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万科复牌一度涨9%:各方盈亏如何算 谁是做多推手?

证券时报·e公司 2017-06-12 15:36:35

恒大清仓退出,深圳地铁接盘。英国将现悬浮议会,但万科的“悬浮”大股东终于落定,万科A复牌后大涨!盘中涨幅最高达到了9.25%!!!

今天上午写万科A市场表现方面的稿子,完全跟不上它的节奏,写稿时高开3%,传稿时上涨4%,改稿时涨了9%,上午收盘时涨了4.60%!编辑老师涂涂改改N遍才发出!

(万科A今日上午走势)

上周五,恒大就公告,此次转让预计亏损70.7亿元!今天的大涨显然已经和恒大无关了,掰着小手指算一算,它错过了多少个“小目标”啊?

上一次万科A盘中上涨9%要追溯到5个月前。1月13日,万科A受深圳地铁溢价接盘华润持股的消息刺激,高开高走,盘中最高涨幅达到9.66%,收盘时涨幅6.91%。

今天和1月13日相同的主角都是深圳地铁,深圳地铁也正是凭借受让华润、恒大所持股份,超越宝能系,成为了万科第一大股东,持股比例29.38%,距离要约收购红线一步之遥,距离万科章程认定控股股东的标准也无限接近。

可以说,恒大将所持股份转让给深圳地铁,终结了旷日持久的“宝万大战”,也让“悬浮”多日的大股东之位落定。第一大股东深圳地铁也作出了表态,将依法依规推动万科董事会换届工作。后续,在多年的空窗之后,万科或将迎来实际控制人。今天的大涨,是否和此有关?

至午间收盘,万科A涨幅收窄至4.6%,每股21.83元。

恒大遗憾损失100亿 深铁浮盈75亿宝能又能偷着乐

大涨的时候最适合算账了~算一算万科纷争中这几位,谁亏谁赚,各是多少?

先说恒大,唯一亏钱的就是它。

追溯万科及中国恒大公告,2016年8月4日至2016年11月29日,中国恒大通过其附属公司在市场上及通过大宗交易收购万科A共15.53亿股,占后者总股本的14.07%,总代价约为362.73亿元。

以该组数据计算,恒大的持股成本为23.35元/股。

恒大买入之际,宝万大战正酣。当时,万科管理层为了抵御宝能,祭出“毒丸计划”,推出了与深圳地铁的重组预案。但是,该预案引发极大争议,不仅宝能明确发对,万科此前的长期第一大股东华润也明确反对。复牌之后,万科A股价大幅重挫。

恒大的买入扭转了万科A的跌势,为不少人解了套,如下图所示。

(恒大买入期间,万科A走势。)

回到今天的算数题上,恒大明确公告,此次向深圳地铁转让股份,预计亏损70.7亿元。其实,近期万科A的股价一直在恒大持股成本上方运行,其账面一直处于浮亏的状态。

当前,双方的交易还没有完成,也就是说,这15.53亿股的万科A股票,还躺在恒大的账户上。如果小编我是恒大的操作员,我会看到账面浮亏缩小了,当日盈利一大把。

万科A今天最高价22.8元/股,以此计算,今天每股涨了1.93元。这样算下来,恒大账户组今天的盈利30亿元,也就减少账面浮亏30亿元。

然而,这也就是账面上的事情了,股份转让协议已经签订,价格也已确定为18.8元/股。今天赚的30亿元,与恒大擦肩而过。

转让产生的亏损70.7亿元,再加上今天少赚的30亿元,恒大在这笔交易上的损失超过100亿元。(特别强调:非恒大实际亏损。)

不过这不算什么,中国恒大今年以来累计涨幅达到了2.5倍,当前市值已经接近2200亿港元。今天,中国恒大小幅低开,开盘后快速上攻,最高涨幅达到3.37%,但之后又快速回落翻绿。

再来说深圳地铁。

此次转让价格18.8元/股,停牌前万科收盘价20.87元/股,折价率9.9%。恒大此次转让是折价,意味着深圳地铁以低于市场价格获得了大量筹码。

仍以今天上午最高价22.8元/股计算,深圳地铁从恒大获得的15.53亿股的账面浮盈为62亿元。股份还没到账,先赚60多个亿,这种感觉不要太爽!

此前,深圳地铁受让华润所持股份的交易价格是22元/股,共计16.9亿股。当时属于溢价转让,但以今天最高价计算也出现了浮盈,金额13亿元。这样算下来,深圳地铁在万科上的浮盈超过了75亿元。

值得特别说明,至午间收盘,万科A21.83元/股,和深圳地铁、华润之间的交易价格也非常接近。

宝能当前持有万科25.4%的股份,持股主体中有多个资管计划,涉及杠杆。据此前媒体估算,宝能系持有万科的成本在16元/股左右。旷日持久的纷争,会让持股成本增加,宝能系旗下钜盛华,就在不断的将在低股价时期质押的万科股份重新质押,显示其可能存在更大的资金需求。

今天的大涨无疑让宝能系的资金压力减缓,可以稍微从容的考虑后续安排。

宝能系最后一次买入是在2016年的7月份,按照相关规定持股锁定一年,下个月将解禁。在当前局势下,宝能系的退出将是一个大问题,如何退出?谁来接手这巨额股份,考验参与各方的智慧。

万科大涨,谁是做多推手?

因为是折价9.9%转让,万科A今天的大涨出乎了很多人的意料。但细细分析下来,大涨的理由还是找得到的。

1、流动筹码稀少而珍贵

万科总市值超过2400亿元,总股本超过110亿股,但当前筹码已经高度锁定,真正可用于市场交易的非常少。

看股权结构,深圳地铁持有29.38%,宝能系持有25.4%,安邦持股6.18%,万科管理层通过金鹏资管计划持股4.14%,万科企业股中心通过德赢资管(德赢1号、2号)计划持股3.66%,万科工会持股0.61%。

这几方的持股合计约70%,均为A股,基本上不会在市场上交易。另外,万科总股本的12%左右为港股。这样算下来,可用于万科A交易的筹码约为总股本的18%,也就是19亿股左右。

这部分筹码市值437亿元,其涨跌直接决定了万科这个2400亿元总市值的大个子。所以,让万科A大涨的资金并没有想象的多。今天上午的成交方面,万科A成交17亿元,换手率也仅有0.81%。

2、漂亮50持续发力机构投资主导

上证50今天上午盘中再创新高,之后虽然跳水回落,但仍然掩盖不了近期的强势表现。另一方面,中国的漂亮50也在持续发力,相关个股今年的表现极为亮眼。

推动漂亮50持续上攻的主要力量当属机构投资者,其价值投资、注重业绩的投资理念也带动了市场其他参与者跟随。万科当然是漂亮50的代表之一。

3、高关注度下的溢价效应

此次万科的股权转让事件,吸引了大批媒体报道、大量投资者关注。在这种情况下,市场焦点聚在万科,即使是没有买入万科的投资者也在关注着万科。

而股价在高关注度下存在溢价效应。今天上午万科A的表现也可以侧面佐证,高开3%左右,开盘初期强势上攻,大量投资者蜂拥而来。但30分钟之后,市场出现冷静迹象,万科的关注度峰值过去了,股价缓慢回落,涨幅收窄。

证券时报 记者 于德江

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责编 赵庆

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