减资退出亏损子公司 航发动力回归主业加速

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每经记者 张虹蕾 每经编辑 赵 桥

12月26日，航发动力（600893，SH）公告称，其下属子公司中国航发南方工业有限公司（以下简称南方公司），拟对其控股子公司深圳三叶精密机械股份有限公司（以下简称三叶公司）通过减资退出。

本次退出原因被航发动力归结为“回归核心主业”。近几月来，航发动力先后通过挂牌转让或者减资加快回归主业的步伐。此外，航发动力的实控人中国航空发动机集团（以下简称中国航发）也频频透出“聚焦主业”的信号。

中军融合信息技术研究院院长、中国民参军联盟理事长邓伟对《每日经济新闻》记者表示，我国在航空发动机产业方面，依然存在一些“短板”，将更多的资源聚合在“高精尖”产业，将利于提升航空发动机等核心零部件水平。

“回归核心主业”动作频频

此次拟被航发动力退出的三叶公司的业务范围为工业机械、模型、微型航空发动机、橡胶制品、五金制品的销售、生产等。其业绩也不太理想，2017年1~5月营业收入为79.83万元，净利润为负6914.7万元。

航发动力在26日的公告中提到，三叶公司近年来发展缓慢，且未来发展前景不明，上述减资完成后，南方公司不再持有三叶公司任何股权。三叶公司应向南方公司支付减资款共计9667.472万元。

值得注意的是，作为中国航发麾下重要的上市公司，主营航空发动机的航发动力，早在此次减资之前，已经在“回归核心主业”上动作频频。今年8月，航发动力下属子公司沈阳黎明航空零部件制造有限公司（以下简称黎航部件），对资产进行整合优化。黎航部件以减资方式，对其持有的中航动力株洲航空零部件制造有限公司（以下简称株航零部件）股权进行清理。减资之后，株航零部件注册资本由8250万元减少至5050万元，并且控股股东也由黎航部件变为南方公司。

此后的9月，航发动力披露其子公司南方公司挂牌转让其持有的株洲易力达机电有限公司（以下简称易力达公司）28.8%股权，易力达公司2016年度净利润为1553.42万元。据公告披露，因易力达公司经营的汽车零部件产业与中国航发军民融合产业关联度不强，为贯彻落实航发动力“聚焦主业”的有关要求，南方公司决定转让所持易力达公司全部股权。

实控人“聚焦主业”信号明确

其实，“回归核心主业”在航发动力的定期报告中也有体现。其2017年半年报显示，报告期内，公司主营业务收入同比增长6.10%；其他业务收入同比减少42.34%。主营业务三大板块中，航空发动机及衍生产品收入同比增长13.72%，非航空产品及服务业收入同比减少43.90%。

中国航发亦频频透出“聚焦主业”的信号。根据中国航发官方网站信息，中航发2017年度股东会议显示，中国航发组建以来，建立起规范高效法人治理结构，坚持聚焦主业，积极推动历史遗留问题解决，经济运行质量改善。12月20日的一则集团要闻显示，易力达公司股权转让交接仪式，标志着其“聚焦航空发动机主业、加快军民融合创新发展”迈出关键一步。

邓伟对《每日经济新闻》记者分析称，中国航发提出聚焦主业，亦或者是航发动力提出“回归核心主业”，一是源于军民融合蕴含较大的市场空间，剥离非核心产业将让社会资本分羹更大的市场蛋糕；二是相较于欧美国家，我国在航空发动机产业方面依然存在一些“短板”，而将更多的资源聚合在“高精尖”产业，将进一步提升航空发动机等核心零部件水平。

东北证券10月份针对航发动力发布的相关研报显示，2016年5月，中国航发从中航工业体系分离出来，成为国企合并潮的背景下独立的军工央企。“飞发分离”反映了国家对于航空发动机产业的战略重视高度，也顺应了产业发展规律。

（实习生魏希勍对本文亦有贡献）