走势比上证50指数还强 便宜到市盈率不足10倍！这个板块是否值得拥有？（附股）

每经编辑 每经记者 王海慜    

（图片来源：摄图网）

每经记者 王海慜 每经编辑 何建川

昨日晚间，江铃汽车公告称，公司计划每10股派送23.17元（含税）现金股息，共计将进行现金分红20亿元。按照江铃汽车1月15日的收盘价，这一分红方案使其A股的股息率达到14.2%。这一大比例分红方案让人不禁想到了去年的“分红王”中国神华。值得一提的是，去年以来上证50指数这轮行情的启动点大致与中国神华宣布大比例派息的时间点重合。

《每日经济新闻》记者注意到，就在市场关注上证指数11连阳的时候，以高分红公司为成分股的沪深300红利指数（300红利，代码000821）的这轮持续涨势已经维持了近1个月，今年来该指数累计上涨7.87%。去年该指数累计上涨30.16%，这一涨幅甚至超过了牛气十足的上证50指数。截至今日收盘，该指数的点位与2015年创下的历史高点仅“一步之遥”。

高分红又捎来“一字板”

昨日晚间，江铃汽车公告称，董事会批准2017年度中期特别派息预案，将从公司累计未分配利润中，每10股派送23.17元现金股息，共计将进行现金分红20亿元。按照江铃汽车1月15日的收盘价，这一分红方案使其A股股息率高达14.2%。

（图据江铃汽车公告）

去年3月17日晚间，中国神华在发布2016年年报的同时公布了发放正常股息0.46元/股+特别股息2.51元/股，合计派发现金590.72亿元的分红方案，按3月17日的收盘价计算股息率高达17.8%。

受此超预期分红方案影响，3月20日中国神华全天“一字板”涨停。无独有偶，今日开盘，江铃汽车便告“一字”涨停，截至中午收盘，“一字”涨停被33.3万手封单牢牢封住。到下午收盘，江铃汽车的封单减少至13.9万手。事实上，除了今年高分红预案，江铃汽车历来就有高比例派息的习惯，从1993年上市以来，公司已分红18次，累计分红70.5亿元，分红率达38.52%。

今日盘中，以高分红公司为成分股的沪深300红利指数再度上攻，全天上涨1.28%，跑赢上证50指数0.79个百分点。

对于此次江铃汽车的高比例分红，国金证券今日指出，高分红策略仍将是贯穿2018全年A股投资策略。国金证券认为，支撑这一策略的逻辑有：1、海外资金话语权上升；2、资本市场进入严监管时代，监管层高度重视A股现金分红问题；3、划转国企股权充实社保，现金分红是主要收益来源，上市公司（特别是国企集团旗下上市平台）有望加大现金分红力度。

据国金证券统计，回顾历史，高分红组合在长期能大幅跑赢沪深300指数，另外，由于现金分红在长期中存在很大复利效应，因此分红是长期投资收益的重要来源，过去10年沪深300指数28.5%的收益来自于现金分红。

沪深300红利指数跑赢上证50指数

《每日经济新闻》记者注意到，就在市场关注上证指数11连阳的时候，以高分红公司为成分股的沪深300红利指数（000821）的这轮持续涨势已经维持了近1个月，今年来该指数已累计上涨7.87%，而上证50指数同期的累计涨幅为7.1%。去年该指数累计上涨30.16%，这一涨幅甚至跑赢了牛气十足的上证50指数5个百分点。

（沪深300红利指数走势图）

截至今日收盘，沪深300红利指数收盘点位为6455.15点，与2015年6月创下的历史巅峰6565.31点仅有不到2%的差距。相比之下，上证50指数、沪深300指数、中证100指数等以大盘蓝筹为权重的指数要攀上历史巅峰还有相当的距离。

据Wind资讯显示，沪深300红利指数由中证指数有限公司发布，其成分股数量与上证50指数一样，同为50只，该指数自2005年起正式发布，目前其前5大成分股为中国神华、双汇发展、格力电器、上汽集团、华域汽车。除了沪深300红利指数外，目前市场上由中证指数有限公司发布的系列红利指数还有中证500红利指数、中证国有企业红利指数、中证中央企业红利指数和中证民营企业红利指数。

其中，中证国有企业红利指数、中证中央企业红利指数近年来的走势与上证50指数相仿，两个指数去年分别上涨23%、15.43%；中证500红利指数、中证民营企业红利指数的成分股绝大多数为中小盘股，去年全年这两个指数均收出红盘。据了解，这一系列红利指数虽然对应了不同的风格，但对成分股的分红情况均有相关要求。

值得一提的是，中国神华去年3月17日宣布大比例派息的时间点与上证50指数、沪深300红利指数启动的时间点大致重合。去年5月以来，沪深300红利指数的月K线已经收出了9连阳。西南证券首席策略分析师朱斌向《每日经济新闻》记者表示，就这样的持续上涨来看，高股息板块、白马股板块有逐渐泡沫化的倾向，不过就目前来看，还没到最疯狂的程度。

目前，具有高分红能力的公司的主要特征体现为经营稳健、账面现金多、未分配利润占总市值比例高且资产负债率相对较低等。有券商首席策略分析师认为，市场追捧高分红板块，除了分红因素外，更多的是看重其低估值和经营稳定性。据Wind资讯统计，目前沪深300红利指数的动态市盈率为9.89倍，而上证指数、创业板指数的动态市盈率分别为16.2倍、40.2倍。

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