富国大通九月第一期定增市场研究报告 解禁绝对收益率均值8.55%

内容提要

富国大通投研中心分析总结，九月第一周A股定增发行7宗，募资总额92.71亿元；A股定增解禁17宗，解禁总规模311.97亿元，解禁绝对收益率均值8.55%，相较同期沪深300涨幅均值-8.11%；九月第二周即将解禁定增项目17宗，截至9月1日收盘，浮动绝对收益率均值为93.61%；九月第一周新增预案11宗，股东大会通过10宗，发审委过审17宗，证监会批准2宗，停止实施13宗。

1市场发行情况

富国大通投研中心统计，九月第一周（20170828-20170903）定增项目发行共7宗，募资总额约为92.71亿元，较上周（283.92亿元）减少67.35%。其中一年期项目为4宗，募资总额为63.07亿元，平均发行折价率为13.58%，较上周略微上升；三年期项目为3宗，募资总额为29.64亿元，平均发行折价率为15.62%，较上周显著上升，恢复到以往常态范围。

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

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图表 4：上周一年期定增项目发行情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

2定增解禁收益情况

富国大通投研中心统计，九月第一周共有17宗定增项目解禁，其中一年期项目为16宗，解禁规模为273.37亿，解禁绝对收益率均值为5.66%，解禁相对沪深300超额收益率均值为-9.73%；三年期项目为1宗，解禁规模为38.60亿，解禁绝对收益率均值为59.84%，解禁相对沪深300超额收益率均值为17.87%。

图表5：上周定增解禁收益情况

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政

图表6：上周三年期定增解禁项目业绩情况

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

本周定增解禁项目超五成取得正收益，其中一年期定增东旭光电（计算机、通信和其他电子设备制造业）表现最佳，解禁绝对收益率达到63.89%；一年期定增杭电股份（电气机械及器材制造业）解禁绝对收益垫底，为-30.17%。从定增目的来看，补充流动资金取得了59.84%的浮动绝对收益率，其次为项目融资，取得了6.98%的浮动绝对收益率。

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

3即将解禁项目情况

据Wind资讯，九月第二周（20170904-20170910）即将解禁项目共17宗，其中一年期定增为11宗。截至9月1日收盘情况，浮动绝对收益率均值为93.61%，相较于沪深300浮动相对收益率均值为61.46%。浮动超额收益率最高为三年期定增世纪华通（汽车制造业），为802.20%，最低为一年期定增中南文化（金属制品业），为-47.04%。

图表 8：本周即将解禁定增浮动收益率

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政

4新增定增项目情况

富国大通投研中心统计，九月第一周（20170828-20170903）定增进度方面，新增定增预案11宗，股东大会通过10宗，发审委审核通过17宗，证监会批准通过2宗，停止实施13宗。

图表9：上周定增预案进度概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周新增定增预案11宗，其中竞价项目5宗，定价项目6宗。

图表10：上周新增定增预案情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周股东大会通过10宗，其中竞价项目8宗，定价项目2宗。

图表 11：上周股东大会通过情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周发审委审核通过17宗，其中竞价项目9宗，定价项目8宗。

图表12：上周发审委通过情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周证监会批准通过2宗，其中竞价项目0宗，定价项目2宗。

图表13：上周证监会批准情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周定增项目停止实施13宗，其中竞价项目6宗，定价项目7宗。

图表14：上周停止实施情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心