瑞银：买中国长期国债吧，这是今年最佳投资

瑞银亚洲首席固收经理称，投资者们还没有意识到，中国收益率倒挂将能带来多大的机会。

据CNBC今日报道，流动性紧张和持续的监管压力，导致中国十年期国债的收益率一度还低于五年期国债收益率。瑞银资管的亚洲固收负责人Hayden Briscoe称，这显示中国经济的放缓正在来临。

“下半年将10年期国债放到资产组合里，看起来是一个非常棒的机会”，Hayden Briscoe推荐道。他认为，长期国债最近遭受了流动性挤压带来的抛售潮。

不过，这位固收主管对中国经济本身并不担心。他称，中国经济放缓的影响主要是针对其他国家的，中国内部还有很多工具和灵活性来应对中国的经济放缓。他注意到，中国监管层正在忙于应对中国不断上升的债务水平，目前中国的债务占GDP的比例已经从152%上升至257%。

注意到中国债市这一投资机会，不仅是瑞银，还有投资圈里几乎最受关注的分析师任泽平。

任泽平16日发文称，他们从2017年5月下旬开始调整观点：“经济回调提供了基本面支撑，债市开始跌出价值，超调的压力来自监管政策和流动性，现在债市在接近底部左侧，我们或许正处在一轮债券牛市的前夜。”“债市配置价值凸显”。

行至年中，任泽平团队对债券市场的观点转向更加积极：在经过三个季度的债市下跌之后，目前的债券市场已经具备较好的投资价值，我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜。

就货币政策和监管政策而言，任泽平认为，我们目前已经处于货币政策收紧的末端，而今年年底监管政策可能退出。

今日，萎靡已久的债市终于迎来了久违的大涨，午后国债涨幅还不断扩大：

午后中国10年期国债现券（票面利率3.52%）收益率跌8个基点报3.48%，为12月以来最大跌幅。10年期国债期货T1709上涨0.63%，至4月14日以来新高；5年期国债期货TF1709上涨0.35%。

（来源：华尔街见闻，作者：欧薏）