配合A股入MSCI 资本市场将逐步推出制度改革——道达早评

每经编辑 何建川

来源：道达号（微信号：daoda1997）

昨天，A股被纳入MSCI的利好兑现之后，市场给予了正面回应。虽然多头也显得有些犹豫，但大盘还是表现出了强势的一面，最终股指还是收出光头阳线。

对于昨天这个利好，不论是机构，还是散户投资者，多少还是有点兴奋。但兴奋之后，我认为应该回归理性，而市场也将回到自身的节奏来运行。

今天看消息面，依然有关于MSCI的新闻。据报道，证监会副主席方星海昨日晚间接受电视媒体采访时介绍，证监会在与MSCI谈判的过程中着重解决了“进得来、出得去，风险管得好”的问题，为满足国际投资者风险管理的需求，境外市场将能够推出基于中国股指的场内和场外衍生产品。

另外，在谈到A股纳入MSCI新兴市场指数的影响时，方星海明确表示：“简言之，就是会有更多境外资金进入A股市场。”

很明显，A股纳入MSCI新兴市场指数之后，将有更多海外资金进入A股市场，对于这一点，不论是散户还是机构，还是管理层，在这一点上形成了共识，这也是中长期利好A股市场的因素。而为了引入更多海外资金的进入，管理层还会创造更有利的条件，这就必须推出一系列制度改革。

据报道，证监会未来将要推出的制度改革包括两方面。

第一，由于未来将有更多海外资金进入A股市场，虽然目前沪港通、深港通的日交易资金额度并未用足，但日后可能面临“不够用”的问题。所以，相关部门将考虑进一步改革额度管理、改革QFII制度，或者通过其他办法解决大规模资金进出的问题。

第二，他提出交易所的市场监察能力需要进一步提升，跟境外投资者交流沟通也需要增加。把更多好公司留在A股上市，条件成熟的时候吸引全球公司到A股上市，丰富我们市场的可投资资源。

另外，达哥还注意到，方星海谈到，原本可能纳入MSCI的A股数量是230只个股。但最终确定的数量是222只，之所以少了8家公司，就是因为这些公司处于停牌状态，且停牌时间超过50天，所以被MSCI剔除了。确实，在达哥印象中，A股公司停牌太任性，遇到一点点传闻，遇到一点点股价波动，公司立马停牌，而且一停牌就是十天半个月，甚至是半年。但是，这种任性，并不受大家待见。未来，如果想吸引更多国际资金的青睐，可能这种任性要改一改了。

（张道达）

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