三大成长行业“画像”出炉 狩猎白马股需步步为营

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每经记者 刘明涛 王海慜 每经编辑 何建川

千里马常有，而伯乐不常有。进入稳定增长甚至是高增长的行业公司，往往能跑出千里马，如何选择挖掘并一同享受成长红利，将决定着未来投资能否成功。每经投资宝（微信号：mjtzb2）通过一季度业绩预测统计分析发现，锂电池、网络游戏以及酿酒行业成为业绩预增股的集中营，同时也对这三大成长性行业画出投资“画像”，希望能给投资者一些参考。

新能源车产业链高景气

据每经投资宝（微信号：mjtzb2）统计，截止3月31日，在已公告一季报预增的461家上市公司中，有23家涉及新能源汽车产业链，一季报预增幅度超过100%的行业内公司有5家，其中坚瑞沃能（300116）预增幅度在461家公司中排名第一。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，2015-2016年随着国内新能源汽车销量出现爆发式增长，锂电池产业链就已经出现一轮产量和价格齐升的景气周期。从目前情况来看，多家锂电池产业链公司今年一季报表现依然强劲。以此轮锂电池牛市的受益代表天齐锂业（002466）为例，公司预计一季度业绩同比增长47.73%，若参照公司去年的业绩高基数，这一增速显示出当前锂的市场需求依然旺盛。有机构介绍，受全球高镍NCM和NCA需求拉动，氢氧化锂需求确定性高，由于新增产能很有限，目前氢氧化锂有效产能较为紧缺。

而目前，新能源汽车也处于高度景气，虽然今年1月国内新能源车销量同比、环比均出现大幅下跌，但这一局面很快在2月得到了改观。据乘联会披露的数据显示，2月国内新能源乘用车销量1.65万辆，同比增长135%，环比大幅增长205%。

3月1日，工信部发布了今年第二批新能源汽车推荐车型目录，由于国内电池技改进度超预期，在这批目录中能达到1.2倍补贴系数的纯电动客车车型占比近50%。

有业内人士分析称，由于国内电池技改速度较快，目前国补加地补的补贴水平足以覆盖电池采购成本，由于纯电动客车相比传统燃油车型具有更高的盈利能力，预计今年纯电动客车销量仍然会有10-30%的增长。新能源汽车销量的持续增长，将有效拉动包括锂电池在内的新能源汽车产业链。

从投资角度来看，2015年下半年到2016年上半年，新能源汽车上下游行业已经有过一轮上涨，随着2016年下半年的逐步调整和估值修复，以锂电为主的公司再度被市场资金所重视，投资机会重新浮现。

手游行业处红利期

说起手游行业，投资者往往会想到2013年他们的风光期，在那个时候，是属于整个网络游戏的春天，但暴利期终归短暂，非理性的投资和并购令整个行业显然疯狂，最终，现实让诸多企业狠狠摔了一跤，以至于2013年后，少有投资者谈及游戏产业。

不过，就是在快被遗忘的时候，一轮复苏来了，但复苏的仅仅是与互联网发展最为相关的手游行业。

据每经投资宝（微信号：mjtzb2）统计，截止3月31日，在一季报所有预增的公司，有21家涉及网络游戏行业，多家公司主要产品为手游，比如拥有行业爆款《永恒纪元》的三七互娱（002555）、全面转型手游产业的帝龙文化（002247）等。

事实上，各家游戏公司的业绩表现都是这个行业的缩影，国内游戏行业两大巨头腾讯和网易均在近期交出了靓丽的2016年度财报，腾讯2016年实现净利润414亿元，同比增长42%；网易2016年实现净利润116.05亿元，同比大幅增长72.3%。而腾讯和网易拥有的，正是爆款手游王者荣耀、梦幻西游以及阴阳师。

有传媒行业分析师指出，当前游戏板块有业绩支撑，且部分个股不存在解禁减持的压力。从估值的角度看，A股游戏板块2017年PE在30倍左右，低于传媒行业其他子行业。

数据显示，2016年国内手游销售收入达819.2亿元，同比增长近60%。有机构预计，随着玩家范围越来越广以及手游用户的付费习惯逐步养成，今年手游销售收入仍将维持30%-40%的增速。

虽然业绩在悄然发生变化，但从股价反应来看，目前A股整个手游板块走势相对一般，并未引起资金广泛关注，他们能否再度崛起，仍需要时间检验。

白酒行业持续“红”

经过一轮行业调整后，2016年是白酒行业明显回暖的一年。以行业龙头贵州茅台（600519）为例，2014-2015年，公司业绩增长近乎停滞，2016年随着高端白酒市场的率先回暖，公司业绩恢复增长，同比增长7.4%。根据公司一季报预告，预计今年一季度实现净利润56.68亿，同比增长15.92%。随着业绩增速的不断回升，公司PE水平也不断提升，目前为接近30倍，而2014、2015年贵州茅台的PE只有10倍上下。

尽管目前绝大多数白酒公司都没有发布一季报预告，不过市场预期依然乐观。招商证券近日对白酒行业一季度业绩做了一番预览，招商证券表示，基于洋河、老窖、古井、汾酒、水井坊等主流酒企今年一季度销量均出现明显同比增长，预计今年一季报白酒上市公司业绩将迎来“开门红”，其中业绩增速有望居前的公司为沱牌舍得（600702）、水井坊（600779）、泸州老窖（000568）。

值得注意的是，相比以往，始于2016年的白酒行情，市场主要聚焦在率先复苏的高端和次高端品种，其背后的逻辑是消费升级的驱动力。

以水井坊为例，在2013年、2014年的行业调整前，公司业绩连续两年亏损，随着2015年行业逐渐复苏，公司业绩于当年扭亏为盈。今年1月24日，公司发布2016年业绩预增公告，预计2016年净利润同比增长160%左右，随后，公司股价应声上涨。

广发证券近日强调，2016~2020年是第三轮白酒牛市，从历史上来看，每一轮白酒牛市中，某一年度白酒板块调整2-3次属于正常现象，在估值合理的情况下板块龙头公司股价大多调整10%以内，而相对于行业的较高增速，目前板块主要公司估值并不贵。

投资需步步为营

上述绩优行业，只能算是抛砖引玉，目前，A股市场还不乏工程机械、智能制造、水泥、钢铁等行业正在业绩复苏和增长期，但是，从市场资金行为来看，业绩增长不一定会完全反应到股价里。

根据WIND统计数据显示，截止3月31日，在一季报预喜的公司461家公司中，有近一半公司股价3月整体出现下跌，还有一批业绩大幅预增，或者是业绩反转的个股，股价反应平平。比如，一季报预增幅度超过200%的公司中，有32家3月累计跌幅超过5%。

那么，如何从一季报的业绩情况再寻找优质的行业进行关注和筛选个股呢？

某券商一位不愿具名的策略分析师向每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）表示，“其实，投资者也不宜夸大一季报对全年业绩的指导作用，不同行业须区别对待。有部分行业一季度往往无法体现业绩，典型的行业如计算机行业，该行业的不少上市公司由于收入确认周期的关系，一季度业绩通常只占全年的一小部分甚至出现亏损。”

市场人士分析指出，随着投资理念在往价值端不断靠拢，所以投资时也需要讲究策略，毕竟A股优质的公司太多。就一般而言，价值投资也可以取巧，就是在某一特定时段，跟随主力资金布局炒作正在上涨且持续上涨的优质行业，从这里面挖掘投资机会，比如现阶段的小家电行业，老板电器（002508）、小天鹅A（000418）等龙头，正在带动整个行业的个股股价上行。而当未来一段时间，龙头个股出现明显调整后，投资者便可暂时离场，去研究主力机构新的行业选择，然后再根据自己的投资风险偏好，择优选择白马进行1个月至2个月的中线投资。需要注意的是，价值投资往往看重的是一段时间的稳定上涨收益，切勿陷入追涨杀跌的短线模式，以免投资心态被破坏。另一方面，对于有季节性时点的行业，如果能确定该行业处于向上期，可以在业绩确认前进行潜伏，等待利好兑现。