7月工业企业利润增速放缓 极端高温天气“拖了后腿”

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每经记者 冯彪

经历了7月份的火热天气之后，7月的工业企业发展形势是不是也很“火热”呢？

对此，国家统计局于8月27日公布了“答案”。

国家统计局的这份“答案”显示，7月份，规模以上工业企业利润同比增长16.5%，增速比6月份放缓2.6个百分点。1-7月份，规模以上工业企业实现利润总额42481.2亿元，同比增长21.2%，增速比1-6月份放缓0.8个百分点。

对于7月份工业企业利润放缓的原因，国家统计局工业司何平解释说，主要受极端高温天气条件下部分企业放假、停产等短期非经济因素影响。

不过值得一提的是，国有控股企业效益显著回升。《每日经济新闻》记者注意到，7月份，国有控股企业利润同比增长34.2%，增速比6月份加快13.5个百分点。分析认为，这主要归因于石油加工、煤炭和钢铁等行业效益明显提升。

采矿业利润增速回落较大

从今年3月份开始，工业企业利润累计增速总体呈逐月放缓之势，1-7月比1-6月再度放缓0.8个百分点。

不过从单月数据来看，6月份规模以上工业企业利润增速曾出现反转，同比增长19.1%，增速比5月份增加2.4个百分点。对于7月份工业企业利润增速再度下降，这背后的重要影响因素显然离不开极端高温天气。

中国气象局发布数据显示，7月份，全国平均日最高气温29.3℃，为1961年以来历史同期最高。

分行业来看，由于受气温影响和高基数等原因，此前利润增速较快采矿业利润增速回落较大。煤炭开采和洗选业利润总额在1~6月份同比增长19.7倍，在1~7月，该行业利润同比增速为13.7倍。

另外，有色金属冶炼和压延加工业和黑色金属矿采选业利润增速分别同比放缓7.1和5.5个百分点。与之相应的是，《每日经济新闻》记者梳理发现，煤炭、钢铁、有色行业的利润额在规模以上工业企业利润总额中的占比也略有下降。

除了受气温影响，原材料行业价格放缓也是工业企业利润增速放缓的主要原因。7月煤炭开采和洗选业、有色金属冶炼和压延加工业、石油加工业出厂价格同比涨幅均出现回落。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，鉴于需求端在第三季度会有所回落，加上中下游行业消化成本上涨的能力有限，因此上游原材料行业的价格上涨料不可持续。

兴业证券研报认为，结合近两个月的数据，6月工业企业营业收入下降可能意味着需求端扩张已开始放缓，7月数据可能受异常天气的扰动，若8月收入增速继续下滑，那么需求端的拐点可能将得以确认。

虽然利润增速放缓，但企业利润率仍然向好。国家统计局数据称，7月利润率同比进一步提高，规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.97%（因季节因素低于6月份），同比提高0.33个百分点。

工业产成品去库存持续推进

产品价格走势、利润增长情况直接决定了企业库存。

工信部运行监测协调局副局长黄利斌此前在接受《每日经济新闻》记者专访时分析，库存既能反映企业存货变化状况，也是反映市场变化的一个敏感指标，比如市场景气度上升，库存就会同步上升，反之，库存则同步下降；市场活跃，销售就快于库存，企业库存压力就减小；市场疲软，库存就会快于销售，库存压力就上升。

从今年工业企业库存数据来看，何平表示，工业产成品“去库存”持续推进。国家统计局数据显示，7月末，规模以上工业企业产成品存货同比增长8%，增速比7月份主营业务收入低2.1个百分点；产成品周转天数为13.7天，同比减少0.8天。

库存增速经历了一个先上升后下降的过程。今年1~2月份，产成品存货37424.7亿元，增长6.1%，到4月末时，产成品存货39888.8亿元，增长10.4%。此后，产成品存货增速入缓，5月末、6月末和7月末分别增长9.3%、8.6%和8%。

如果从制造业PMI数据来看，今年以来，产成品库存同样经历了先增加后下降的过程，从1月份时的45%增长到4月份时的48.2%，再下降到7月份时的46.1%。

海通证券姜超认为，工业企业产成品库存增速见顶回落，库存周期步入尾声得到确认。下半年工业生产的回落也就成为必然。

此前，方正证券首席经济学家任泽平也分析，当前经济步入去库存周期，但由于补库时间短、总体库存水平不高，未来去库压力可能并不大。

任泽平称，随着需求和价格回落，2017年2季度以来，主动补库转入被动补库存和主动去库存，预计去库存周期将持续到2018年下半年。由于前期补库存阶段企业对未来经济前景普遍谨慎，因此补库时间较短、总体库存水平并不高，2017年1~4月规上工业企业产成品库存累计增长10.4%，为此轮补库周期的高点。