机构看行业更新迭代： 商业模式是吸引投资者敲门砖

每经编辑 李彪    

“满眼生机转化钧，天工人巧日争新。”在互联网时代，新技术、新模式不断涌现，各行各业都面临着冲击和变革。

每一次对现有商业模式的颠覆，都能诞生一个全新行业，例如外卖、互联网医院、网约车等。正如有投资机构表示，小企业如何与现有行业内的“大哥”竞争？关键在于颠覆现有商业模式。

新行业的发展离不开背后资本的助推，新的商业模式也正是投资机构最为看重的核心之一。

如何看待新商业模式的价值，新商业模式对项目成败是否会起到决定性作用？对此，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者专访了多年致力于新商业模式领域投资的通江资本执行总经理侯凯。

每经记者 李彪 每经编辑 毕陆名

吸引投资者 商业模式是敲门砖

NBD：近年来，小型数码相机被手机打败，外卖行业快速挤占方便面市场等现象层出不穷，您如何看待这种现象？

侯凯：出现这种现象的根源来自消费者消费习惯的改变，这其实是客户群体对于新商业模式进行选择的一种社会现象。随着技术的进步，客户的消费习惯和企业的商业模式都在不断变化和改变，甚至可以颠覆原有的行业壁垒。如滴滴改变了人们的出行习惯，微信改变了人们的社交习惯等都属于这种情况。

在互联网时代，这种改变大多是良性的，只有在相互竞争的市场里才能催生更加优质的产品或服务，同时给消费者带来更贴合需求的消费体验。

NBD：您在做项目投资的过程中，把项目的商业模式放在什么样的位置？

侯凯：不管是VC（风险投资）还是PE（私募股权投资），我们始终把项目的商业模式放在至关重要的位置。

成熟企业的商业模式是经过市场验证的，通常客户群、利润、口碑都相对稳定，但依然要通过商业模式的分析，判断该企业的持续领先能力、行业壁垒等，只有不断设计与创新的商业模式，才是企业持续保持经营能力的强有力保证。例如中早期企业，因为利润规模还没有释放，此时对于商业模式的判断尤为重要，因为它代表着企业未来发展的潜力，而投资机构也会据此确定其是否具有投资价值。

NBD：您觉得商业模式对于项目成败的影响是什么？有多大？

侯凯：成功的商业模式无疑是企业发展的奠基石，也是企业吸引投资者的敲门砖。商业模式最直观的说法，就是明确如何盈利、如何发展。因此，只有在商业模式确立的基础上，企业才能相应开展后期的市场、财务、团队等内容的运作。

但是，我们也不应过于神化商业模式的决定性。企业在发展过程中，市场定位、团队管理、财务管理等诸多方面都缺一不可。例如我们所熟悉的阿里巴巴，其商业模式的核心是创造新型消费环境，开创了在线购物的先河。而与此同时，还有入驻商家，营收机制、物流等大力配合，最终才造就了其商业模式落地实施。

因此，确立合理的商业模式绝对是企业不可或缺的内容，但在运作过程中也需要诸多环节的配合协调，我们需辩证看待。

数据来源：艾媒咨询 杨靖制图

成功商业模式壁垒森严

NBD：在互联网快速发展的当下，大量新商业模式的项目快速出现，但每天又有很多这类项目死掉。我们应该如何认识这种现象蕴藏的风险和机遇呢？

侯凯：这几年创业项目越来越多，其中虽不乏快速发展并迅速获得资本关注、市场认可的优质项目，如共享单车，但也有很多创业项目石沉大海。

新商业模式的增加对投资人来讲是一件好事，新的商业模式带来了更多可以投资的潜在项目，也带来了更多传统模式延伸发展的机会。但是，新商业模式的涌现，从专业性上来看，又对投资人提出了更高的要求，带来了更大的风险和挑战。对投资机构而言，在积极寻找新商业模式的同时，需要不断提升自身的研究及项目分析能力，培养产业出身的综合投资人员，聘请行业专家，建立起更强的风险防范机制。

NBD：有人认为，项目的商业模式很容易被其他人复制，是这样的吗？如何体现出商业模式的价值呢？如何才能挑选出真正有价值的项目呢？

侯凯：简单的商业模式如果能成功，基本都被复制了，如煎饼摊。但我们所看到的成功企业的商业模式虽然通常是通俗易懂的，但是复杂的工作早就通过攻坚做完了，只是呈现出来的十分简单而已。企业在打造商业模式的时候，往往投入大量时间、人力、精力，并建立起行业壁垒，如果真以为它是容易复制的，那就是想得太简单了。

商业模式的价值和竞争力，第一取决于产品是否抓住用户。以滴滴为例，2016年日订单破千万，成为仅次于淘宝的互联网服务平台，注册用户超过3亿，一手掌握着司机，一手掌握着用户，形成坚实的行业壁垒。第二取决于是否解决用户的刚性需求，滴滴的出现改变了人们出行方式，通过快车、专车、顺风车等产品综合地解决了人们出行的需求。因此，好的商业模式不但要提供好的产品，收费方式还要被用户所接受，商业模式才算成立，才算是真正有价值的项目。