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富国大通八月第一期定增市场研究报告 三年期定增业绩表现显著支撑浮盈

富国大通网 2017-08-09 15:57:29

内容提要

富国大通投研中心分析总结,八月第一周A股定增发行8宗,募资总额237.29亿元;A股定增解禁15宗,解禁总规模305.28亿元,解禁绝对收益率均值54.79%,超越同期沪深300涨幅均值34.73%;八月第二周即将解禁定增项目7宗,截至8月4日收盘,浮动绝对收益率均值为-2.64%;八月第一周新增预案17宗,股东大会通过8宗,发审委过审6宗,证监会批准26宗,停止实施8宗。

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市场发行情况

富国大通投研中心统计,八月第一周(20170731-20170806)定增项目发行共8宗,募资总额约为237.29亿元,较上周(222.00亿元)增加6.89%。其中一年期项目为3宗,募资总额为23.10亿元,平均发行折价率为13.18%,较上周显著上升;三年期项目为5宗,募资总额为214.19亿元,平均发行折价率为8.05%,较以往大幅下降。

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

图表 4:上周一年期定增项目发行情况概览

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

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定增解禁收益情况

富国大通投研中心统计,八月第一周共有15宗定增项目解禁,其中一年期项目为12宗,解禁规模为277.07亿,解禁绝对收益率均值为47.64%,解禁相对沪深300超额收益率均值为31.96%;三年期项目为3宗,解禁规模为28.21亿,解禁绝对收益率均值为83.39%,解禁相对沪深300超额收益率均值为45.80%。

图表5:上周定增解禁收益情况

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

注:相关解禁收益率指封闭期结束后的收益,不考虑减持新政

对于上周解禁的三年期定增项目,从解禁时点的浮盈来看,在不考虑减持新政对退出时间影响的情况下,个股成长性收益(Alpha)对定增项目浮盈的影响呈显著正相关,即上市公司近三年的业绩表现对浮盈的取得有很大的支撑作用。

图表6:上周三年期定增解禁项目业绩情况

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

本周定增解禁项目五成取得正收益,其中一年期定增蒙草生态(生态保护和环境治理业)表现最佳,解禁绝对收益率达到315.62%;一年期定增雷科防务(计算机、通信和其他电子设备制造业)解禁绝对收益垫底,为-24.53%。从定增目的来看,壳资源重组取得了151.13%的浮动绝对收益率,其次为融资收购其他资产,取得了90.92%的浮动绝对收益率。

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

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即将解禁项目情况

据Wind资讯,八月第二周(20170807-20170813)即将解禁项目共7宗,其中一年期定增为7宗。截至8月4日收盘情况,浮动绝对收益率均值为-2.64%,相较于沪深300浮动相对收益率均值为-17.95%。浮动超额收益率最高为一年期定增振东制药(医药制造业),为12.54%,最低为一年期定增乐视网(互联网和相关服务),为-47.51%。

图表 8:本周即将解禁定增浮动收益率

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

注:相关解禁收益率指封闭期结束后的收益,不考虑减持新政

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新增定增项目情况

富国大通投研中心统计,八月第一周(20170731-20170806)定增进度方面,新增定增预案17宗,股东大会通过8宗,发审委审核通过6宗,证监会批准通过26宗,停止实施8宗。

图表9:上周新增定增预案情况概览

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯,上周新增定增预案17宗,其中竞价项目10宗,定价项目7宗。

图表10:上周新增定增预案情况概览

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯,上周股东大会通过8宗,其中竞价项目4宗,定价项目4宗。

图表 11:上周股东大会通过情况概览

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯,上周发审委审核通过6宗,其中竞价项目3宗,定价项目3宗。

图表12:上周发审委通过情况概览

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯,上周证监会批准通过26宗,其中竞价项目11宗,定价项目15宗。

图表13:上周证监会批准情况概览

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯,上周定增项目停止实施8宗,其中竞价项目4宗,定价项目4宗。

图表14:上周停止实施情况概览

资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

(文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)

责编 赵庆

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