持股待涨变“含泪斩仓” 揭秘“闪崩”背后三大潜在征兆

每经编辑 每经记者 王海慜    

每经记者 王海慜 每经编辑 谢欣

所谓“闪崩”现象，就是有在没有明显利空消息的情况下，一些上市公司的股价突然在盘中出现猛烈杀跌，甚至被快速打压至跌停。今年以来，这一现象在A股市场出现的频率并不算低，这不仅极大地挫伤了投资者的持股信心，也如同人体内的“病灶”，时而发作令投资者痛彻心扉。

“闪崩”的出现似乎总是很突然，没有什么迹象提前显现。随着“闪崩”股的增多，市场也逐渐发现，出现股价“闪崩”的公司绝大多数来自中小创、次新股等，一般都是有业绩不佳、存在负面舆论等利空因素。但《每日经济新闻》记者详细梳理分析发现，在投资者目前了解的“闪崩”一般性因素外，还有一些诱因也是“闪崩”潜在的征兆。   

征兆一：估值相对偏高

今年市场对业绩的敏感度明显提升，一旦中报业绩不及预期，资金就会在第一时间选择撤出。另外业绩下滑，使得公司的PE会相应提升，进而显得估值过高，造成股价与业绩不匹配引发下跌。而出现股价“闪崩”的公司往往有估值偏高的共性。

6月中下旬以来，世名科技、英联股份等个股均在几个交易日出现连续大跌。7月中旬以来星期六、欧普康视等个股同样出现没有明显征兆的大幅下跌。这些公司既没有业绩预警，也没有其他基本面的明显利空，不过有一个共同点是估值偏高。据同花顺行情软件显示，截至7月17日收盘，这些公司动态PE最高的为星期六，达78.8倍，最低的为欧普康视的54.31倍，平均动态PE为67.9倍。《每日经济新闻》记者注意到，目前主流机构的荐股标准以动态PE30倍以下为多。与此同时，目前保持强势的银行、保险、钢铁、煤炭行业内龙头公司动态PE只有10倍上下。

通常而言，高估值背后应该有高增长的业绩支撑，而如果高增长被证伪，在“业绩为王”的背景下泡沫就显而易见。7月12日以来发生“闪崩”的正虹科技、毅昌股份，7月13日以来的天能重工均属这类情况。

另外一些公司“闪崩”的原因则颇为耐人寻味。据国金证券统计，7月15日一天之内，有多达18家公司大幅向下修正业绩，而如贝因美，已在前几个交易日出现股价“闪崩”，显示一些“先知先觉”的资金已开始出逃。这样的例子还有7月12日的毅昌股份，在当天没有明显利空消息的背景下放量跌停，当天晚间公司发布了中报业绩预告向下修正的公告。类似的情形在7月14日还出现在银河生物的表现上。

征兆二：部分资金疑似撤出

由于今年来监管趋严，以往在市场上如鱼得水的一些资金开始感到压力，并有疑似出逃的迹象，随之而来的则是相关公司的股价出现“闪崩”。

在今年4月中旬，次新股清源股份、能科股份等曾出现连续跌停走势。交易数据显示，多个“温州系”席位上的资金对这两家公司大肆出货。

朗源股份也是一个典型现象，4月11日该公司股价在很短的时间里从小幅下跌到跌停，如当日开盘买进该股持有，至6月1日最大亏损幅度将接近50%。中信证券杭州四季路营业部在4月10日至4月17日期间，净卖出朗源股份达1.2亿元。此外，还有金发拉比，据龙虎榜数据显示，3月30日，温州地区的营业部席位上净卖出金发拉比累计达1.3亿元，而在之后的2个多月内，该公司股价最大跌幅超过50%。

另外值得注意的是，《每日经济新闻》记者发现，部分十大股东中有信托计划产品的上市公司近期也频频出现股价“闪崩”。如6月29日盘中，凯瑞德和顺威股份均出现“闪崩”的现象，截至今年一季度末，这两家公司的十大股东中均有信托计划产品在列，其中凯瑞德的十大股东里有多只信托计划产品。

其他相对典型的还有，今年4月中下旬起大幅下跌的东晶电子、大立科技和西部材料，截至今年一季度末，均有华宝信托设立的信托计划产品现身于这三家公司的十大股东中。5月中旬起开始杀跌的联明股份、龙宇燃油则分别有中海信托和陆家嘴信托、华鑫信托的信托计划产品现身十大股东。6月下旬以来一周大跌超过30%的哈森股份，以及期间同样大跌的粤泰股份的十大股东中分别有厦门国际信托、山东信托的多只信托计划产品。7月以来出现“闪崩”的星期六、银河生物背后也均有华宝信托旗下信托计划产品的身影。

征兆三：受到悲观情绪影响

牛市中，在乐观情绪的推动下，常会出现“鸡犬升天”的行情，而悲观情绪对市场也有类似的传染性。例如，近期，创业板中报业绩“地雷”频现，创业板指数权重股大跌在相当程度上拖累了创业板整体。兴业证券认为，创业板相较于主板下跌更为严重主要有两方面原因：第一、创业板权重股的中报业绩不及预期，导致大部分权重股下跌；第二、由权重股带动创业板指下跌，使投资者不稳定的情绪波动甚至蔓延，从而造成更多的下跌。

环保板块在今年二季度以来就深受悲观情绪困扰。7月14日，富春环保盘中放量大跌超8%。《每日经济新闻》记者注意到，除了7月13日发生的一笔折价率为2.48%的大宗交易外，该公司近期并无明显的利空因素，而中报业绩上公司此前已给出了一份不错的答卷，预计今年中报业绩同比增长60%至80%。同日，环保行业龙头股碧水源也突然出现6.5%的大幅下跌，7月13日碧水源发布了中报业绩预告，多家机构评论认为，公司中报业绩略低于预期。

对于近期包括碧水源、三维丝在内的环保股出现股价突然大跌，有主流券商公用事业分析师向《每日经济新闻》记者表示，一般业绩略低于预期的话不至于出现闪崩，或许受到了行业内先前的强势股如三聚环保、神雾环保、神雾节能在因遭到质疑成为“问题股”而快速下跌的影响，然而碧水源并没有什么诟病，业绩增速也尚可，这显示了当前市场对环保股的信心不足。

一向以稳健著称的医药板块也在近期成为悲观情绪困扰的重灾区。7月17日，A股医药指数大跌3.52%，事实上近期大部分医药股都出现明显调整，诸如国药股份等业绩相对较好的公司也在近期出现近似“闪崩”的走势。对此有医药行业分析师认为，这种现象始于少数个股业绩低于预期后引发的预期外推和扩散，当前市场有较浓厚的“君子不立危墙之下”的避险情绪，尤其最近有一批创业板个股出现业绩下修或低于预期，而医药板块目前市值构成中，中小创占了一半比重，因而也受到了一定程度的影响。