【盘前机构点睛】煤炭电力央企整合预期升温

每经编辑 杜宇

昨日有媒体报道称，市场关注的国电集团和神华集团的合并方案已上报国务院，新集团暂定名为国家能源投资集团。合并后新公司总资产超过1.8万亿元，发电装机容量则将达到约2.26亿千瓦，将成为中国最大的发电集团。

据报道，今年8月2日，在第十一届中国新能源国际高峰论坛低碳减排论坛上，国电集团安全生产部处长公开表示，国电集团和神华集团的合并方案已上报国务院，新集团名称暂定为国家能源投资集团。合并后，新公司总资产超过1.8万亿元，负债率60%以上。

自6月初起，国电集团和神华集团旗下两家上市公司国电电力和中国神华的A股纷纷停牌至今。虽然中国神华A股持续停牌，不过公司H股自6月以来表现强劲，昨日盘中更是大涨4.55%，股价已十分接近2013年11月下旬创出的高点，自2016年2月的低点以来，中国神华H股已累积上涨超200%。

日前，16部委联合发布《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》（下称《意见》），《意见》指出，鼓励和推动大型发电集团实施重组整合，鼓励煤炭、电力等产业链上下游企业发挥产业链协同效应，加强煤炭、电力企业中长期合作，稳定煤炭市场价格；支持优势企业和主业企业通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转等方式，整合煤电资源。

海通证券近日表示，如果神华集团和国电集团合并，则中煤集团和神华集团本来的竞争关系将很难持续，因为公用事业公司和周期原料公司的竞争将是不公平的，因此，中煤集团未来的整合或可期；另外，由于国家重视央企煤炭资产整合，中煤集团煤炭产能有由1亿吨向4亿吨的提升空间。中煤能源（601898）作为中煤集团旗下核心上市平台，有望受益于这一进程。

另外，兴业证券日前指出，随着重要会议窗口期临近，叠加市场短期风险偏好回升利好政策相关的主题投资机会，建议关注国企改革投资机会。央企兼并重组可重点关注华能国际（600011）、华电国际、鞍钢股份、抚顺特钢、*ST佳电、东方电气；混合所有制改革主题可关注三峡水利、涪陵电力、铁龙物流。

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