信托业IPO时隔23年再破冰 山东国信通过港交所聆讯

每经编辑 每经实习记者 陈玉静 每经记者 宋戈 每经编辑 王可然    

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继1994年陕国投A、安信信托分别在深交所、上交所上市后，沉寂了23年的信托业IPO进程终于再次破冰。

近日，山东国信（全称：山东省国际信托股份有限公司）IPO通过港交所聆讯。11月28日，山东国信在港交所发布的公告显示，山东国信将全球发售6.47075亿H股，其中每股H股最高发售价为5.43港元。证券简称为“山东国信”（代码1697），预计12月8日在港交所挂牌。如若一切顺利，山东国信将成为内地首家在港上市的信托公司，也是自陕国投A和安信信托上市后，内地第三家整体上市的信托公司。

对此，用益信托研究员帅国让对《每日经济新闻》表示，这可以说对整个信托业带来利好，尤其是在信托业转型的关键期，一方面上市后融资补充资本的效率会得到提升，IPO募资将大幅增加公司的净资本，有助于开拓不同类型的信托业务，另一方面，有利于提升公司在行业内的品牌价值。

全球拟发售6.47亿H股

历时3个月之久，山东国信IPO近日终于通过港交所聆讯。上述公告显示，山东国信将全球发售6.47075亿H股，其中每股H股最高发售价为5.43港元，按照预期时间表，H股股份预计12月8日在港交所开始买卖。

数据显示，截至2017年5月31日，山东国信管理的信托资产规模为2544.99亿元，其中2014年~2016年山东国信管理的信托资产规模分别为3310亿元、2408亿元、2546亿元。

对比此前两家上市的信托公司，山东国信管理的信托资产规模均已超过它们。年报显示，安信信托2014~2016年管理的信托资产规模分别为1511.51亿元、2359.10亿元、2349.52亿元，陕国投A2014~2016年管理的信托资产规模分别为1242.87亿元、1867.54亿元、2538.11亿元。

在盈利方面，数据显示，自2014~2017年5月31日，归属于山东国信公司股东的净利润分别为9.855亿元、10.755亿元、8.33亿元、3.998亿元。而陕国投A2014~2017上半年归属于上市公司股东的净利润分别为3.51亿元、4.54亿元、5.15亿元、2.68亿，安信信托上述指标分别为10.24亿元、17.22亿元、30.34亿元、16.12亿元。

根据万得资讯，2016年，按信托资产总额计，前十名信托公司的市场总份额为42.56%。山东国信按信托资产总额计排名第25名，占整个行业总份额的1.29%。在27家控股股东具有地方政府背景的信托公司中，根据万得资讯，按2016年信托资产总额计，前十名具有地方政府背景的信托公司的市场总份额占27家公司的市场总份额的67.04%，山东国信排名第6名，占27家具有地方政府背景的信托公司市场总份额的5.55%。

山东国信、安信信托、陕国投A的净利润对比情况（单位：亿元）

所得款项具体用途明确

山东国信披露的上市文件显示，公司第一大股东为鲁信集团，持股69.27%。鲁信集团前身为山东省国际信托投资公司，2001年7月，在原山东省国际信托投资公司、原山东省高新技术投资公司等基础上组建成立山东省鲁信投资控股有限公司。2005年7月，更名为山东省鲁信投资控股集团有限公司，鲁信集团经营范围为：资本运营、资产管理、对外投资、托管经营、担保等。

在未来款项及所得款项用途中，山东国信表示，假设发售价为每股发售股份5.43港元（即所述发售价范围的最高价），经扣除全球发售的承销佣金及其他预计支出后，并假设超额配股权未获行使，预计全球发售所得款项净额将约为30.754亿港元；若超额配股权获悉数行使，将约为35.72亿港元。

而在具体的款项用途中，山东国信表示全球发售所得款项净额将巩固公司资本基础，相关款项将通过：成立新的专业子公司，例如投资房地产子公司（作为固有业务）和财富管理子公司及收购中国及海外持有必需执照的金融机构（如区域性商业银行、证券公司及资产管理公司）的股权，支持业务扩展，不过截至最后实际可行日期，山东国信暂无具体收购目标。2016年年报显示，山东国信暂无纳入报表的子公司，不过在2016年3月18日召开的第一次临时股东大会上，山东国信审议批准了《关于信托公司设立专业子公司的议案》。

除了能够增加资本基础拓展业务外，山东国信表示募集到的款项净额还将大幅增加公司的净资本，而这也将有助于大幅扩展该公司不同类型的信托业务。截至2014、2015、2016、2017年5月31日，山东国信的总资产分别为76.35亿元、81.71亿元、86.48亿元及100.52亿元，总权益分别为53.97亿元、59.98亿元、63.41亿元及64.85亿元。