房地产板块午后走强 机构：板块估值合理 存脉冲式修复行情

午后，房地产板块异动走强，截至发稿，南国置业，万方发展等股涨停，美好置业涨9.48%，粤宏远Ａ，滨江集团，天保基建，南山控股，深物业A，万通地产，格力地产，市北高新，华发股份等股跟风上涨。

西南证券分析师王立洲认为，地产板块估值合理，存在脉冲式的修复行情。其表示，信贷收紧对龙头房企的影响有限，主因是销售回款继续维持高速增长、融资成本持续大幅改善，反而会提升龙头房企并购中小房企的机会，行业资源整合趋势进一步强化。目前A股里面的保利、金地等估值水平相比港股里面的龙头如恒大、碧桂园、融创已经明显便宜。修复行情的催化剂可能来自区域主题的发酵、国资国企改革、产业资本的增持或行业资源整合等。

华创证券指出，在销售千亿以上房企来看，目前H股龙头以及较A股龙头有10%的溢价，虽然也可以理解为棚改推动以及资金推动的合理溢价，但是预计在棚改推动之下，如碧桂园等房企估值因销售持续高增仍有提升可能，因而或能持续带动H股、甚至A股龙头，而同时叠加集中度提升逻辑，龙头的销售表现远好于行业，估值提升也理所应当。

华泰证券分析师谢皓宇认为，由于竞争格局的改善，真正带来龙头公司的环境改善，并且带来周期底部时期估值底部的抬升，过去周期底时的龙头公司PE估值底在5-7倍，目前还在7-9倍的区间，但2017年业绩大概率能够保持15-20%增速，也就意味着在明年将会看到6-8倍的估值水平，考虑估值底抬升，股价阶段性触底。建议投资者关注龙头公司，同时，三四线城市布局较多的公司也可以关注。

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