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投研周报 | 全球避险情绪升温,市场短期调整成为主基调

富国大通网 2017-08-14 13:48:20

导读

富国大通投研中心:上周市场的表现印证了我们对3300点强压力位的担忧。原因主要在于周期股受到打击、全球市场避险情绪等。创业板指数走出一定的反弹,在防范主板市场回调风险的同时,可以积极选取未来成长性比较确定的行业,比如物联网行业中的一些创业板上市公司。

富国大通证券市场要闻点评

1、上期所遏制“日内投机” 螺纹钢手续费上调5倍

8月11日,上期所发布通知,经研究决定,自2017年8月15日起:螺纹钢RB1710合约、RB1801合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之五。需要指出的是,此举将使得日内交易成本大幅攀升,并主要针对日内交易量过大,以及日内交易过度频繁的投资者。

同时,据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定,自2017年8月15日起,非期货公司会员、客户在螺纹钢RB1710和RB1801合约日内开仓交易的最大数量为8000手。套期保值交易不受此限制。

富国大通认为,近期以螺纹钢为代表的有色金属疯狂上涨,实质上是人为的环保压力对有色金属未来产量的影响过度放大,当然供给侧改革的效果也显而易见。产量下降周期遇到补库存的周期,形成了短暂的价格供给平衡。但如果真实的下游需求不能够有效且持续地跟进,那么未来有色等周期板块的股票业绩预期对股价的影响将会下降。

2、全球贸易开始复苏

世界银行最新发布的《全球经济前景》报告指出,经过长时间的停滞,全球贸易开始复苏,最近一年增长率达4%。而此前的2016年,全球贸易增长率不过2.5%,创下金融危机以来的十年新低。

美国国际贸易委员会执行董事阿兰查·冈萨雷斯表示,随着诸多经济体出现经济增长等积极迹象,出口订单开始上升,同时大宗商品价格更趋稳定,集装箱货运量也在不断提高,不过冈萨雷斯仍将此视为“脆弱的复苏”。

经济合作与发展组织贸易与农业政策司负责人弗兰克·范通厄伦表示,如今美国、欧盟及日本之间的经济活动日趋活跃,促成全球贸易复苏势头好转。七月初,欧盟与日本刚刚就双方签署经济伙伴协定达成共识。不过,范通厄伦认为,目前全球贸易增长仍显缓慢,还不能确定未来增长势头能否长期持续。

富国大通认为,全球贸易不论是强复苏还是弱复苏,可以肯定的是已经触底回升。BDI指数从2016年触底后已经上涨4倍左右接近1200。所以,我们十分看好航运行业未来的业绩反弹,航运业的投资逻辑主要看供给和需求的平衡,经过几年的低谷期后,随着供给的下降和需求的回暖,市场已达平衡状态,随着全球贸易的复苏,我们看好需求端的表现。

3、租购同权”掀租赁市场热

租售同权,住建部称将立法明确“租售同权”:租房与买房居民享同等待遇,住建部有关负责人说,将通过立法,明确租赁当事人的权利义务,保障当事人的合法权益,建立稳定租期和租金等方面的制度,逐步使租房居民在基本公共服务方面与买方居民享有同等待遇。

目前我国住房租赁形式大致有两种:个人住房租赁和由专业租赁机构运营或房地产企业自持经营的长租公寓。上海公寓企业联盟研究数据显示,目前我国出租房约有1亿套,其中超过90%为个人出租,品牌公寓企业总占有率低于2%,开发商自持经营的居住用房不足1%

富国大通认为,租售同权的方式从实际的作用出发并不会明显的抑制房价,但未来该模式将会激活城市的竞争力。从租售同权的政策红利上看,将会给租赁带来诸如子女教育、医疗服务等大城市核心的公共资源,很有可能进一步打破传统的户籍制度,对于城市通过租售同权制度吸引人才流入提供强有力的竞争,而一个城市的未来的竞争力和活力完全要看城市中的人口数量和人口结构。当然,对于以房屋租赁业务为主的上市公司将形成重大利好。

4、7月CPI、PPI平稳运行短期无通胀之忧

国家统计局昨日公布的数据显示,7月份CPI上涨1.4%,涨幅比上月回落0.1个百分点,PPI同比则连续三个月持稳在5.5%。分析人士普遍认为,下半年CPI走势仍温和,不存在通胀压力,PPI涨幅或出现回落,但下降幅度不会太大。

富国大通认为,从7月份的经济数据看,PPI指数有阶段性高点的嫌疑。在终端需求并未显著上升的情况下,生产者对工业品的需求也不会有显著的上升,价格的上涨难以持续进行,所以PPI下半年将会维持在现有水平或略微下降;CPI近期保持低位运行,环比甚至出现下降,主要与农产品价格下行周期有关,若以猪肉价格为代表的农产品价格出现反弹,那么下半年CPI可能会走高,但全年通胀压力不大。

市场回顾与展望

1市场分析:

上周上证指数涨跌幅:-1.64%

中小板指涨跌幅:-0.13%

创业板指涨跌幅:+1.31%

(数据来源:新浪财经)

上周市场的表现印证了我们对3300点强压力位的担忧。主板市场的下跌原因有几个方面:

第一,上周中钢协发布声明对市场对地条钢政策反应过度,这条声明成为了打击周期股的一个导火索,加之近期市场的热点本身就来自于周期行业的上涨,如果周期股上涨的节奏戛然而止,那么将会严重影响市场的走势。近期市场的资金对军工和农林牧渔都有所关注,但目前来看还未体现持续性,在其他新的热点没有出现并形成赚钱效应的时候,主板指数肯定向下的杀伤力是非常大的。

第二,周中特朗普放话怼朝鲜,在中印边界问题还在剑拔弩张之际又在东亚点了一把火,地缘政治的摩擦加大造成全球金融市场动荡,欧美股市下挫,黄金价格持续上涨,全球避险情绪上升,而A股历来又有跟跌不跟涨的习惯,所以受到避险情绪的影响资金流出明显。

第三,从技术层面我们之前已经提示过3300点位置压力不容忽视,从近期市场的表现来看,虽然周期股一直有比较明显的赚钱效应,但是上涨速度过快,很多投资人实际上并未在周期股上赚到钱,上涨的个股筹码易松动,也就会出现涨得过快,跌得更猛的走势,所以近期周期股并非入手的有利时机。即便上游产品价格持续上扬,但考虑到获利盘的丰厚以及市场的压力和外围市场的动荡,更多的机构应该是出货为主。而市场的点位又比较敏感,3300点的重要关口三次未过,从量能上看每一波冲击3300的成交量同比是下降的,所以即便市场后期能涨到3400-3500,那么这个位置也会出现调整的走势;若后期没有权重板块轮番上涨,那么主板指数很可能在3300-3125的区间震荡。

虽然上证出现了调整,但创业板指数走出了一定的反弹。创业板指数虽然依旧处于熊市状态,但这并不影响资金对已经跌透了错杀的创业板股票的买入。所以在防范主板市场回调风险的同时,可以积极的选取未来成长性比较确定的行业,比如物联网行业中的一些创业板上市公司。

2热点概念

热点概念:甲醇涨价

关注理由:百川资讯数据显示,10日山东、苏北以及安徽地区甲醇市场继续小幅调涨为主。山东甲醇市场午间收盘重心上移,主要企业成交价格介于每吨2250至2320元间。华东港口甲醇价格维持坚挺,而安徽市场价格窄幅上行,当地主流承兑报价为每吨2370至2380元,苏北地区主流报价为2320至2340元。前一天,山东、华北以及华东等地甲醇价格也窄幅上行,涨幅在每吨20至30元。

受港口封航事件、外盘检修增多、沿海库存低位、流通货源偏紧等因素影响,近期甲醇价格得到支撑。此外,目前国内甲醇市场整体库存偏低,虽有部分新增产能增加,但增量暂在可控范围内。虽然环保检查高压力导致下游企业消耗能力有限,但当前甲醇制烯烃利润尚可,装置开工率在八成左右,对甲醇市场需求起到一定支撑。

热点概念:油气管道

关注理由:据中石油集团消息,8月9日至10日,中石油管道有限责任公司2017年中工作会议在京召开。中石油集团副总经理覃伟中表示,未来10年我国油气长输管道将迎来新的建设高峰期,要推动管道业务稳健发展,助推集团油气业务链价值最大化和上下游业务整体协调发展。

天然气管道输送在能源行业发展中扮演着重要角色,未来10年我国油气长输管道将迎来新的建设高峰期。面对新形势、新挑战,当下及未来要围绕“建立油气长输管道本质安全运行的长效机制、积极有序打造面向未来的智能化管道和管网、发挥一体化优势提高成品油管道输量和效益”等问题,破解矛盾,应对挑战,实现稳健发展。

权威数据显示,目前国内油气管道里程仅为12万公里,占世界总量不足3%。未来行业发展的空间仍然巨大。专家预计,到“十三五”末,仅中国长输油气管道的总里程将超过16万公里,油气管网制造有望迎来产业爆发。

热点概念:量子通信

关注理由:据人民日报,日前,中国科学院在京召开新闻发布会对外宣布,“墨子号”量子科学实验卫星提前并圆满实现全部三大既定科学目标,为中国在未来继续引领世界量子通信技术发展和空间尺度量子物理基本问题检验前沿研究奠定了坚实的科学与技术基础。

从研制到成功发射,“墨子号”均引起了社会上的广泛关注和国际学术界的高度评价。2016年底,“墨子号”和人类首次探测到引力波等重大成果共同入选英国《自然》杂志点评的年度国际重大科学事件。近日,美国《华尔街日报》针对中国科技的高速发展给出了标题为“沉寂了一千年,中国誓回发明创新之巅”的专题文章,将“墨子号”量子科学实验卫星作为中国创新能力提升的重要标志。

声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责编 赵庆

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