兜底式增持重现江湖 小盘股的机会来了吗？——道达投资手记

每经编辑 何建川

来源：道达号（微信号：daoda1997）

今天，A股市场格局似乎出现了一些变化。上证指数下跌了13.88点，以3091.66点报收，沪市仅成交1434.3亿元，创出近期地量。但另一反面，市场“跷跷板”效应非常明显，中小盘股表现强于大盘，创业板指数更是反弹0.88%，而近段时间表现很强的上证50指数，则下跌1.01%。

值得注意的是，最近不少超跌个股出现了一种增持个股的新玩法，那就是老板兜底，员工抄底。这种情况的突然密集出现，是否意味着中小盘股有望迎来一波交易性机会？

今天，消息面原本是有利好支撑的。上周五，证监会下发IPO批文缩减到4家公司，这也意味着IPO节奏放缓，虽然不至于暂停，但依然是利好因素。另外，端午节前推出减持新规之后，目前新规进入实施阶段，大宗交易规模骤降，说明大股东减持行为已经受到了减持新规的影响。

然而，两大利好共同刺激下，A股市场并没有出现强势反弹，反而是成交量不断萎缩，且持续弱势调整的走势。近一段时间的行情就是，有利空，大盘跌，有利好，大盘也跌。大盘股涨了，大家争相“跑路”，小盘股涨了，可能依然是“砸盘”。这种情况，说明整个市场的心态非常的不乐观。

不过，今天大盘出现了明显的跷跷板效应，以银行股为代表的上证50成份股集体下跌，最终上证50指数大跌1.01%。尤其值得注意的是工商银行、农业银行、建设银行跌幅均超过3%，这是比较少见的情况。自从去年沪指见到2638点以来，工商银行单日跌幅超过2%的情况只出现过两次。一次是8月16日，一次是12月15日。

对于工商银行这类大盘银行股，如果出现中阴线之后，我认为一般可能会陷入一个阶段性调整，而调整的时间，可能取决于整个市场的强弱。如果大盘强的话，有可能会很快恢复，但如果继续走弱，那么调整时间可能会延长一些。但是，如果从周线或者月线级别看，这些大盘股的中线趋势不一定就走到头了。

既然说是“跷跷板”效应，那么大盘股调整的同时，小盘股确实就表现不错。今天，沪深两市只有两只个股跌停，大部分个股都在上涨，中小盘股反弹得更强一些。有一个现象值得关注，那就是不少公司开始搞增持的新花样了。

其实，上周五开始，凯美特气就在午间发公告，率先宣布“董事长向全体员工发出增持公司股票的倡议书”。凯美特气董事长倡议公司员工积极买入公司股票，并且承诺，凡是在期限内（6月2日~6月6日）买入公司股票，并且连续持有12个月以上并且在职的，那么如果产生亏损，就由董事长全额补偿，收益则归员工个人所有。简单说，就是鼓励员工抄底公司股票，如果有损失，由公司董事长“兜底”。这个公告一发布，凯美特气当天下午开盘后很快就涨停了，今天又涨了3%。类似的，奋达科技也在上周五使出了同样的“招数”，取得了同样的效果。

而今天，又有好几家公司依葫芦画瓢，锦富技术、安居宝、星徽精密和宝莱特等，也都采取了老板兜底，员工抄底的招数，结果同样是涨停。

达哥注意到，这些公司共同的特定，是多为中小盘股，而且前期都是超跌比较严重。那么，这种老板兜底的增持行为，是否真的会给中小盘股带来交易性机会？

其实，细心的读者一定记得，这并不是什么新招数了，早在2015年7月到9月，就已经有不少公司使用过同样的办法来稳定公司股价。有意思的是，凯美特气、奋达科技在当年就已经进行过兜底式增持，另外，还有暴风集团、腾邦国际、金贵银业、科陆电子、皇氏集团等不少公司。此外，2016年初，A股市场遭遇熔断大跌之后，也曾经出现过兜底式增持的情况。

在我看来，如果上市公司出现类似的兜底式增持，对于这些个股而言，是一个比较重要的利好因素。或许有人会认为，这是口头上的忽悠，千万不要上当。但如果你回过头去看看那些个股之前兜底式增持后的走势，你会发现，大概率都是出现一个阶段性的底部，交易性机会是不容忽视的。

为什么比较看好这种稳定股价的行为？达哥认为，一般来说，这类个股首先都经过了一个幅度相当大的跌幅之后，才出现了兜底式增持，所以股价上的风险本身已经在很大程度上被释放了。其次，兜底式增持，也显示出了上市公司老板对股价底气十足，对未来发展充满信心。另外设身处地想，如果你是这类公司的员工，老板鼓励让你增持股票，赚了归自己，亏了归老板，我想，可能很多员工都会积极响应吧。再说，像凯美特气、奋达科技这些公司，兜底式增持屡试不爽，也说明效果是不错的，否则公司也不会再次使用同样的招数了。

当然，需要特别注意的是，只有这些公司的员工，在规定期限内买了股票，并且满足一定条件，而且要求连续持有一年，才有资格让老板兜底。而对普通投资者而言，是享受不到这种“福利”的。所以，如果有人想要参与这类个股，个人认为还是短线操作为好。另外，达哥上述观点，仅仅是分享一种分析思路而已，并非推荐上述任何一只个股。

最后，简单说一下对后市的看法，总体基调还是维持底部震荡走势，3100点附近，只要股票选对了，要说有多大的风险，或许也未必。

另外，大盘蓝筹股或许面临调整，小盘股可能出现一些机会，暂时来看，小盘股也只是一个短期机会。而当前这种“跷跷板效应”，在整个市场缺乏成交量的情况下，也是很正常的。

沪深300指数仓位参考

今日仓位：六成

明日仓位计划：六成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。