郑眼看盘：个股大面积调整 银行股护盘

每经编辑 何建川

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

大家好，我是每经投资宝（微信号：mjtzb2）《郑眼看盘》专栏作者郑步春，感谢粉丝朋友对我视频节目的支持，本周，我主要回答这几个粉丝提问。

 （本视频录制于9月20日）

Q1、截至9月18日，沪深两市融资融券余额达到9890亿元，创下年内新高，郑老师怎么看，对市场有什么影响？

答：两融余额前两年高的时候达两万亿元，最低时也有六、七千亿元，完全没有是不可能的，依我看这个9890亿元即逼近1万亿元问题不是很大，对大盘没太多影响。两融余额信息是公开的，此外投资者重点还得关注私下的、地下的配资，不过虽然应关注，但此类信息太不透明了，也难真正弄清，投资者尽量关心就是了。

这还不算，如果算杠杆，我认为最大一块在股权质押，这显然会透支扩充人们资产，股价中会有反应的，即因此而虚高。

上面三个方面，是“广义上的杠杆”，投资者应整体看待，加以关注。一般来说，在涨势中可相对漠视，因一涨啥问题也没；一旦跌起来，会起到助跌的作用。所以我们当年看到5178点跌到4000点没啥事，越跌到下面跌速越快。投资者应记得这个深刻教训，反映在操作上就是：一旦发现或确认大盘真正往下走，应尽量走人，千万不要以为“已跌过很多了，不会跌了”。在杠杆市前，最不能有这种思维！

Q2、中科信息第三次复牌后，再次涨停，对于近期次新股板块如何看?

答：中科信息几次停牌，但都后面都涨停，对次新股短期内当然有刺激作用，但凡跟风的股票的持续性通常会严重落后，所以投资者不能因此过度看涨其他次新股，反而可考虑趁机逢高减持。

上周四大盘调整，周五没有像样的反弹，大盘有些动荡，但周末核发9家企业IPO批文，这隐约中已透露出态度了，如果再结合前期达安股份等一些次新股的停牌，管理层的态度更明确了，这就是并不乐见过度投机。

如果本周内次新股一路拔高，压力加大几乎是必然的，是完全可以预期的，这样的环境下投资者显然不能对次新股有过多指望。至于龙头品种，这就不太好说了，很难猜测人性的疯狂。既然是妖股，表现自然不能依常理看待了，投资者远观即可。

好的，本周的答疑到此结束。粉丝可以继续在每经投资宝（微信号：mjtzb2）我的专栏《郑眼看盘》文后进行提问，在下周同一时间，我会为粉丝朋友带来我的最新解答，谢谢。

郑眼看盘：个股大面积调整 银行股护盘

隔夜美联储宣布10月开始缩表，且提示年内仍可能加息一次，这一般指今年12月时加息。周四亚太股市跌多涨少，但所受影响较为温和，因毕竟加息只是说说，会否最终实施料仍有相当大变数。

上证综指周四收挫0.24%至3357.81点，深证综指跌0.84%至1995.42点。除上证50股指涨0.49%外，其余股指均跌，中小板、创业板两综指分别跌0.63%、1.09%。银行股有猛力护盘迹象，但这可能反而会促使小盘股调整，今日市场呈现明显的“二八现象”，下跌个股家数占绝大多数。银行股涨了，但上证综指之所以仍然下跌，应该是与周期类股大跌相关了。

美联储的鹰派倾向，大宗商品承压完全在情理之中。周四国内商口期货在日盘时段（另有夜盘）普跌，黑色系商品为重灾区。若以成交与持仓最大的主力合约为准，国内的锰硅期货跌停；硅铁惨跌5.14%，焦煤跌5.10%，铁矿石跌4.74%。此外，有色金属、化工品等也是跌多涨少。需要指出的是，国内大宗商品并不全受美联储动向影响，国内商品调整应另有些原因。

在之前几周，因通胀不如预期，市场对美联储12月加息的预期是不足50%的，但现在已上升至70%左右了。假如美联储缩表与加息并举，数量与价格并举，那么这种组合式的紧缩力度是不可小觑的，我觉得市场对此做出些反应也是很正常的。

美联储鹰派稍有些出人意料，故该阴影还有可能笼罩市场一段时间，因之前市场对美联储鹰派的预期并不太重。在金融市场中，利好与利空不宜由表面强弱来丈量，而应看与预期的偏差度。

本周央行虽有所释资，但市场利率仍相对稍高，资金的紧平衡状况仍未显著缓解。当市场资金方面没啥可乐观时，此时只能去看信心了，也就是看市场平均仓位能否提升。由于市场最近仓位普遍已提升，所以这块暂时也不能指望。如果上述所有因素均不支持股市显著上涨，那只能指望上市公司业绩显著提升了。

最近半年报刚公布，许多业绩不错的个股已有所反映，接下来继续表现的机会可能就小些，但大致上能为大盘提供下档支撑。也就是说，业绩水平提升虽无法推升股指过多，但一般能在下档提供安全边际，使股指不至于跌太多。

明日为周五，护盘资金还可能出手，所以投资者仍可持股观望。过了本周，接下来离长假就不远了。在10月下旬前，即使外围形势有些偏紧，但A股的市场环境理应会继续偏暖。在这种情况下，个人觉得仍可持股参与，只是不必重仓。（郑步春）

（免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）