，对他有一些同情和理解。创业不可能是一帆风顺的，但大家往往只看结果。

5，对于还持有乐视网的投资者，我个人建议，乐视网跌停板打开就要跑出来。我有同学还持有乐视网，他准备每天晚上挂跌停板卖。

6，我还是比较感谢老贾的，对乐视还是有感情的，主要有两点。一是我在乐视上赚了很多钱，挣了四五倍吧。还有一个原因，乐视让我亲身体验到了什么叫投资风险，这对我现在的投资体系有很大贡献。

7，我目前坚决不投没有业绩和只会讲故事的公司，A股中这种讲故事的公司有点多，只有100家左右企业值得长期投资、价值投资。 时代不一样了，过去A股的那种炒作，随着乐视的失败，应该说一去不复返了。

以下是牛经理访谈内容：

我们目前没什么乐视网股票了，只有一个零头在里面。

在现在这个阶段来看，乐视系的最后结局应该是99%概率失败。除非再有大的财团给乐视注资。但乐视的信用基本上破产了，而且即使有钱了，也需要有BAT这样的企业来做对接，它才有可能转危为安。

乐视的电视做得很好，手机我认为做得也不错，但贾跃亭不该匆忙去做汽车的，做汽车得多少资金啊。他的电视、手机业务也没有形成造血功能。我认为贾跃亭失败的本质原因是太冒进了，不该太早转型去做汽车。乐视汽车光在美国做设计、人员工资， 一年的费用就很大的，他在国内套现的钱，除了交税，都花在美国了。他的手机、电视是不挣钱的，没有造血功能啊。他应该是去夯实手机、电视这两个行业，不然资金链一断裂，就必败无疑。我认为，老贾的的模式有可能成功，也有可能失败，但核心是他不该去造汽车。

有人说老贾是在搞庞氏骗局，我不这么认为。从我跟贾跃亭的几次见面和几次沟通，我认为这个概率很小。如果骗，他能骗到孙宏斌吗，这些人都是知名企业家啊。只不过老贾失败了，成王败寇嘛，大家就都这么说。很多人说乐视网危机重重，贾跃亭一直待在美国不回来，就从人格上骂他是骗子。可能每个人的看法不一样吧。我个人认为，他造车投入那么大精力，花那么多金钱，如果不干好，又能去做什么呢，留在国内，有可能是必败无疑的。

贾跃亭在美国没回来，很多人认为他缺乏担当，这个确实有一点。但他让老婆甘薇和哥哥贾跃民在国内去解决债务问题，也表现了人家的责任心啊。有一句话叫做“墙倒众人推”，而且喜欢看笑话的人太多了。我做私募也是在创业，经历过很多坎坷，中间亏亏赚赚，对他有一些同情和理解。创业不可能是一帆风顺的，但大家往往只看结果。

我是从2013年开始买乐视，中间断断续续的有买卖。到2014年就开始重仓，在2015年6月股市大跌前出掉了， 我们产品在乐视网股价最高时抛掉了大部分仓位。因为我们的私募规模比较小，又是管理基金产品的，有仓位限制，所以2015年在乐视上的资金量是3000多万元，不多。2015年高点卖掉乐视后，因乐视网的负面新闻太多了，我就不敢怎么投了。

我个人觉得，二级市场的水远远没有一级市场深。我很多朋友投资了乐视体育、乐视云、乐视汽车等，这才可怕，这些才是大头。在2015年乐视体育100多亿估值时，你投进去，现在能值多少钱呢？乐视汽车融资了10个亿美金，现在其又能值多少钱呢？除了乐视影业不错外，其他乐视项目基本上都是血本无归的。所以说持有乐视其他项目股权比持有乐视网股票更惨烈。我一个北京的朋友就投了乐视体育和乐视汽车几千万资金，那个叫真惨啊！

贾跃亭在美国设计的汽车虽说性能好，很酷很炫，但你要卖的出去，能挣得来钱才行啊！况且现代汽车更新换代速度太快了。老贾现在就是急需资金，没有钱，一切都是浮云。

乐视复牌后，按照现在的逻辑，应该会跌60% 到70%。之后就看孙宏斌跟老贾怎么运作了。

如果把乐视汽车以抵债方式装到上市公司乐视网中去， 若乐视汽车做成了，乐视网还有得救。到时候我可能还会再去投资，但也只是走一步看一步了。如果乐视汽车没有做成，那只有借壳了，如孙宏斌把地产等一些好资产注入乐视网。不然乐视网就真的没救了，一切归零了。而且现在还有一个问题，A股现在监管政策严，不那么容易玩弄概念了。所以说今天孙宏斌今天说了句“愿赌服输，人生有很多遗憾”。

对于还持有乐视网的投资者，我个人建议，乐视网跌停板打开就要跑出来。我有同学还持有乐视网，他准备每天晚上挂跌停板卖。乐视网在3到5个跌停板肯定是无量的，之后还有多少个跌停就看市场具体走势了。之前重庆啤酒多个跌停后，徐翔他们去抄底赚了一大波。乐视网复牌大跌后可能还是会有人去抄底，但我是不会去做了，我不是短线高手。我们目前是坚定的价值投资，比如持有的都是中国平安、格力电器、美的集团这样的股票，所以去年下半年业绩还不错。

从我本人来讲， 虽然经历了乐视一劫，但我还是比较感谢老贾的，对乐视还是有感情的，主要有两点。一是我在乐视上赚了很多钱，挣了四五倍吧。还有一个原因，乐视让我亲身体验到了什么叫投资风险，这对我现在的投资体系有很大贡献。我目前坚决不投没有业绩和只会讲故事的公司，A股中这种讲故事的公司有点多，只有100家左右企业值得长期投资、价值投资。 时代不一样了，过去A股的那种炒作，随着乐视的失败，应该说一去不复返了。A股未来会越来越港股化，而只有极少数优质公司才能得到资金的关注了。

每经记者 刘海军 每经编辑 何剑岭 吴永久