配置A股核心资产 业界大佬这么说——道达早评

每经编辑 何建川

（图片来源：视觉中国）

来源：道达号（微信号：daoda1997）

昨天，看了兴业证券全球首席策略分析师张忆东的最新观点，他的观点比较有意思，这里给大家简单分享一下。他认为，要少看宏观，重要的是“核心资产”四个字。

为什么要少看宏观。因为，其实从2015年底开始，中国经济要用新的思路来看待，不要太担心宏观经济大的起伏，因为中国经济已经走向相对平稳。现在中国经济是船大抗风险，宏观不会太好也会不太坏，总体平稳，同时，结构不断优化，微观活跃度越来越好。现在宏观波动不是影响投资的主要矛盾。

核心资产是什么，MSCI CHINA是最能代表中国核心资产的指数，它现在离历史均值都还远，现在只是合理的估值修复。MSCI将要配置的A股名单，之前我们在道达号（微信号：daoda1997）上已经公布过，这里不再多说，主要就是达哥一直坚持看好的绩优白马股。

张忆东认为，战略上看，中国核心资产依然处于较便宜的底部区域，价格依然便宜。而明年，海外资金还将大量涌入，配置A股的核心资产。

有很多人会问，说海外资金怎么回事，这么贵的茅台，这么贵的格力，这么贵的海康威视，他们（海外资金）怎么还不卖，而且还在买？

张忆东说，很简单，打比方说，我们如果在新疆买房子，最多你会去乌鲁木齐买一个大房子，你肯定不会到喀什的一个乡下买，因为受制于信息不对称，配置更追求确定性。

另外，从走势上看，他认为今年底到明年，市场可能会有“假摔”，如果真的有，还是要躲一躲。但是，时间拉长看，这也只是牛市中的一个调整，就是一个黄金坑。

关于未来机会在哪儿，张忆东认为，核心资产是主线，但核心资产不等于只是大白马大龙头，不是因为“大”才是核心资产，而是强调具有核心竞争力、盈利能力能够持续提升。可以关注的，消费不止是白酒茅台，受益于消费升级的，还有保险、电子、手游、互联网消费、教育、医药医疗、休闲娱乐这些，明年无论是港股还是A股，都大有机会。另外，他还特别提到了先进制造业，包括电子、通讯、高铁、轨道交通、新能源汽车、精密制造、军工科技等行业也能找到好机会。

（张道达）

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