老套路发“新芽” 《战狼2》是热还是烫？——道达早评

每经编辑 何建川

来源：道达号（微信号：daoda1997）

一夜之间，《战狼2》讨论热度已经从影视圈传导至资本圈，票房神话引领股价上涨的历史，似乎在重演。

7月31日晚间，北京文化发布公告称，公司参与投资、制作、宣传和发行的电影《战狼2》上映4日，票房成绩约为人民币9.83亿元（最终结算数据可能略有误差），超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。

而就在同一日午间，另一家上市公司光线传媒也在互动平台上表示，目前《战狼2》电影，4天票房已经突破9亿，公司持有出品方之一的橙子映像25.92%股权，对于橙子映像的利润，公司会相应确认投资收益。

一部火热影片的高票房表现，令资金热捧北京文化涨停，光线传媒大涨。不过，对于“炒票房”的现象，达哥保持谨慎态度。

首先，2012年末至2013年，影视股曾经有过一段“炒票房”的经历，比如《泰囧》对光线传媒股价的提振，以及《西游·降魔篇》使得华谊兄弟大涨。这种炒作模式，时至今日，其实已经不是一个新颖的方式，而是老套路。

其次，《战狼2》到底能对各上市公司业绩产生怎样的提振作用呢？达哥翻阅北京文化去年8月6日公告发现，《战狼2》影片总票房收入高于人民币8亿元后，影片总票房收入在人民币8亿元至人民币15亿元之间的部分，发行方票房分成比例为25%（其中北京文化13.75%）；影片总票房收入在人民币15亿元以上的部分，发行方票房分成比例为15%（其中北京文化8.25%）。所以，扣除宣传发行等费用后，票房对于业绩提升，远不及化工产品、资源类产品价格上涨对上市公司业绩提升那么直观和明显。

最后，目前国内电影票房纪录是《美人鱼》所创造，但在2016年，参与投资的光线传媒即便业绩靓丽，股价表现也并不出众，短期绝对涨幅不足40%，这与2013年的疯狂相较甚远。

所以，个人认为，《战狼2》是一部优秀的国内电影，但是网友对于A股相关影视股的炒作，还是应该保持理性，对于北京文化的大涨，与上周四创业板大反弹的逻辑相似，就是超跌与一件利好因素叠加而成，因此，作为影迷，达哥建议大家可以去看看这部电影，作为A股市场投资者，还是需要保持谨慎。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。