史上最长上市路！时隔13年再冲IPO，这家公司又将遭遇最严发审委

（图片来源：视觉中国）

从2004年第一次冲击IPO失败，到2017年IPO申请再次被受理，这家公司13年的上市路少有公司可以比肩。

天山还是那座天山，天池还是那个天池，但发审委员已经不是那些发审委员了。

时隔13年再次冲击A股

成立之初即注册为股份制有限公司，西域旅游上市的"野心"可见一斑。2004年2月21日，设立时间仅3年零1个月的西域旅游，首次向IPO发起冲击，结果被否。

这次冲击IPO失败后，公司的上市计划并未打消，但谁能想到，公司再度开启IPO时，已经过了13年……

这十三年间西域旅游遭遇的波折，堪称“悲情”：

2003年，非典疫情爆发，全国旅游业冰封；

2004年8月至2006年6月，IPO两次停摆；

2012年11月至2013年12月，IPO再次暂停。

2015年以后，西域旅游的经营状况也随之改善。2015-2016年度，公司分别实现营业收入1.74亿元、1.88亿元，对应的扣非净利润分别为1919万元、3765万元。

业绩变好，IPO搞一搞。2016年5月，西域旅游开始接受上市辅导，2017年9月30日，公司的IPO申请获证监会受理。

申请获受理前，西域旅游业绩出现大幅下滑。2017年1-6月，由于路面修理，公司的索道及观光车业务停运未实现收入，加上公司旅游旺季集中在下半年，导致上半年业绩下滑严重，对应营收4247万元，同比下降12%，净利润亏损1311万元，同比亏损扩大。

不过，索道及观光车业务已于2017年7月恢复运营。

业态单一

目前，西域旅游经营两个景区，包括国家5A级风景名胜区天山天池景区和国家3A级旅游度假区五彩湾温泉区。

公司在天山天池景区提供旅游客运、游船观光、索道观光、演艺旅游等业务，在五彩湾景区提供温泉娱乐、酒店、会议等业务。

从两个景区的营收占比上看，2014年-2017年上半年，天山天池景区平均贡献营收超90%，占绝对优势。

其地理位置也十分优越，距新疆首府乌鲁木齐约97公里，是新疆著名景区中，距离乌鲁木齐最近的。同时，还紧邻高速公路和国道，交通便利。

天山天池景区中最大的，也是西域旅游最大的营收来源于交通，2016年，旅游客运业务、索道、游船收入合计占比约84%。

为了避免业务单一，西域旅游试图通过温泉、演艺等业务延长游客停留时间，增加消费，但实际看来收效甚微。

2016年温泉业务、演艺业务分别创造营收856万元、64万元，约占总营收的4.71%、0.35%。

业内人士指出，以观光引流，以休闲度假延长停留时间，可以丰富旅游业态、增加二次消费。黄山旅游、张家界等上市较早的风景名胜区均围绕核心观光资源布局休闲度假业态。

但对于西域旅游来说，天山天池和五彩湾古海温泉相距100公里以上，彼此间的协同效应几乎无从发挥。

新疆旅企忙上市

资料显示，新疆旅游资源丰富，有天山天池风景名胜区、吐鲁番市葡萄沟风景区、阿勒泰地区喀纳斯景区等国家著名5A级景区。

统计数字显示，2018年元旦期间，新疆接待国内游客149.23万人次，国内游客总消费11.49亿元。

目前，新疆没有旅游上市企业，随着经营环境改善，近年来，不少新疆旅企对申请IPO也跃跃欲试。其中，受关注度比较高的有3家，西域旅游、新疆大西部旅游股份有限公司和喀纳斯。

大西部旅游于2012年起接受上市辅导，但直到2014年仍未申报IPO。2015年，其辅导机构海通证券发布公告，由于大西部旅游经营业绩下滑甚至亏损，不符合上市条件，已终止对其辅导。

前述分析师介绍，之所以终止，就是因为2014年新疆发生的一系列暴力事件，导致旅游人数锐减，业绩下滑。

喀纳斯也是新三板旅企，公司于2015年11月底挂牌，主要依托于喀纳斯5A级国家风景名胜区，提供景区旅游客运、酒店运营、旅游服务、娱乐等项目。

公司于2017年5月进入IPO辅导阶段，2018年1月4日，喀纳斯拟终止在新三板摘牌，理由是公司业务发展需要及长期战略发展规划。

来源：新三板论坛 记者：许擎天梅