美元震荡趋稳 市场焦点转向英镑

每经编辑 每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春  每经编辑 姚茂敦

美联储上周利率会议态度强硬，但美国经济指标明显较弱，这就使得投资者较难抉择-----既无法忽视美联储态度，又无法漠视经济基本面。这种矛盾心态造成美元涨跌两难，短期内或无趋势震荡。本周一，英国“脱欧”谈判开始，市场焦点自然会转向欧洲，但此类谈判旷日持久，短期内不可能有大消息，故投资者无需紧张。 

美元走势反复

美元上周波动加大，但全周涨跌幅却小。美元指数上周累计微跌0.12%至97.153点。本周一美元波动趋窄，截至周一19：32，美元指数暂微跌0.02%至97.132点。

上周美联储加息后释出鹰派气息，这使投资者意外，故美元在上周三探低后急剧回升，一直涨至上周四。上周五因美国公布的一些经济指标继续偏弱，美元吐回不少涨幅，最终全周涨跌幅较小。

上周五公布的美国5月房屋开工降5.5%至109.2万幢，创八个月新低；5月建筑许可降4.9%至的116.8万幢，上述两个房屋数据双双逊于预期。此外，同日公布的密西根大学6月美国消费者信心指数初值由5月的97.1跌至94.5，而预期为持平。上周稍早，美国公布的5月物价指标也弱于预期。前几周公布的5月非农数据整体上也较弱。

也就是说，美联储的强硬与近期美国疲弱的经济数据形成了较大反差，这使投资者对美联储继续加息或缩表动机产生怀疑，所以美元就很难持续走强了。

美联储强硬也许是看到了失业率极低，但实际上美国失业率算法本身是有些问题的，比如就业参与率很低。美联储强硬另一原因可能与美元最近几个月贬得较多相关，美联储也许有意在口头上适度引导美元走势，使之不至于太弱。

美元这波调整是针对去年年中至年末升势的修正，当时美元由91.919点涨至103.820点，上周最低位已将上述涨幅吐回了61.8%，所以纵然美国经济指标很弱，美元也不会轻易下跌。

就操作而言，近阶段投资者对美元可采取逢低吸纳原则，过高一般不能再追。

英镑短线反弹

上周英央行利率会议决定维持基准利率及量宽政策不变，符合预期，但当时有3名委员赞票赞成加息（前次会议只有1名委员赞成加息），所以英镑大幅反弹。

上周二英镑大涨0.75%，周三及周四几乎横走，上周五又涨0.17%，本周一同上时间则暂涨0.18%至1.2795美元。由短期走势看，英镑显然是较强的。

英央行与美联储同样鹰派，但本质上是不同的，美联储的鹰派多少难以让人接受，可英国央行鹰派就更有些合理性了。英国近期经济指标显示已有些通胀压力，在这方面英国的格局与美国是恰好相反的。英国“脱欧”前景不明，这造成英镑自去年秋天起大幅滑落，货币贬值本身就会刺激英国的物价。

在上周大涨之前，英镑刚刚大跌过，而这轮大跌几乎完全由英国大选引起，因在该大选中，首相特雷莎梅所在保守党意外未获多数，被迫与其他政党组成联合政府，而这被市场视为“不利于脱欧谈判”。

本周一英国正式启动了与欧盟的“脱离”谈判，该事件虽然本身极重要，可这种级别的谈判显然是旷日持久的，所以一时谈不出啥结果来，可能在短期内就很难对英镑产生太多影响。

英镑虽然短线较强，但上述谈判必然遭遇坎坷，所以英镑依然不可贸然做多，建议投资者只可波段性做英镑的反弹，涨得稍高一般就可考虑获利了结。

国际金价阴跌

虽然美元并未上涨多少，但国际金价近期调整稍大，由接近1300美元/盎司，跌至本周一的1250美元左右。周一伦敦现货金甚至一度跌至1249.32美元。

金价在上周三之前已差不多止损，可谁也没想到当天美联储释出鹰派信息，故其后金价延续下跌态势，上周三以来金价每天都是阴线。

美联储强硬自然会对金价有压力，但金价其实更怕一件事，这就是“通胀低迷时央行仍然强硬”。众所周知，黄金是对冲通胀的工具，所以黄金价值看市场实际利率，现在虽然美国利率较低，但因通胀较弱，所以实质利率其实未明显走低，这显然就不利于黄金了。

黄金另受地缘政治乱局支撑，但近年来市场可能是经历了太多的风险事件，现在变得对风险事件麻木了，所以这也对黄金不利。金价虽跌，但本周稍晚投资者应提防其阶段性见底，做空者不妨先平去空单，若仍有意做空，可等其反弹后再说。