美国政府“关门”带来利空 美元继续筑底

每经编辑 郑步春    

郑步春

美国国会未通过预算协议，造成部分政府部门关门，原本挣扎于低位的美元指数又受打击。不过，政府关门并不能算特大利空，所以，美元短线挣扎后仍有走强机会。本周五美国将公布去年第四季度GDP数据，该数据可能为美元提供新的指引。另外，本周市场焦点还包括日本、欧洲央行议息，其中欧央行动向宜重点关注。

美元又受打击

上周末，美国政府意外关门，周一美元受些冲击。截至本周一17时22分，美元指数暂跌0.19%至90.487点。

美国参众两院上周在争论与讨价还价之后，最终居然没有通过临时拨款法案，所以部分非重要的部门员工就被动放假了。 就美国而言，部分政府部门关门不能算太大的事，但在心理上会冲击投资者人气。

虽然政府关门，且美元多头信心受些影响，但美元震荡筑底格局应不会就此消失，未来当政治局面有所缓和后应仍有望上涨。

支持美元上涨的重要因素是加息预期较强，以及不断走高的美国公债收益率。美国10年期公债收益率本月已由2.407%上升为2.652%，美国2年期公债收益率本月由1.887%升至2.073%。

美联储会在3月下旬议息，离现在恰好是两个月。由历史经验看，这个时段内美元应易涨难跌。美元每每加息前都会有些表现，该表现不会提前过早，往往就是一个多月的时间，且多数情况下一旦加息宣布，美元反而会出现回落。

本周五美国将公布去年第四季度GDP数据，这个数据比较重要，若与预期出入太多，就有可能影响到美联储加息预期。不过，由现在情况看，除非未来出现一连串令人失望数据，否则美联储两个月后加息应无太大的悬念。

只要美联储能及时加息，美元就算不能大涨，至少也不会跌到哪去，除非欧元、日元因某些原因涨幅过大。

欧央行本周议息

本周，日本央行与欧央行将先后议息，日本央行周二公布结果，欧央行周四公布结果。在日本央行方面，市场关注度相对稍小，因为市场不认为其会有任何新举措。

在欧央行方面，市场重点关注的是其会否在前瞻性指引方面作出调整，即欧央行会否为未来缩减量宽政策做些铺垫。假定欧央行未来有意缩减量宽政策，一定会提前与市场沟通，尽可能让市场预期到这件事，以免届时冲击太大。

紧缩已是全球性趋势，美联储、加拿大央行、英央行甚至日本央行，多少均流露出些紧缩意图，加上油价位置已处于相对高位，故欧央行确实存在着调整量宽政策的机会。只是虽然如此，欧央行调整策略速度如何，仍具有较大不确定性。

欧元区经济已有长足改善，但欧元区太大了，其全面改善仍有待时日。另外，强势欧元可能并不为欧央行所乐见，因为这一方面会压低通胀，另一方面会打击欧元区出口。因此，指望欧央行在缩减量宽方面过分激进似乎不太现实。

假如欧央行态度偏紧，则最近调整的欧元就仍有机会走强，但过分走强也应不太现实，因为纵然欧央行调整了措辞，其整体上应仍处于量宽道路之上，只不过量宽速度较以往放缓而已。在美国方面，其已开始实质性缩表，何况加息在接二连三地进行，所以美联储紧缩是更为现实的。市场虽然往往会暂时漠视这些现实，但时间久了还是无法忽视这些基本面的。

就欧元后市看，其短线或有望挑战1.2500美元一带，然后有机会受阻于1.6037后形成的原始下降通道线。投资者如果持有欧元多单，一般仍可持有，但目前价位实不宜过份追加多单了。

金价有做头迹象

国际金价已滞涨多日，虽然多头唱多仍不遗余力，且每周调查仍显示看多与做多者更多。Comex黄金期货主力合约上周摸高至每盎司1345.0美元后就开始回落，最低探至上周四的1324.3美元，其后反弹，本周一暂报1332.6美元。

由形态上看，如果未来因某种避险情绪提升，金价仍可能上涨，但空间顶多在1350美元稍上，应极难向上突破去年9月高点的1362.4美元。

金价之所以难涨，这得由上周其艰难冲至1345.0美元说起，当时金价是因美元弱而涨的，但实际上美元当时之所以弱，最主要原因是对手货币太强，而对手货币强又与各国倾向于紧缩相关。也就是说，金价上涨居然与全球性的紧缩意愿加强相关，这显然是说不太通的。因此，如果纯粹看美元弱而做多黄金是不太恰当的。

金价难涨另一原因是实物需求近期不断下降，这表明随着金价上涨，其对需求的抑制已比较明显。虽然中国春节临近，但这个因素早就可以预期，但一般应可淡化。

就历史情况看，金价也往往会在美联储加息前一个多月开始下跌，很少有例外。因此，现阶段投资者理应逢高做空黄金，待美联储加息后再平去空单，甚至重新去做多。