从零开始讲投资：会买的是徒弟，会止盈的才是师傅

每经编辑 肖鴻月    

每经记者 肖鴻月 每经编辑 江月

投资圈有句俗话，“会买的是徒弟，会卖的才是师傅”，相信有投资经历的小伙伴，看到这句话一定是狂点头的。甭说到底应该在什么时候抄底是个难题，就算是赚到了，什么时候卖出持有的基金对咱们来说也是个万年难题。

今天的从零开始讲投资，牛妹（微信号：buerniu5188）就来说说止盈这件事。

止盈，通俗地说即“我不想要更多的钱了，就是要停止”。有人说，这是不是傻，现在收手，万一还能赚更多呢？当然不是。就拿牛妹最爱的定投来说，即使你定投熬过熊市，但如果赎回时点选得不好，也是会让整体收益大打折扣的。所以，定投高收益的关键不仅是看进场时机，更重要的是何时止盈。

举个活生生例子，牛妹在2005年1月~2016年3月定投了某只指数基金，当时我给自己设置了一个小目标——止盈点20%，即收益达到20%就赎回，开启新一轮定投。期间牛妹实现了9次小目标，等价的年化收益率达到15.8%。

而如果当时没有设置止盈点，选择传统的定投方式，每月固定扣款，期间累计收益97.06%，年化收益约为6.1%。

显而易见，设置了小目标止盈点的年化收益更高。这是为啥？

按照没有设置止盈的方式定投，期间自然是经历了2007年、2015年的市场大跌，损失了前期不少盈利；而设置了止盈的定投，赚到20%就“开跑”，开启新一轮定投，让账面中的浮盈变为实际盈利，及时落袋为安，所以等价的年化收益理所当然会更高。

那你一定会问了，到底什么时候该止盈呢？

对咱普通基民来说，最关键的是设置一个小目标——止盈点。设置的止盈点应结合投资者自己的预期收益、定投期限、定投基金、市场情况等因素灵活考虑。

首先，当你定投一只基金时，最先考虑的是，这笔投资的目的是什么？想赚多少收益？

这笔收益打算怎么处置？这些都得根据你自身的实际情况，然后设置一个止盈点。

需要注意的是，止盈点不宜设置得过低，止盈过于频繁也会影响本金投入，定投效果就不佳。有公开研究资料显示，基金定投的止盈点不宜低于20%，尤其是指数基金的年化收益要结合定投年数综合考虑。而对于一次性买入的投资者，有业内人士建议，一笔投资换算下来，如果一年的报酬率达到银行一年期定存的两倍，就可以称之为一次成功的投资，建议将止盈点设置在15%左右。

其次，止盈点固定不变也不是明智之举，必不可少的是，要结合市场变化来适当调整止盈点。要知道，A股市场波动频繁，需要适时收割收益，有获利出现而不赎回，报酬由正转负，那才欲哭无泪啊。

牛妹以为，当市场变化过热时，其实就应该适当退出一定比例。比如2015年初市场明显表现过热，那时候很多指数的市盈率已经比历史的平均分位数高出100%甚至200%。看到市场表现过热，还是适当赎回一定比例，落袋为安的好。

除此之外，基金规模是否过大、基金经理是否更换、基金业绩是否阶段性跑输同类均值等变化因素，也是是否要考虑止盈的次要因素。

至于止盈的具体方法，也不是一定要“一口吃个胖子”。一是，可以选择到达你设置的止盈点后，拿钱走人，一次性赎回，开启下一轮的滚动定投；二是，可以到达止盈点后，分批赎回。对于选择定投的小伙伴来说，定投是细水长流，那么止盈也不必苛求一次性退出，可分三批止盈。当然，没有绝对完美的退出机制，适合你的就最好。

不过需要一提的是，有业内人士也建议道，定投早期不止盈，定投中、后期（3~5年）要止盈。因为部分投资者可能运气好，定投几个月就有不错的收益，但积累的资金不多，即使赎回影响也有限，止盈意义不大；而定投中后期，投入资金已较多，新增份额对成本影响有限，定投摊薄成本的作用也逐渐减弱。