郑眼看盘：股市“七翻身”的剧情能否上演？

每经编辑 何建川

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

本周A股先是表现不错，利好主要有A股成功纳入MSCI。但到了本周稍晚，A股有所走弱且震荡较大，原因则相对复杂。综合来看，股市震荡既有表面的消息面冲击因素，也有内在的获利回吐及资金面反复等因素。

就表面因素看，A股周四开始的大幅震荡是与一则消息相关的。因此类消息不太透明，故投资者对此是相当忌惮的，许多一时弄不明白的很容易抛了再说。

就内在因素看，这又分为两个：首先是获利盘较多，大型股位置已处于相对高位好一阵子，自然有回吐压力了，而小票最近也大多反弹了一小段，弱市中投资者稍有获利就有出逃动机；其次是连续几周“放水”的央行忽然谨慎起来，本周后几天慢慢收紧，开始回笼资金。

在上述所有因素叠加影响下，股市震荡可以说是必然的。

周末证监会核发的新股数量与融资额环比几乎持平。此消息应为中性，但因不确定性有所消除，勉强说或许会有些利好作用——在连续两周发行六家后，市场一般会产生相对稳定的预期。

我一直认为，在现在的市场情况下，每周发行六家是比较适中的，既不会驱赶专业打新资金，亦不会抽离过多的短线资金。不过，就长远来说仍是有些压力的，因这些公司限售股到期后即面临抛售压力，数量也很庞大。

我对本周市场转弱事前是有些预感的，我觉得央行释资有些过了，隐隐感觉央行的释资动作将会收敛。此外，我相信6月释资后7月就会有回笼压力，故所谓的“七翻身”有可能泡汤。

其实关于6月上中旬的大举“放水”，早在月初时我也是有些预感的，当时我理由是：央行记得2013年6月及2015年下半年去杠杆时的市场情况，所以一定是会预防的，且很可能因没有经验而“不知不觉地”用力过猛……

梳理了上述头绪后，我觉得暂无必要改变之前看法，即我仍相信股市没有太大的行情。若更具体些，就短期来看，我怀疑7月大盘仍有可能承压。就操作而言，我建议投资者保留打新底仓即可，仓重者应寻机减持。

“金融去杠杆”是大方向，故 6月释资也仅是一种“平滑手段”，绝非“改弦易辙”。炒股得看大方向，不能光盯着短期消息。

在未来半年或三个季度内，美联储大概率会缩表，且大概率至少加息一次，管理层一定也能看到这个。国内的市场利率虽已消化之前的几次加息，但未来美联储缩表因素还有待消化，该消化过程不会很轻松。

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