【盘前机构点睛】覆铜板旺季来临行业

《每日经济新闻》记者注意到，从7月12日起，国内覆铜板龙头之一的建滔积层板的股价开始在港股市场连续创出历史新高，这也引发了机构对于A股覆铜板企业如生益科技（600183）等的关注。

今年二季度，在行业淡季和库存调整的共同作用下，部分企业的铜箔和覆铜板价格有所下调，招商证券日前指出，进入今年7月份，包括建滔、山东金宝在内的大厂开启了铜箔、覆铜板产业链新一轮涨价，预计随着三季度旺季到来，覆铜板价格有望再度上涨。

7月以来产业链涨价的具体情况有，7月5日山东金宝上调铜箔价格1000元/吨，7月7日建滔积层板上调覆铜板单价10元/张，7月10日江阴明康绝缘玻纤有限公司上调各规格覆铜板5元/张，7月10日梅州威利邦上调各规格覆铜板5元/涨，铜箔上调2000元/吨。这些公司近期的涨价时点与2016年类似，均是从三季度旺季开始。

据介绍，PCB产业的淡旺季效应非常明显，下半年进入下游需求的旺季，PCB行业收入将比上半年多30%-40%，iPhone8等众多手机新机型在今年下半年推出将进一步带动下半年的PCB需求，这也奠定覆铜板涨价的基础，同时汽车和通信PCB也对覆铜板的需求有积极影响。

招商证券认为，目前覆铜板上游的铜箔供应仍然偏紧，未来有较强的涨价预期，由于覆铜板产业集中度较高，定价权基本在建滔、南亚、生益科技等龙头手中，因此在重要原材料短缺和涨价的情况下，覆铜板企业可以及时进行价格传导，并借机提升盈利能力。太平洋证券表示，随着旺季来临，铜箔厂商必将进行产能调整，通畅的价格传导机制将使得具有议价优势的龙头覆铜板厂商得以顺势转嫁成本上涨的压力，从而获得较大的业绩弹性提升空间。

生益科技是国内覆铜板行业龙头，在汽车、高频通信等高端覆铜板以及PCB领域都有布局。去年因为行业景气，公司业绩同比增长37.48%，增速较2014、2015年明显加快，今年一季度净利润同比增长85.53%，超出市场预期。

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