两融余额逼近万亿大关 融资客又回来了——道达早评

每经编辑 何建川

来源：道达号（微信号：daoda1997）

今年6月以来，A股市场逐渐升温，融资融券余额也开始逐渐增加。尤其进入9月份后，两融余额规模经历了长达3个半月的上升走势，目前已经逼近万亿规模。截至9月18日，沪深两市融资融券余额已经增至9890亿元，创下了2016年11月30日以来的新高。

（图据东方财富网）

今天早晨关注上面的一幅图，绿线代表两融余额，红线代表沪深300指数走势。去年11月，沪指冲击3300点的行情中，大盘于11月29日见顶，11月30日两融余额快速提升，最高达到9766亿元的规模。随后，融资融券余额规模和大盘走势同时出现回落，两融规模回落的更为明显。

而今年6月份后，大盘已经提前转好，而两融余额规模的上升速度明显落后于大盘。这说明，市场情绪的升温，会落后于大盘的表现。也就是说，融资客在行情初期，依然是观望的更多，等趋势看清楚之后，才会大规模加杠杆。所以，现在两融余额规模刚刚突破去年11月的高点，但大盘点位却早就突破了。

我个人认为，虽然现在两融余额规模处于一个相对较高的水平，但后市可能还会有一个向上的过程。只有等大盘趋势拐头之后，两融余额规模才会出现下行。

另外，有媒体报道称，近期民间10倍杠杆的配资业务又欲“卷土重来”。我反复在道达号（微信号：daoda1997）文章中说过，普通投资者还是要远离配资交易，2015年的教训相信大家都记忆犹新。

最后，欧美股市继续向好，美股更是新高不断。美联储将从周二开始召开为期两天的货币政策会议，周三可能宣布将开始缓慢收缩其在金融危机期间及之后买入的规模达4.5万亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)和美国国债资产。最终，道琼斯工业平均指数昨晚上涨0.18%，以22370.80点报收，再创新高，这也是连续第8个交易日上涨。此外，纳斯达克指数上涨0.1%，以6461.32点报收，标准普尔指数上涨0.11%，以2506.65点报收。

（张道达）

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