2017收官之战打响 当前首要任务是什么？——道达对话牛博士

（图片来源：摄图网） 来源：道达号（微信号：daoda1997） 今天，是圣诞节前的平安夜，2017年也只剩下最后一个交易周。本周大盘依然处于震荡筑底过程之中，沪指继续围绕3300点整数关反复震荡，周五沪指小跌3点，以3297.06点报收，成交量持续低迷，似乎证券市场已经逐渐弥漫节日的氛围。 年末收官之战即将打响，下周的行情，究竟是继续低迷，还是展开反弹，为2017年画上一个圆满的句号？其实，从交易层面上讲，参与多空双方的短期博弈，并非当前首要任务。现在真正重要的，是总结一年来的得失，积极布局2018年的行情。 牛博士：达哥，你好，今天是2017年最后一次对话，这里先向你拜个早年，提前说一声节日快乐！ 道达：谢谢，也同样感谢你这一年多来的陪伴。也非常高兴，能够在道达号（微信号：daoda1997）这个平台上，与大家相互交流，共同进步。同时，也感谢所有道达号的网友，预祝大家能够在明年投资顺利，生活愉快。另外，既然是年末总结的时候，今天我们就主要谈一些对今年行情的感受，总结一下得失，以便对来年行情做好准备。 牛博士：言归正传。年末的收官之战真正就要打响了，能否对今年全年的行情进行一个总结？ 道达：2017年，无疑是A股市场发生深刻变化的一年。首先，新股发行常态化，全年上市400多家公司，这既让打新一族享受到了中签新股的红利。但与此同时，其实也给次新股、重组题材的壳公司以及中小盘股带来了不小的估值压力。这一点，在前几年是很难感受得到的。 其次，监管机构树立良性价值投资理念的决心也是非常强的，在监管措施上，加强了对高送转题材、次新股等题材炒作的监管力度，其实也是在不断引导市场更加重视高分红公司的价值。今年以来，不分红的“铁公鸡”上市公司很明显在被市场逐渐边缘化。 第三，沪港通、深港通打通了海外资金流入的渠道，同时在A股纳入MSCI预期一步步实现的大环境下，以海外资金为主导的价值投资理念，对整个市场带来了巨大的改变。而这个改变的结果，就是个股两极分化越来越明显。 牛博士：确实，对于今年的结构性行情，我也是深有体会。不过即便如此，今年道达牛指的表现还是非常不错，打败了A股所有的主要指数。 道达：今年的行情，确实不好操作。表面上看，除了创业板指数下跌外，各类指数都在上涨，应该说市场已经进入牛市初期，或者至少说是结构性牛市行情的初期。但是，对于很多投资者来说，却并不一定能够跑赢大盘。最根本的原因，就是对当前这种少数大盘绩优股上涨推升指数，而大量小盘股下跌的“一九行情”还不适应。所以，与其说是结构性牛市，不如说是结构性熊市。 我做了一个统计，剔除400多只今年上市的新股，在剩下的3000多只个股中，今年实现正收益的公司，其实只有600多只，其余2400多只个股出现下跌。 其中，股价涨幅实现翻番的，共有40多只个股，这当中其实还有几只是去年12月上市的次新股。另外，年度涨幅超过50%的，则有大概150只个股。 而在排名靠前的公司中，我们可以看到，大牛股主要集中在以下几方面。比如白酒股，水井坊、五粮液、茅台、山西汾酒等，都是股价翻番的。其次，新能源领域的，比如隆基股份、赣锋锂业、通威股份。第三，就是家电、零售等消费类公司，比如美的集团、小天鹅、青岛海尔和永辉超市等。这些牛股的大涨，海外资金起到了重要作用。此外，大量老牌传统白马股，比如海康威视、鲁西化工、中国平安等。而受益于供给侧结构性改革的钢铁股，今年也出现了重大转变，八一钢铁、方大特钢等个股涨幅也很大。最后，就是科技类蓝筹公司的崛起，如科大讯飞、中兴通讯等。 牛博士：看你这么一总结，其实今年行情的机会，还是很清晰的，只要投资思路能够及时跟上市场的变化，要想获取不错的收益，也还是不难啊。 道达：但是，真正的难点就在于还有大量的公司，难以获得主力机构的青睐，这些公司最终的结果，就是被边缘化，这也是A股市场和国际接轨的必然结果，A股港股化，在明年可能还会继续。 在我的统计中，2400多只下跌个股中，跌幅超过30%的，竟然就多达900多只；跌幅超过40%的，也有500只以上。另外，有150只个股跌幅超过50%，还有超过20只个股跌幅在60%以上。今年，截至目前跌幅最大的*ST中安，跌幅已经超过70%。在我看来，这些个股，如果未来不通过重大资产重组，让公司质地发生天翻地覆的变化，股价要想翻身的话，可能是很难的。而且，在未来一个相对较长的时间内，如果没有业绩的支撑，大量个股都将成为低价股，每天只有极少成交量，最终沦为无人问津的情况，或许就将常态。 牛博士：看到这些个股的表现，确实是让人有些触目惊心啊。那么，即将到来的年度收官之战，以及2018年的行情，你对大家有什么更好的建议？ 道达：说到下周的收官行情，我个人的感觉是不会太糟糕，但是也不会太强。 短期看，沪指5日均线、10日均线，都在拐头向上，大盘在经过1个多月的调整之后，如果能够再收中阳线收复3300点的话，那么下周行情还是有看头的。而且，流动性紧张的局面，也即将过去，只要下周能够放点量出来，大盘就跌不下去。 但是为什么说不会太强呢？主要还是与年末因素有关，圣诞节、元旦节双节来临，海外资金的机构操盘手，下周肯定心思都在过节上，而我们自己估计也在想放假了吧。所以，我感觉如果要有更强的行情，要等元旦过后了。 沪深300指数仓位参考 日期：2017年12月24日 今日仓位：五成 明日仓位计划：五成 一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。 二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。